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本微信号介绍的二八模型于1月23日发出信号建议大家持有中证500指数，即买入500ETF(510500)。迄今3个月不到，累计收益已经超过40%。如今复盘，而二八模型还是很牛，而南方500ETF(510500)作为投资工具，也是很棒。 二八显威风，中证500指数上涨41.16% 二八模型，是我分享给各位读者的一个福利，基于动量效应，只要每周五临收盘前5分钟看下代表蓝筹股的沪深300指数和代表中小盘股的中证500指数的4周表现，就能决定下周持有哪个指数对应的资产，详细用法请添加本微信号(Seekingbeta_earl)后回复“28”查看。 1月23日，周五，二八模型发出信号，从1月26日开始要从持有沪深300指数资产转向持有中证500指数资产。 从1月26日一直到4月10日，二八模型咬定“500”不放松，始终建议持有中证500指数，从表现来看，很好的把握住了这波中小盘股领涨的行情。 这期间，沪深300指数不过上涨21.63%，而中证500指数则上涨41.16%，近乎于2倍于沪深300指数的涨幅。 不到3个月，只是简单持有就40%以上的回报，你赚到了么？在我看来，对于平常要上班没有时间盯盘的白领，这是一个相当好的投资策略。 南方500ETF是个好标的！ 在之前介绍二八模型的时候，就和读者以及群友说过，如果模型要求持有中证500指数，那么最简单的就是买入南方500ETF(510500)。 当时就有群友问，为什么好几个500ETF要选择南方500ETF(510500)？其实这个问题在我看来根本就不是问题，事实上南方500ETF(510500)是中证500类ETF的不二选择啊。 这个问题，不妨让我们复盘看看这几个ETF的表现。 评价ETF好坏，我最主要看的就是跟踪误差和成交额两个指标。 请看下表，在这几个中证500类，南方500ETF(510500)净值上涨41.10%，相比指数同期41.16%仅少上涨0.06%。要知道ETF有运作成本，管理费+托管费每年有0.6%的损耗，三个月的持有期应该因此跑输指数0.15%，而实际上南方500ETF(510500)仅跑输0.06%，可见南方500ETF基金经理在实际跟踪上技术相当精湛，相比指数还有超额收益，因此才能实现这样微小的跟踪误差。 从表中可以看到，同样是跟踪中证500指数的ETF，南方500ETF(510500)净值上涨41.10%，而排名靠后的甚至不足40%，最大的差距超过2个百分点。跟踪同一个资产，我们当然希望收益越高越接近指数来得好，而南方500ETF显然最符合这个要求。 更何况，南方500ETF的交投也是最活跃的。从上表右边的日均成交统计可以看到，南方500ETF平均每天成交1.07亿元，而其他几个，多则不过3千多万，少的甚至只有百万级。要知道，稀疏的成交，意味着你买入困难，要支付更多的冲击成本，在这个问题上，显然南方500ETF依然是更好的选择。 中证500指数期货上市不算利空 上周，就有读者问4月16日中证500指数期货上市，会不会对中证500指数代表的中小盘股造成利空，是不是要提前离场。 上周四中小盘股一度大跌，QQ群中就有读者说其当天已经抛掉了500ETF离场了——结果呢，周五中证500指数大涨2.66%再创新高，显然周四抛失败了。 对于我这样的量化投资者，始终认为遵守纪律，严格执行量化模型的结果是最重要的。既然二八模型继续看好中证500指数，那么我们就应该继续持有南方500ETF(510500)。 当然，回到中证500指数期货上市问题，我觉得市场担心资金做空中证500指数后肆无忌惮的抛售高估值小盘股出货是有点担心过度了。 ①不是所有资金都会做指数期货 眼下A股资金来路复杂，当然公募基金和券商资管依然是最重要的组成部分。但这类资金，虽然理论上可以用指数期货进行套期保值，但真正如此操作的依然是少数。 目前积极使用股指期货的，还是以私募尤其是量化私募为主。这就决定了会采用这类策略的资金不会太大。 ②抛股票做空期指不是那么容易 在不少投资者看来，有了中证500期指，中小盘股出货就无忧了：先做空中证500指数期货，再肆无忌惮的抛售小盘股，即使把股价打压的很厉害也可以从中证500指数下跌中赚钱。 看着简单，但实际操作却未必。绝大多数机构，持有的只是中证500指数成分股中的部分，若专注创业板甚至可能相关股票还不在中证500指数中，这些股票与中证500指数走势未必同步，这意味着很容易出现“两边打耳光”的情况——想像一下上周五的走势，如果哪个私募犯傻砸盘抛中小盘再做空中证500指数(假设已经可交易)，那么一方面砸盘会导致价格偏低，另一方面遇上中证500指数大涨，做空部分反而亏钱，这样两边亏损还不如不用股指期货，直接抛售来得成本低呢。 在我看来：中证500指数本身走势，还是市场主力愿意选择向上还是向下，中证500期指顶多实在趋势出现后顺势推波助澜而已——正因此，管理层、央媒的表态、新股上市节奏，恐怕对中证500指数影响会更大，过分关注中证500期指上市，反而容易本末倒置。 |
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