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回顾：周初证监会对恒生电子开展核查工作，伞形信托等场外配资渠道受到控制，进出口等经济数据超预期从实体经济层面支撑股票市场走势，复牌股票大多存在利好及补涨需求，周中多次出现两市近千股涨停的局面。 市场止跌企稳，沪指走势震荡。监管部门对非正规渠道杠杆资金及市场中可能存在的潜在做空力量进行调查，维护市场指数态度明确，由于大量股票复牌，部分股票出现的补跌行情带动市场情绪大幅波动，周中一系列宏观经济数据整体略好于市场预期为价值投资提供机会，我们认为短期指数继续上行可能性不大，月内或仍以震荡谋底为主，底部筹码充分交换后市场方可能做出下一阶段运行方向选择。 周中融资资金占当日成交额比重出现大幅回升，从杠杆资金交易占比来看，确实存在回升，但由于此前两市超半数股票停牌，停牌股票交易缺失导致指数走势失真，而主要融资融券标的停牌比例明显低于市场平均水平，融资交易占比回升情况属正常市场波动，本周四两市融资余额回落至1.42万亿元，表明杠杆资金正逐步回落，从其他国家股市去杠杆经验来看，随着快速下跌后走势企稳，未来券商杠杆资金仍有进一步下降空间。 宏观数据利多。包括6月份和二季度宏观经济数据在内的宏观数据全线好转，二季度GDP成功保住7%，略超市场预期，从三驾马车来看均有好转。中观数据好转，电厂耗煤大增。 政策面消息利多市场。货币方面，央行表示若救市需要，将提供流动性支持，对市场构成利好。证监会政策方面，证监会表示深港通只是时间问题，下半年会准时开通促进两地资本市场健康发展。 宏观流动性中性偏宽松。本周央行净回笼450亿元，7天期逆回购规模下降，股市走势平稳，央行通过公开市场释放宽松信号作用有限，央行货币政策委员会召开2015年二季度例会，强调继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性。 股市资金面宽松。中登数据显示，上周新增投资者51.3万，环比此前一周基本持平，投资者总数继续上升，但参与交易热情继续回落，期末持有股票账户数已跌破5000万户，借助反弹割肉离场在散户投资群体中较为普遍。 |
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