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保守理财不保守? 揭秘分级A的投资风险!

 学会无语 2015-07-13

  保守理财不保守?揭秘分级A的投资风险!

  【导读】分级基金的A份额通常被认为是低风险的保守理财方式,可最近仍然有不少财蜜在分级A投资中亏损,这是怎么回事呢?保守理财真的保守吗?来看看财蜜和她理财的对话,了解分级A的投资风险吧!

  原文标题:保守理财不保守?——小明和分级A的故事 | 理财故事

  http://www./post/144460

  来源:她理财网 作者:八宝

  财蜜阿八是个“保守党”。保守的她在了解了分级A的低风险特性后,果断将自己的20万元投入了分级A。“分级A又有固定收益,现在场内又是折价,就跟债券投资类似,吃吃利息,赚赚价差,而且还没有违约风险,多好呀。”这么想着,阿八就欢欢喜喜地买了分级A。“别人都拿证券账户炒股,但是股票风险太高了,我还是老老实实买点分级A保本吧!”

  (她理财备注:要弄懂分级A,我们先来了解下分级基金。分级基金,最开始有母基金,里面包含了分级A和分级B。A份额约定一个收益率,承担低风险低收益;B份额承担高风险高收益。当基金盈利时,首先满足A的收益,剩余的收益全部归B所有。其实质就是A把钱借给B去炒股/债,亏赚都是B的。A每年拿约定的利息。)

  她理财:这么听着,这个永续A还挺靠谱的呀。

  阿八:是呀!当时买的时候这个分级A又处于折价,我觉得蛮便宜的。还有“一年定存利率(税后)+3%”的约定收益率。想想理财产品目前也不过5%左右,还不如拿这个。反正怎么也不会亏吧。什么是永续A?我买的那种么?分级A的一种?

  她理财:永续类基金分级期限是永久的。永续A,不管你中途价格怎么跌,每年都会有定期向上折算。因此风险较低,类似于有担保高信用评级债券。此类永续A类相当于永续债,可以看成是“存本取息”。)

  阿八买入这款分级A后就没多留心了,低风险固定收益的东西,她觉得也没什么好操作的。可是,当阿八一个多月后查看自己的证券账户,发现她的分级A已经亏了3%了!阿八感到特别不解:“分级A,不是拿利息吗?!怎么能这么跌?”

  她理财:A的价格跟B的价格是负相关的。一定程度上,A的下跌价格是由玩B的人决定的。玩B的通常属于风险激进型投资者,他们会不断追高B来取得差价收益(类似股票的差价),如果板块大涨,还会有大量的人来做场内外套利(基金场外申购,场内卖出),进而打压A的价格。所以市场越好越“牛”,A类折价就越大。阿八买的时候虽然有小折价,但是后来牛市来了,有了更大的折价。所以账户上看阿八的分级A就跌了。此外,阿八提到约定收益率是“一年定存利率(税后)+3%”。大家还记得之前央行降低基准利率了吗?这对分级A也是一盆凉水当头浇下啊。

  阿八这时反应过来了一点:“那利息降了点,总还是有的吧,说好的利息怎么给我呢?”

  她理财:分级A的利息不是以现金的方式给你,而是以母基金(未分拆的分级基金)的方式给你,给你后,你要是赎回母基金的话,赎回手续费还需要花掉0.5%。A一旦把钱借给B后,就无法以现金形式取回本金了,但可以在证券市场进行交易(通常会折价交易,也就是A的净值1元时,交易价格为0.9X甚至0.8X)。

  阿八:那A还会继续这么跌下去么?我该怎么办呢?

  她理财:当A的收益达到一定程度,就会吸引外场的人参与,来拿这个比较有吸引力的无风险收益,进而拉高A。不过牛市的时候,由于在股市能赚更多的钱,这点收益也就没人看得上了。

  阿八:所以最坏的情况就是股市牛几年,我的分级A关灯吃面几年?就当做定存了?

  她理财:这里还有一个风险,如果央行继续降息,A的约定收益也会继续走低,你默默吃面时,会发现面越来越少,也就是拿的利息也会越来越少。

  最后,她理财想提示大家:对于保守型的投资者,我们建议将大部分资产分配到国债、定存等真正的低风险资产中,学习理财是好事情,但不能盲目投资。同时,无论做什么投资,都要记得多样化投资,分散风险。像本例中的阿八,如果他刚开始只是买了2万元的分级A而不是20万元的话,他就有足够的资金去抄底分级A,毕竟因为折价现在多数A类的隐含收益率已经逼近8%。(来源:她理财网;作者:八宝)

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