美联储加息的窗口在关闭 //谁是谁非任评说

谁是谁非任评说：美联储加息的窗口在关闭

(2015-09-18 11:43:49)

   

北京时间18日凌晨2点，联邦公开市场委员会(FOMC)发布声明显示，维持0-0.25%基准利率不变。未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标以及金融市场和国际形势的发展。

美联储不加息，背后是美国的经济压力不是如大家预想的那样乐观，更重要的是这一次不加息的话，下面加息的窗口越来越小，很多政策预计本次加息概率是41%而下一次12月加息的概率是64%，而到2016年，美联储加息将变得更不容易。

美联储加息变得更不容易的关键是美国政府的债务问题，下面美国政府又要发行国债了，在中国阅兵以后，我的一些朋友告诉我美国的军事研发部门的经费大幅度提高，有的增加了近一倍，如果军费提高，这些钱哪里来，我们是否记得美国当年政府停摆，增加国债上限，当时说的能够维持美国政府开销的时间是在哪里？那么我告诉你这个时间快到了，今年年底就是！美国政府要发规模发债的时候美联储加息？这不是与政府对着干嘛！美联储虽然是私人的，但货币委员要总统提名的，这些博弈也是有默契的。这一次能够不停的挥舞加息大棒，背后也是美国政府最近没有太多的国债发行，如果进入美国政府的发债周期，美联储的加息窗口就要关闭了。

还有一点就是美联储的国债有4000亿在2016年初到期，这些到期国债的偿债也是要发行新债的，这大量的新债发行时期美联储加息不？而且美联储持有的国债到期，是否继续购买国债，如果自己继续购买，则意味着已经重新开始QE了，你到底是要加息而是要QE？美联储加息之后，把富余资金存在美联储的超额准备金利率就不合算了，美联储购买国债的资金来源超额准备金就没有了，美联储再不继续购买国债，美联储我们关注的缩表就开始了，美联储这样紧缩美国是否能够承受？因此紧缩压力下加息窗口正在关闭。

这一次美联储没有加息的声明当中，我们还要注意到有一个亮点，就是美联储对其利率政策从老生常谈的劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标等等之外，提到了国际形势的发展。美联储的货币政策可从来没有看国际脸色的，这一次国际的影响被提及，很说明问题，美国的经济已经不是可以不考虑国际影响了，这说明美国的国际领袖能力下降，国际的形势风雨飘摇，也是制约了美联储的加息，因此加息好说，真的干起来问题是复杂的。美国的美元、美股、美债都在历史高位，大宗商品历史低位，加息还能够使得多少美元流入美国？加息不会让美国的金融市场崩溃吗？

所以本次美联储没有加息，则意味着以后加息变得更困难，到2016年是否加息压力更大，美联储说了那么多次的加息，很可能就要是象征性的，甚至是食言的了。美联储不加息，反而世界更动荡，而年底虽然还是加息大概率，但只是加息一两次，就不是大家预期的美元进入加息周期了。