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基金二季度的重仓股随着二季报的披露完毕而浮出水面，被某只基金典藏的股票则更是市场关注的焦点，尤其是新进或者增持的独门重仓股，常常潜藏着不为人知的利好，为基金净值贡献了不小的力量。“吃独食”胜过“大锅饭”，通过二季报来扫描基金的独门重仓股，梳理基金经理“压箱底”的最爱，或许对投资者投资有一定的借鉴意义。 主流独门股成长与价值并重 某些股票在大浪淘沙中能成为基金的独门重仓股，肯定有着其他股票所不具备的特质。梳理基金二季度增持的独门重仓股可以看到，多数股票分布在新材料、高端制造和工业4.0等国家长期战略部署的板块上。除了符合国家政策及产业发展方向外，具体到单只基金的独门重仓股，基金经理首当其冲考虑的就是基本面因素，比如业绩高增长的确定性就必不可少。 在二季度，华宝兴业多策略增持长高集团1019.94万股、哈尔斯470.93万股，这两只股票是该基金的前三大重仓股，而长高集团在一季度末曾位列其第一大重仓股。能够持续作为该基金的独门重仓股，是因为长高集团所处行业景气度一直在攀升。在智能电网之余，公司被进一步注入了新能源汽车概念，拟围绕新能源汽车充电机、电机电控等专用部件以及关键基础设施充电桩等领域展开产业并购。公司自7月20日开始停牌，7月25日发布了关于筹划发行股份收购资产的公告。同样，哈尔斯也于近日与迪士尼签署协议，被授权使用相关迪士尼原型、商标并允许销售许可产品。据悉，大陆的首家迪士尼主题公园尚未开业，带来的客流量或将远超预期，哈尔斯与迪士尼的合作将极大增厚公司业绩，同时也有利于其婴童系列产品的开发和婴童渠道的拓展。 通过基金二季度增持的独门重仓股统计情况来看，与以往有所不同的是，中小创股票的数量并不占优，而性价比高的股票倒是有着一席之地，PEG（市盈率相对盈利增长比率）较低是二季度基金增持独门重仓股的一个显著特征。从这种现象可以看出，公募基金在下半年的配置中比较理性，兼顾着价值与成长，新增标的所占比重也趋于平衡。
今年上半年，长信增利策略获得61.11%的收益，在同类排名中居前1/5，其独家持有的正海磁材，以83.48%的涨幅为基金业绩增色不少。作为创业板中较为冷门的标的，公司上半年业绩预增85%~115%，远超市场一致预期的60%，相对应的PEG预期仅为1.08，这在高成长的创业板股票中是不多见的。正海磁材被业内称为“有色领域最纯正的新能源汽车股”，公司为新能源和节能环保领域高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，目前正在向新能源汽车的产业链方向快速发展，收购的上海大郡已经成为新能源汽车电机电控的龙头企业。 根据独门重仓股的季度增持情况我们发现，不少基金在布局上依旧撒网题材股，尤其是像国企改革这样的永恒话题，更是基金们不能错过的美好，这一轮国企改革不仅是本年度的一个重要题材，甚至在未来的时间里也会成为贯穿市场始终的话题。而机构出于对风险的考虑，被增持较多个股在一系列所谓利好概念的背后，往往也有着平稳的盈利增速，虽然不一定扎堆出现惊艳翻倍的业绩，但与估值相匹配保证了较好的安全边际。 非主流独门股或因事件驱动 业绩顶呱呱是独门重仓股的主要特征，但基金经理看重的并非只此一点，除了寄希望于基本面的高人一等外，高送转、股权激励等一些必要的事件驱动也成为重点考虑的因素。 步入7月，上市公司2015年中报业绩披露陆续展开，而多数公司在预增的同时释放出了高送转的利好，公募基金对此自然不会视而不见。近日，大成创新成长持有的春兴精工和中邮核心优势入驻的兆日科技这两只股票，上半年净利润预计大幅增长，而且双双还推出10转20的高送转分配方案，这自然受到了市场资金的热捧。春兴精工还宣布高管不低于1亿元的增持计划，该股票在暴跌中就有着较为独立的走势，市场反弹后股价更是创出历史新高。 此外，股权激励概念股今年以来的收益颇为喜人，重仓这类股票的基金业绩也是涨势良好。独门重仓股的统计数据显示，有着股权激励概念的东睦股份被基金增持较多。一季度末，泰信行业精选和海富通股票两只基金同时持有该股，而到了二季度末，就只剩下海富通股票独自持股，并且还大幅增持295.30万股，成为基金的第三大重仓股。此前，上海梅林、龙净环保、乐视网、复兴医药、跨境通（原百圆裤业）等股权激励概念股也曾受到市场广泛关注，其中龙净环保正是东海美丽中国二季度的独门重仓股。 过气独门股被果断减持 被基金独家持有且在一定程度上增持的股票，多数为公募投研团队精心挑选、长期跟踪调研的优质个股，基金经理希望通过它们以获得不菲的超额收益。相反，对于基本面变化或是事件驱动效应过期的股票，基金经理也会毫不手软的大笔减持，以此来保存实力等待机会的再次出现。 在被减持较多的独门股中，多数公司所处行业景气度持续低迷，业务发展天花板特征明显，主营收入和毛利率进一步下滑，从中报预告来看，传统行业也成为了亏损的重灾区。比如，以销售挖机油缸为主的恒立油缸，二季度虽继续作为兴全趋势投资的独门股，但却被大幅减持1181.48万股。隶属于纺织和服饰行业的罗莱家纺，是富国天合稳健优选的独门股，同样被减持320.34万股，该股近期关注度较低，近3个月内甚至没有机构对其发表评级分析。 除了所处行业不景气或是公司基本面变差外，对于一些股票产生影响的事件过气后，基金经理也同样会进行大幅减持。比如，华泰柏瑞积极成长持有的合肥百货购买新资产的推进过程遇阻，计划在近期被搁浅；长信增利策略持有的胜利股份作为高位定向增发股票，或已消化完公告效应。“由于事件的影响已不再，即便这些独门重仓股基本面还是不错的，但多多少少错过了最佳的配置机会。”好买基金研究中心分析师雷昕向记者说道。 黑天鹅事件所带来的负面利空也在很大程度上影响着基金的判断与决策。大智慧由于此前的信披违规风波导致重仓基金浮亏，所幸持有该股的机构数量并不算多。截至二季度末，仅金鹰技术领先一只基金独自持有，并且还被其小幅减持。 别忽视持股的“时间差” 虽然投资者可以借助基金投研力量在独门股的基础上进一步精选个股，但就实际操作和最终结果来看，并非选择基金独门重仓股都能带来超额收益，这是源于基金持股和披露存在的“时间差”问题。 基金经理的股票布局往往具有前瞻性，以合理或低估的价格购买，等待股价上涨以获取价值回归的超额收益。而独门重仓股的特征就是让你不容易“上车”，因为基金季报的滞后性，等到投资者发现“上车”后，基金经理或许已经卸货“下车”了。雷昕指出，“普通投资者所看到的基金季报，只能显示过去一段时间的持仓组合，而且持仓成本可能也高于机构。持股期间由于各种原因，基金经理或许会减持股票，但大部分投资者却错失抛掉头寸的最佳时机，依旧执着坚守着，收益自然很难得到保证。” |
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