别把成长股投资妖魔化

别把成长股投资妖魔化

我想关于成长股的投资，一直是个值得探讨的问题，有人在这块领域投资赚到钱了，有人在这块领域输的连毛都没剩下。

举一堆例子论证成长股风险大，成长股有问题，成长股有很大可能夭折，经营会受到各种因素的冲击，长期ROE就是一个“神话”，并没有想象中的好。

甚至有些人喜欢说，你看，网上数据说中小企业的平均寿命只有3~4年，他们中成长为大型企业的只有5%，甚至更少。

我就笑了。

玩这些数据，不要去看什么国际市场，去研究什么美国股市几百年的情况了，你把04年开盘至今从002001开始的中小板股票，把整个板块的数据研究下吧。什么平均寿命，什么所谓ROE并不高，什么EPS，难道比这个已经用实际涨幅告诉你的事实更有说服力？

成长股的公司，从10亿的市值涨10倍，到了100亿，对于中国平安，工商银行这些千亿，万亿市值的也都他娘的还是小公司，你一定要说这个公司未来不行，它要成长为1000亿的大型公司才有投资的参与性和价值。那就别讨论了，只算ROE的人，我想学过会计甚至会数学的，这个能力都有。

为什么，你一定要把成长股妖魔化？

我们只是希望投资它从10亿20亿，成长到20亿，40亿甚至100亿，我就已经觉得鹏满钵满了。

一个企业一定有生命周期，但我想从10亿到20亿，甚至40亿，只要这个企业不呆不笨，总有那么一段时间能脉冲到这个位置，而且概率很高。谁告诉你，投资成长股就一定是厮守到老？等到企业凋零？我为什么不可以只选择它从小变大，而不是从大变强这个阶段？

谁告诉你投资成长股的一定都是瞎炒如“掌趣科技”这种，毛未来不清楚，市值百亿还在追的“疯人”？追涨杀跌，那只是市场里一小撮资金的自由交易行为，有人乐意做概念，就代表成长股没有未来？

而你只要盯着，它属不属行业翘楚，所在行业是否已进入红海，有没有自己的看家本领，是否符合人类社会发展趋势，我想选出这样好企业并不难，只要盯着你介入时的市值，是否已经包含了未来成长那个的溢价。而这些好企业，在之前的医药医疗类板块大量存在，因为它区别于传统行业的一个特性，特别是在天朝这种山寨泛滥的国度，有一点很重要，就是一些相关专利受到保护，企业制造受到限制。

而不幸买中了如苏宁这种奇葩，涨个四五十倍的，对于很多投资人而言，还要等什么平安，银行价值回归，我把钱赚到了，用余下的时间，周游一下世界，了解一下民俗，哪里还用天天来扯什么价值，批判国内投资者就是瞎炒，不懂银行，金融，不愿意回归真正的“价值”。哪里还要等你到了五六十岁真的价值回归了的那天，用衰老的身躯拿着那点银子，要人掺着去看海，那意义一样么？

不可否认，只要市场流动性宽裕，这些目前PB不足1的银行股，还会真的“价值回归”甚至如07年那样继续高PB的存在，但你内心一定清楚，所需要的时间维度，连银监会主席都不知道。你所等的，无非是市场哪一天，真的“觉醒”，资金愿意给这些标的溢价罢了。

市场依旧有很多这样的小企业未来会成长，只是说，你眼里只盯着所谓的ROE，一定不知道，他们从10亿、20亿，长大到四五十亿的时候，比某些所谓的大蓝筹，从2000亿到4000亿，或者万亿到万亿，哪一个概率更高，而就算市场流动性同时存在，同样给予溢价，存在泡沫，不管哪个市场，小盘流通越小的股，同样概念，溢价越高！

投资成长股的客观风险在于，当你所购买时的价值，企业后续已经无法用业绩和规模来支撑的时候，那才是真正的风险。

最后，不管是投资大型公司，还是小型公司，关键在于选择的时和机，不管是哪种股最后给你盈利赚钱了，和整个市场统计的平均“概率”毛关系没有。因为，你也知道，“平均工资”这种玩法就是来忽悠你的！