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最近股市萎靡，越来越多的读者开始降低仓位，越来越多读者开始关心有什么现金管理工具。之前介绍过一些手段，今天要说的则是我的旧爱+新欢，银华日利(511880)。 之所以说是旧爱，因为本微信号从去年开始就好多次提及过银华日利的套利机会，这个产品一直是我货币基金套利的最爱对象。当然，如果是老读者，也别觉得你已经很了解这个旧爱了，之所以说还是新欢，就在于我近期还发现了银华日利基于日内的新玩法。所以老读者也不妨往后的。 为什么说银华日利独树一帜交易所上市的货币基金，相信许多读者也不陌生了。 传统货币市场基金，申购当日不计利息，赎回还得T+1到账——当日不计利息还算小事，赎回T+1就很容易错过瞬息万变的行情。与之相比，银华日利(511880)这样的新型交易所交易货币市场基金，可以像股票一样买卖，所以可以确保随时买入获得当天利息(当天卖出除外)，随时卖出抄底，灵活性那是绝对高。 虽然已经有好几只交易型货基上市了，但即使如此，银华日利(511880)在我看来依然是独树一帜的产品。 为什么呢？其他的交易所货币基金，都是设定基金每天净值固定在100元，然后利息收益通过每月结算一次的份额派息来实现。这样做的好处是观察价格相对净值的折价溢价容易，但是缺点就在于很多小白读者会奇怪为什么持有那么久都看不到收益。 与之相比，银华日利(511880)的产品设计很有用户体验，其净值会每天攀升，攀升的幅度就是当日的利息收益，于是银华日利的净值以及围绕净值的价格就是一路向上，看着让人高兴啊——要是上证指数也是这么个走势，那就要笑死了。 银华日利(511880)这个独树一帜的功能设计，好处就在于不利于判断折溢价情况，往往隐藏着更好的套利机会。 更好的溢价套利机会关于交易型货币基金的套利机会，这里简单介绍下。 之所以存在套利机制，就在于此类基金存在净值/市价二元体系，你既可以选择以市价买卖份额，也可以选择像常规货基那样以净值申购赎回份额——当市价和净值出现较大偏差时，就可以进行跨市场套利了。 要进行套利，你至少要判断折溢价多大，才好决策。对于以100元为净值的基金，只要看价格就知道了。 但是银华日利就不同，因为它的净值不直观，所以其往往溢价和折价幅度都会高于其他的同类产品。 比如从集思录的统计表我们可以看到，上周五银华日利溢价0.021%，相比那些折价幅度在0.01%之类的同类产品，显然有诱惑的多。 更重要，集思录只有测算买入赎回的套利收益，没有给出申购抛售的套利收益，这使得相关机会来得更加隐晦。 且让我们测算一下，因为货币市场基金的申购是T+1，即你希望周五能够获得份额抛售，那么需要在周三用申购代码511881以净值102.3420元申购获得份额，然后才能在周五用交易代码511880直接在二级市场以收盘价102.392将其抛售，两天获利0.05%，年化收益为8.8%。 其实，因为溢价不好测算的缘故，所以近期银华日利一直维持着不错的申购溢价套利机会，下表是我从其开始溢价测算的2日申购套利年化收益。
溢价申购套利，是交易型货基的常规玩法。而近期银华日利的一个新走势规律，则让我们有了新的玩法：开盘买入日内获利。 下面三张图是7月28日、7月29日和7月31日三个交易日银华日利(511880)的日内走势图。仔细看你就会发现，这三个交易日银华日利都是小幅低开后就快速向上的。要知道，银华日利是可以T+0的交易型货币基金，而且在几十个合作券商哪里是可以零佣金交易的，这就意味着即使是日内1分钱的价差，也是很不错的收益——我们要做的就是开盘以前一天的收盘价设定买入委托价，如果成交，等开盘后向上上涨至有1分钱价差后就获利了结——虽然只是1分钱价差，年化也是3%+的收益。 更重要是，这个策略往往只需要开盘的几十分钟即可完成，对于我这样尾盘才参与折价套利的投资者，是毫不冲突可以并行的策略，这意味着你可以在原有折价套利的基础上，零风险的增加收益——如此好事，何乐而不为呢？ EarlETF是WeMedia自媒体成员之一，WeMedia是自媒体第一联盟，覆盖5000万人群。详情搜索“wemedia2013” |
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