猴（xiong）市该投资者该怎么办?

市场为什么还会跌？

对于当前市场的点评？看来救市已经进入了新的阶段，那就是“救波动”阶段，股市稍有波动也要救，主要手段就是拉银行。但是股市这个复杂的系统，人为的干预后果很难预料，也非常容易产生套利的机会。

所以在万得股票App中你可以看到万得全A（除去金融，石油石化）指数在9月14日又跌了6.86%，尽管上证综指“只”跌了2.67%。

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这时候小编想起了一位专业人士的忠告：“不猜底，不逆势；不要妄想买到最低点，不要妄想卖到最高点；不要臆断于你的股票被低估，泡沫可以无限大，价格可以过度低。”

很多人说现在上证综指的PE只有14倍，估值已经比较合理了，但要知道在过去的3年里面，上证综指的估值长期维持在9倍左右！

总结一下，就是估值合理不是低估，估值远低于正常水准才是低估。但是对于真正的价值投资者来说，价格的波动是不重要的。

巴菲特的风险观：风险与股价波动无关，与那些个股未来产生利润的确定性有关。——《巴菲特之道》

猴市该做什么？

当前的市场算是熊市，最多是猴市，所以最好的操作策略就是少操作或者不操作。

鸡肋市场，还不如拿时间来看看书，做点研究储备明年的投资标的。再不济，去旅游也行啊。

今天的市场再次说明，喝喝茶看看书，储备一些新标的，比在市场里瞎折腾好多了…有所不为，才能有所为。

---深圳上善若水资产管理有限公司投资总监 侯安扬

当然如果你拿着的是好股，你甚至可以不用关注市场的波动：

投资者：您投资账户中平时也是必留一部分现金吗？ 好像看老巴讲的东西，说随时都有能用的现金！

段永平：除非我找不到目标，不然我不能理解留现金干什么。需要现金时可以卖股票啊！

无所是哪一种情况，当下我们要做的就是寻找好的标的。

选股看哪些关键的财务指标？

看股的指标有很多，这里笔者只讲三个笔者自己认为非常重要的指标：

1、毛利率

如果毛利高，那就意味着这家公司躺着都赚钱。大家想想茅台、中药四宝就知道了。产品有没有竞争力，能不能提价是一个很重要竞争力。

2、净利率

光看毛利润的话有时候会有误区，比如不知道销售费用和税以及一些其他费用的情况，换句话说有些东西虽然看似很赚钱，但很有可能很难卖。

3、ROE

这个指标就是就是投多少钱到这个公司，能赚出多少钱。反应自有资金的利用效率，当然是越高越高。（一般来说，上不封顶，越高越好，但下限还是有的，就是不能低于银行利率。）

贵州茅台近几年的ROE基本都维持在20%以上，甚至30%以上，这得益于贵州茅台的超高的销售净利率（54.17%），尽管他的资产负债率只有16.03%。

东阿阿胶的近几年的ROE都维持在20%以上，这样的公司对资本的需求较低，未来十年如果有能力保持20%的股东权益回报，20%的ROE是在估值不提升的前提下能够实实在在装进投资者的腰包里的。

格力电器的销售净利率只有10%左右，但其负债率却高达70%以上，与此同时格力电器的资产周转率是较高的。在毛利率低的行业，如果企业的ROE连续多年超过15%，反映出的是公司高管的能力。在低毛利率行业，能做到多年高ROE的公司，一般是从激烈竞争中拼杀出来的，相比出生富贵之家的企业，其经营能力往往会更好，这类企业往往能基业长青。

关于看股的财务指标，篇幅有限，小编在这里只讲这么多了，更多的用财务指标选股的内容，请参加我们的课程。

微课堂|从财务、估值角度挖掘好公司

9月16日20:00-21:00

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百分之九十九的股是拿来观赏的，百分之一的股是拿来研究操作的。管你新闻漫天，利好漫天，内幕漫天，百分之九十九的股只可看，不可干。弱水三千，只取一瓢。选好股，为了能实现“不打算拿十年的股票就不要拿十天。”

那么怎么选股呢？

怎么选择价值股？

价值投资就是当公司股票价格跌破企业的潜在价格时买入，或者在更极端的情况下，当公司的股票价格跌破其流动资产净值时买入。

问题：合理就没有见底，低估才算见底，现在有大面积低估吗？

公司有四种：好的、平庸的、烂的、看不懂的；其实股票也有四种：被低估的、合理的、被高估的、估不准的。常用的相对估值指标就是PE、PB、PS。

价值股的要点就是便宜，例如PB<1的现在已经有20多只了，这些股票可以关注了。

（注意，市净率特别在评估高风险企业，企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。）

怎么选择成长股股？

成长投资就是选择具有良好的成长前景的股票，并且在其EPS逐年增长的过程中，从复合效应中获益。真正成功的成长型投资者往往是从成长股的选择空间里，找寻价值标的。

事实上，对于高成长、高PE股票的要抱有宽容的心态，如果不想以高于25-50倍的价格买入成长股，那么，你就自动剔除了大多数可供选择的最佳投资机会！(错过美股历史上绝大多数的大牛股，如微软、思科、苹果、Facebook、亚马逊、谷歌等)

下面是笔者整理的最近3年年及2015年中报营业收入增速在35以上的公司，你会发现长期高速成长的公司并不多。（只有区区21家）

成长股的要诀就是营业收入的增长，当然也要关注利润的增长。当然成长股一旦不成长了，你就需要关注这些公司的估值和股价了。增长和这个公司的估值是密切相关的。

典型的就是天士力最近几个季度的营收增长率大幅下降，与之对应的就是它的股价就很难看了。