【围观】企业上新三板要付出的代价

持续了一年的“三板热”，使得新三板挂牌的诸多好处渐被人熟知，但凡事有利必有弊。这一回就来聊聊，企业上新三板要付出哪些代价。

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供企业、投资人、券商、投行、风控等相关人员参考交流

　　1、大把的银子要往外掏

　　首先，挂牌费用。预计主办券商的挂牌费用在80～90万元之间，律师事务所和会计师事务所费用合计达到30～50万元。且随着越来越多的公司筹谋在新三板挂牌，挂牌服务费也随之越来越高。尽管地方政府对于挂牌新三板虽然有政策补贴（如河北对于上新三板企业补贴150万元，深圳最高补贴100万元等等），但是随着费用增加，会出现补贴无法覆盖挂牌成本的情况。

　　其次，维持费用。公司只要在新三板挂牌，就要按照股转系统要求进行公司治理，做到人员、资产、财务、机构、业务五独立，要聘用财务总监、董事会秘书等，管理成本增加了；同时还要考虑每年增加的券商持续督导费用、审计师费用、律师费等。这对于利润并不高的中小企业而言也是一笔不小的开支。

　　第三，税收支出。不少企业挂牌前存在偷税漏税、财务不规范的情况，挂牌新三板就必须要补交近两年的税款。挂牌后，企业基于规范化管理要求，在财务数据上进行调控的可能性也会大大减少，税务支出增加不可避免。

　　2、没有秘密可言了

　　一方面，信息公开对公司的经营管理层带来压力，督促企业规范公司治理：中小企业挂牌新三板后，作为公众公司，要做到财务公开，履行完备的信息披露义务，接受第三方监管，企业的经营状况、盈利水平都处于外界关注之中，同时财务信息公开式的、企业难以通过调整报表来降低经营业绩的波动，这必然对公司的经营管理层带来压力。

　　原先很多中小企业董事长兼任总经理，大小事都是一个人说了算，挂牌以后，决策权虽然还在老板和大股东手里，但是一切按程序办事，不像原来那样随心所欲了。

　　另一方面，成为公众公司后，企业的客户、经营情况、商业模式、财务状况等一举一动全都暴露在竞争对手、供应商和客户面前，企业再无秘密可言。另外，企业的透明也意味着，原先不写进报表里的“小金库”，该关的就得关了。

　　3、转板有可能不灵活了

　　企业如果不在新三板挂牌，在IPO时，多数企业会在中介机构的建议下，进行一定程度的调整和包装。但在新三板挂牌后，财务报告、经营状况等都要公开披露，这些信息公开后是无法更改的，这就降低了企业今后在创业板或中小板上市的灵活性。

　　4、存在控制权流失的风险

　　企业要成为公众公司，就要用股权换投资，原先很多中小企业一股独大，现在股权面临着被稀释。而且，股权可以拆细交易，流动性大增，相比接受PE投资而言，企业控制权流失的风险更高。

　　5、高管有可能卖股走人

　　企业在新三板挂牌后，企业的股份持有人就有了转让股份的渠道，核心管理人员或技术人员在转让公司股份后，企业对于这些核心人员的吸引力便会降低，造成企业经营者和所有者利益不一致局面，会促使核心人员离开公司。即使核心人员不离开公司，未来企业在创业板或中小板上市已不能给他们带来巨大利益，也就难以有效调动他们的工作积极性。