股市里，最后一只羊的故事（别看别人，就是你）

作为情感动物和情绪的载体，人的每一笔投资行为都受到骄傲、遗憾、恐惧、盲从、贪婪、自信等情感驱使。可以说，绝大部分人在投资时，都是非理性的。最近一场暴跌暴露了我们自身的短处，小安看到微信后台，很多粉丝留言，言语之间，都有着不同的困惑。

如何答疑解惑？又是一个深夜，喜马拉雅电台还在广播着《晓说》，小安灵光一闪，干脆直接开个栏目，结合每日后台以及每篇文章后的评论，选取身边案例，答疑解惑，同时也寻求解决的办法。当然，一个人的力量还是有限的，陈凯歌的《道士下山》告诉我们，世外高人太多，精通基金或是投资的玩家，小安想说的是，请多赐教。

花开两朵，各表一支，进入今日主题。

最近小安一位投资股票的朋友对小安说，七月份初在底部割掉了一只股票，现在错过了反弹，还在犹豫要不要进去。

这件事情的重点在于：这位朋友非常懊悔当初割肉的决定，这是3月份入手的一只长期看好的股票，他不是玩技术的，但是对公司的消息面、基本面进行了非常全面深入的分析，并且非常看好公司的发展前景。

这位朋友与小安相当亲密，当初向小安频繁推荐了这只股票的逻辑，小安也颇为赞赏，朋友当初也信誓旦旦说要做这只股票的长期股东，所以对他的割肉行为小安也非常惊讶。为了弄清楚他割肉的缘由，小安和他有了这样一段对话。

小安：你觉得这个公司基本面发生变化了吗？

朋友：不，我还是非常看好它。

小安：可能六月份的大跌让你改变了对公司中期走势的看法。

朋友：刚刚跌的时候，我都是无所谓的。一方面有盈利，另一方面我再次反复审视了我所持有的股票。它有极高的安全垫，发展前景还是很好，所以即使再跌，我也觉得要坚持自己的投资信念。

小安：那你应该坚持下去啊？

朋友：这一跌就跌到七月份，我对公司的看法仍然没有改变，但是对人们疯狂的抛售感到恐惧。一瞬间我觉得，即使是价值投资者，也不能不顾及市场短期的波动，更何况我看不到这场股灾的终点。如果我不及时抽身，就不可避免要遭受更大的损失。所以我一咬牙，就卖在了最低点。

听完朋友的故事，小安想起了一则幽默：

一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵机一动，喊了一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的石油大亨们纷纷向地狱跑去，很快，天堂里就只剩下那位后来的了。这时，这位大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。

这就是羊群效应，一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，甚至改变最后一个知道真相人的认知。

而在资本市场，人们也容易跟随行动，在别人买入时买入，在别人卖出时卖出。现如今，羊群效应也有可能由系统机制引发，比如证监会清配资导致很多账户不断被平仓的连锁效应。

这一效应很可能会延续一段时期，即使是比较坚定的价值投资者来说，熬过这一关并不容易。虽然我们都明白反向行为是绝大多数成功投资策略的核心所在，但是具体到操作上，与大众背道而驰往往有被践踏的风险。

当回过头看，一场股灾中最受伤害的恰恰是这些当初比较坚定的人；最先被清除出局的配资反而毫发无伤，虽然它们可能是造成整起事件的导火索。

当价值投资者意识到问题严重性的时候，才开始研究羊群效应可能延续的时间，如果足够悲观，就很有可能在地板上割肉出局，无形之后成为羊群效应中的最后一只羊。

假如你在绝望时抛售股票，你一定卖得很低。——投资大师彼得·林奇

如何能够克服羊群效应呢？小安还是用羊来举个例子：在一片肥沃的草原上有几只羊，它们过得很滋润。但是某一天，一群又一群的羊蜂拥而来，草原慢慢就要被啃食成荒漠了。

有一些羊倒下了，成群的羊开始迁徙。但是如果有一只够聪明的羊，它就不应该跟着大部队，而应该留在这里，草必然会再生长，那个时候整片草原都是它的了。

当然，在这个例子里，关键就是这头羊有足够的力量，能够撑到草长出来。

真正的价值投资者，从来不会关注短期的市场波动，即使是股灾来临，也面不改色。他们持有的股票穿越过数个牛熊，长期来看能有不错的收益。

但是万一没有支撑自己一直走下去的力量呢？所以，我们一定要对自己的承受力有正确的认知。你要知道，踩踏随时会来临，根据自己的风险承受情况，设置严格止损线，才是正解。

而说起来坚定，往往又不是那么坚定的投资者，往往就成为了羊群效应中的最后一只羊。

述说过往，可以。霸气案例，可以。独家消息，必须更可以。期待你的发声！