 1错误的认为上市公司 有多少多少的资产没有计入 每股净资产，从而看好股票发展前景 利润房地产企业 按初始价投资的 地皮 银行持有的大量房产 酒类企业大量库存的增值部分 股权投资的增值部分（企业投资银行原始股上市后增值） 子公司上市股权增值 错误原因：资产的多少最终会变成 以后的ROE和分红来体现，而不能突然马上变现, 绝大多数的房地产企业 实际都是 资产低估很多的，但是无法马上全部变现，而是需要长期10多年来体现既然要慢慢体现 就难以体现 效果了。所以实际这个作用远比你想象的要小。 2我建议投资者学习海外股市(了解本质再回过头来看股票是怎么一回事) 他们觉得国内都炒不好还学海外的。 到底是你懒，还是真的像你所说的，技多已经压身了。 这部分投资者是相当不聪明的，自己一叶障目，还不肯承认是自己只想炒股赌博，不肯花时间去进步 3：(1)只看利润增速，不看ROE。(2)只看ROE，不看负债率。 (3)只看ROE不看PB (4) 只看ROE和PB 不看分红率 （1）有一个企业100亿净资产，每年赚100万，200万，400万，盈利增速100% 一点用都没。投资回报看的是百分比，不是企业的利润增速。增速可以通过把去年的基数弄低 来达到，从而来糊弄投资者。 （2）这个比较好理解，不能光看企业的赚钱的百分比，还要看企业花了多大的风险去赚这个钱。（行业不同则要求不同，银行保险信托建造类等） （3）ROE高说明是个很赚钱的企业，但如果你 可以无所谓花多少代价去购买，结果一定很惨（请结合日常生活来理解） （4）看了ROE高，说明是好企业，PB不高，说明卖得不贵，但是 还要看他最近5年的分红率，1:来确定他的业绩 是否具有可信度,2:分红率高 可以在企业低PB的时候，提高投资实际收益率。 4：对钱的认识不够，不理智。钱意味着什么，他不是玩耍的工具 简单的来说 如果有个人跟你提钱的事，你一定会开始高度防范和谨慎，如果涉及到去用钱办事 或比方去赚10万块钱，你需要千辛万苦，而且你有资格去打工 还花10多年的时间在校辛苦学习。如今你 花了20年 开始有本事花脑力和体力赚钱了。你把钱拿去投资，却马上相信自己可以一无所知但 靠运气和主观臆测来战胜 市场。市场正好也用你的自大，来让你赚点钱（但他控制好 做错的这批人 最终都将有人买单），然后 你越陷越深，市场让你赚钱，让你以为自己 真的有本事。 请你把10多年的读书和赚钱的辛苦 仔细思量，再来认真对待这10万块钱吧。不肯学习，你这 不是在赌博吗？钱（财富，资源）是整个社会每天运行平稳的核心，容不得浪费。如果你莫名其妙的想去参与，那就是市场转嫁给你的 意识，每个人都会如此,请客观理性 加以控制吧。 试问自己到底是 自己想赌博还是想赚钱，想赚钱 请去像读书一样的辛苦学习吧先。想赌博 请别选股票，这个太慢。 5：因为PE 市盈率低 而买入（价值投资没学透）（犯的不是初级错误 而是中级错误） 例如：2007年的时候，中国远洋2.70的每股净资产赚了2.05的每股收益08年3季度累计1.93每股收益,累计四季度1.06，在航运业还没进入寒冬的时候，股价先于业绩下跌在08年公布3季度1.93的 超高每股收益的同时，股价已经从07年10月的68块高点跌至7.13。期间的PE市盈率 大家可以参考股票图形 算算。市盈率动态最低为3倍，且股价30元以下保持了将近一年，按08年3个季度算的话，市盈率基本上保持10倍以下期间很多价值投资者 从来没看到A股有这么低估的估值， 觉得严重低估 而买入。最终赔惨。首先07年2.70赚2.05的时候 负债率超高。ROE也超高，这样子的ROE并不是常态 收益率，如果不是常态收益率 就不能去参考市盈率。因为他的ROE迟早回归到12到15%左右。或者由于ROE像远洋这样子超高，实际上是透支了未来几年的收益，未来几年可能行业会亏损。 而一旦亏损的话 资产需要按 每股净资产的 3分之1来定价（国际公允价的底价，暂时你就这么认为吧，以后你才能懂）。 很多人 在投资中国远洋当初是这么想的：市盈率才3到10倍，正常应该有20到40倍，而且那个时候航运业还挺好，谁都没有能力预测 马上变化，如果就算变坏的话，亏损是有限的。如果不变差，2009年 又赚每股收益2块以上的话 股价搞不好可以涨到20到40倍的正常市盈率，那收益率就有6到10倍的收益，这样子可以去搏一把。著名新浪财经版主（岁寒知松柏)就曾经犯过这种错误 .http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102dzmc.html他的另外一个错误 投资雨润食品，在6PB的时候 坚信还能保持30%的ROE 结果公司出现亏损，股价从34跌到4块.（http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_1652174863_0_3.html） 这个错就错在他觉得雨润连续10多年保持30%以上的增长，所以是好公司，还会继续好下去。（我们实际上没这个能力预测）按他这个简单逻辑，我告诉你魏桥纺织02698 还连续30年发展速度30%以上呢。 但现在盈利速度 下降 ROE只有5. PB就跌到只有0.25 了。 注意点：ROE超高的情况下的每股收益折算 的市盈率 没有参考意义。（可能是透支未来的获利，来年可能亏损）所以需要 考虑到PB 的合理性，PB如果高于2的话， 万一企业亏损，按0.3倍的PB卖的话，你就亏惨 死了 目前的煤炭股 也有类似的 情况，只有当亏损的资产低于PB0.45的时候（资产实在好）才可以考虑抄底，PB低于0.3的话就把握更大 6：关于复利 1：潜意识错误，对复利没有察觉警觉，办事不考虑到这一点，从而影响判断和选择。 例如去做指数ETF的投资 每年大概有12%到15%的复利，做了优化之后可以达到15%到17% 从短期看这 是一笔增长不快的钱。实际你看得长远的话 31年可以达到百倍的回报。 如果收益率是26%，则刚好20年是100倍,30年是1000倍,40年是10000倍,巴菲特60年约60万倍，21%年均. （而由于国家发展速度以后会越来越慢，人均收入增长会极慢，所以复利赚的钱会拉开百姓间很大差距） 如果以长期稳定复习利收益往回推算，你就算把握不高，也试图去投资吧，因为赚起来太可怕,反过来理解就是：不投资太可怕，看似没亏钱，实际上对比长期巨大收益来说你现在已经亏光。 2：对于长期复利来说 期间亏损对于总体的影响也是 人的潜意识所忽略的.（就像飞机起飞撞小鸟 发生机毁爆炸） 例如现在 有长期保持20%左右的 收益率，如果一个人有复利 的意识，一个人是正常人，没有这个意识。然后有一天 发生了一次机会可以选择，盈亏的概率都是一半。赢的话可以赚90%。赔的话 要赔30% 。实际收益率还是保持20%每年 赚得多得多，通过时间发酵 还会相差很多（自己下载计算器 算算）。 3：一个是长期收益 稳定的20%，一个是买固定收益率11%的信托产品。 看似收益率是相差9%一年但是通过时间的发酵，会天壤之别 （以30年计算 最终相差10倍） |
|
|
