占豪：金价上涨，现在黄金是好的选择吗？(2015-08-28 08:55:31)这两天，很多战友问，现在是不是投资黄金的好时候？ 之所以多人这么问，个人估计主要是两个原因：一是股市的大跌突然让很多人没了投资目标，黄金最近几天的上涨引起了他们的关注；二是近期关于中国增加黄金储备、索罗斯等大鳄押注黄金的新闻不绝于耳，这也引起了投资者的关注。 那么，黄金是现阶段的好投资品吗？对于这个问题，如果不分情况地简单回答会很不准确，因为买黄金到底用来干什么才是值得投资与否的关键。投资目的不同，一定选择不同，占豪对不同情况的看法如下： 一、实物投资： 若是压箱底买金条投资，个人看法是，现阶段不是本轮黄金市场调整的最低价，但是相对较低价，此时如果作为压箱底投资留给孙子或应不时之需，可适当买入，不可过多买入，特别是在资产配置中不宜超过5%，原因是黄金整体流动性较差，兑换有较高成本。当然，另一个原因也很明了，后市还会有更低的价格。在占豪看来，若非职业炒家，黄金在整体资产配置中不宜超过10%，现阶段还不是金价低位，因此配置5%以下足以。 二、期货投资： 期货投资不存在是不是可以买的问题，因为期货既可以做空也可以做多，且随时可以平仓，挣的也是差价。但，这并不适合大多数普通投资者，只适合专业投资者。就现阶段来说，个人认为黄金的整体趋势仍是调整下行，虽然整体节奏较慢，但无论技术面还是作用于黄金价格的因素方面，都没有支撑黄金市场走牛的迹象。因此，就整体格局而言，未来较长时间里黄金的整体价格仍是震荡逐渐下行格局。 三、囤货投资： 有些朋友是做黄金饰品生意的，为了获得更多利润，往往会在金价较低的时候囤积一部分黄金，以在未来金价上涨时获得更理想的利润。个人认为，现阶段仍不适合大规模进行黄金囤货，这和个人对黄金价格的趋势判断的逻辑是一致的。 至于黄金饰品，这个并非基于投资，所以可以根据自己消费能力去买，不必作为投资考虑，黄金收藏品更是如此。 谈完观点，更应该谈谈观点背后的逻辑支撑。在占豪看来，黄金在未来仍是震荡下行格局的逻辑如下： 一、世界经济未来仍会较长周期滞涨。 虽然剧烈的金融危机过去了，但在世界范围内经济增长仍是较为困难的事，包括中国的GDP增速都已较大幅度回落，其它国家更是如此。当宏观经济增长预期不理想之时，绝大多数投资品的估值都会走低。这一轮黄金牛市从2001年开始，一直到2011年结束，期间世界经济总体保持了较快增速，而且各种因素也有利于黄金上涨。如今，这一轮经济调整周期远未到结束之时，黄金牛市暂时也无可能。 二、美元升值趋势未变。 黄金主要由美元计价，美元贬值往往会引发黄金价格的上涨；相反，如果美元升值，黄金价格则会走低。美元已制造两年的加息预期，如今仍未加息，但最终美元走向加息是大概率事件。在美元加息升值预期的背景下，主要以美元计价的黄金，未来较长周期内不会有牛市是必然的。 三、国际大宗商品走弱。 包括原油在内的大宗商品已进入漫漫熊市，在世界经济没有完全复苏，美元又持续升值的背景下，国际大宗商品未来会长期维持较低价位。国际大宗商品价格维持低位，世界范围内通缩压力远比通胀压力更大，如此黄金就没有了作为保值增值的吸引力，黄金自然也会维持较长时间的熊市。 四、黄金总体供过于求。 过去10年的黄金牛市，大大促进了国际黄金的开采投资，过度的开采使得黄金开采成本大幅飙升不说，也使得市场开始供过于求。如今，黄金的开采成本普遍在800到1000美元1盎司，由于已经投资，只要不赔钱就得不断开采，所以黄金产量的大幅增加与市场需求因经济因素降低，使得金价处于不断回落格局中。 与此同时，西方一些国家为了维持经济稳定也开始抛售黄金，这也对金价造成了打压。基于这种环境，就现阶段而言，在黄金还未跌到开采成本以下时，黄金开采还不会出现大面积的暂停，黄金整体供过于求的情况暂时也就不会有大的改观。如此，黄金价格自然会维持震荡下跌格局。 五、局部小规模战争对黄金供求影响不大。 虽然黄金价格与世界范围内的战争、政治是否稳定有关，但现阶段世界不少地方虽趋于混乱，但主要国家仍保持稳定，世界范围内大规模的战争也没有爆发的迹象，在这种情况下，黄金需求不会因政治环境而突然增加，也就缺乏因不稳定而推动黄金价格上涨的因素。 综上5点，黄金价格未来较长时间都会处于熊市当中，故投资实物来说并非好的时机。当然，相对于剧烈波动的市场，黄金的贬值速度至少不会那么快，所以在其它投资品都不行的情况下，黄金可以作为阶段性的保值工具，近期黄金价格上涨主要原因就是一些资金的避嫌需求所致。当然，一旦国际资本市场趋于稳定，那么鉴于黄金市场的收益率，金价会重归平淡。 |
|
|
