【金融课堂】关于“互联网 供应链金融”，你不得不知道的二三事

何为供应链金融？

所谓供应链，即围绕核心企业，将供应商，制造商、分销商、零售商以及最终用户连成一个整体的网络链条，如果通过合理的整合，几方之间可以实现高效的互动和协同，从而降低资金成本，提高经济运转效率。

模式的核心在于利用行业数据和资源，更有效的向生态圈或产业的各类型公司企业放贷，并且有效控制风险。

目前的供应链金融服务机构，包括银行、上市公司以及第三方P2P平台。而随着后两者纷纷涉足供应链金融服务，这一模式关注度也再度升温。

对银行而言，虽然供应链金融服务由来以久，但做为对公业务的一部分，其传统上抓大放小的粗放式模式在服务中小微企业上存在天生短板，无论在利率、期限还是质押权项，均不存在优势。而一般而言，一条产业链上的80%以上的企业都是中小企业，由于信用和风险识别成本较高，这类企业较难从银行获取信贷资金。

上市公司则是这一领域另一大玩家，据统计，目前沪深两市已有20余家上市公司涉足供应链金融业务，很多企业纷纷自己成立财务公司或者干脆搭建P2P平台，来介入供应链金融服务。

 

互联网+供应链金融的几种模式

就供应链金融模式来说，主要有以下几种：

1.阿里京东模式：主要利用平台上交易流水与记录，甄别风险评测信用额度进而发放贷款，除了赚取生态圈上下游供应商的金融利润，也为了生态圈健康发展，而在整个模式中，公司是整个交易的核心，除了掌握数据，也能牢牢把控上下游的企业，属于强势的一方。

2.行业资讯门户网站转型做供应链金融：如上海钢联，便是利用前期钢铁行业门户网站的优势，进行业务拓展与延伸，利用平台优势做电商并拓展至供应链金融，为平台上的钢贸商解决资金问题。三六五网也是从做房产垂直类门户网站转型将业务延伸，推出的安家贷，亦可算宽泛的互联网供应链金融一种，也是利用其平台用户资源来开展业务。

3.软件公司转型：企业运行管理需要的ERP 或各类数据软件公司，目前也参与到供应链金融的大战中来。如上市公司用友网络，是国内ERP 管理系统的佼佼者，互联网金融是公司三大战略之一。数千家使用其ERP 系统的中小微企业，都是其供应链金融业务平台上参与的一员。

4.物流公司：在传统供应链金融模式上，物流公司是参与者也是非常重要的第三方，在互联网+时代，物流公司凭其在行业常年来上下游的深厚关系，转身从事电商进而延伸至供应链金融业务。典型的上市公司有：怡亚通和瑞茂通。

5.传统公司的华丽转型变身：传统公司的转型不只是为了迎面而来的互联网+的风，更是在中国经济转型大背景下，各个产业升级转型而不得不走的一步棋，符合国家利益更符合企业自身发展需要，而发展供应链金融，也为传统企业拓展盈利来源。

供应链金融风险较易控制

“假设我是一家央企，或是大的国有集团，买东西将订单给你，货给我，但我的钱会在一定时间（比如三个月）以后给你，这就有了账期。欠款我先不给你，然后再出来开一家财务公司（比如建个P2P平台），以我这个欠款做担保，让你发标去借款，通俗点说，就是左手倒右手。”业内人士这样解释国内供应链金融的常用形式。

对于这种模式下的供应链金融，上述业内人士认为其操作难度并不高，“我与一个老板聊过，他说给一个学金融的大学生两星期时间，保证做这个业务没有问题。当前供应链金融比较大的问题是：民营化的机构，如何打破既有利益，切入到这样的市场，而不是让市场用制度性套利方式去做，把钱都挣在通道中去。我认为现在到达一定水准的P2P平台进入这个领域，操作层面障碍应该是很小的。”

爱钱进联合创始人董祺认为：“对于供应链金融，如果你对它的上下游了解，甚至它上下游能提供一定的信用背书，就能够做。供应链金融风控考量更多的是供应链上下游主体的信用情况，从这种意义上讲，供应链金融的确比一些大家完全看不懂的资产来得质量好。”

投之家CEO黄诗樵也认同：“供应链金融基于供货协议进行交易，可以认为是拿未来的现金流做抵押，有交易数据和订单作为参考，风险可控。”

供应链金融资源门槛较高

尽管供应链金融操作难度并不大，但也并非低门槛。平台要想开展这方面的业务，对行业、细分领域都要有所熟悉。黄诗樵说：“供应链金融具体到某个行业还是需要具体懂业务的人员，比如外贸进出口业务，需要熟悉相关的业务和流程，判断资产、交易等是不是真实存在。”

即使在看好供应链金融业务的业内人士眼里同样有一定忧虑：“做细分领域的业务，对这个业务的熟悉程度和资源的可拿度是很重要的部分。小微金融还是较容易获得资产，但供应链不金融不同，不是你找别人，别人就会跟你干，还是会有一定的门槛。”

对此，李俊超认为：“供应链金融业务人员资质门槛并不高，但有一定的资源门槛。如果平台没有行业背景、行业上下游资源，无法拿不到优质供应链融资的资产。”

对于P2P平台纷纷开展供应链金融业务的趋势，董祺个人并不看好，他说：“现在同行所做的供应链金融，一家平台和核心企业的经销商、采购商的关系密切程度构成这家平台的竞争优势，但这个优势成为不了这家平台独特的优势。另外，像一些上市公司旗下的P2P平台，它的借款方都为上市公司的众多供应商，这是它独特的优势，但这一独特的优势无法被复制来支撑业务的扩张，因为一旦跳出自己的供应链范围，就丧失了独有的风险控制优势。并且供应链金融这块最好的资产已经被银行得到，差一些的也由保理公司获取到，留给P2P平台的资产已经不那么优质了。”

作为主要为个人提供融资服务的P2P平台，董祺表示：“如果做供应链金融，我们不觉得我们比银行和阿里更有优势。所以，我们不会把供应链金融作为自己的优先选择，我认为平台应该在能够建立独立核心能力的领域去做，而不应为了建立规模而去做相对低价值的业务。”

供应链金融或将成为今年P2P行业的重要分支

供应链金融是否会成为今年P2P行业发展的重要方向，投之家CEO黄诗樵认为：“供应链金融今年有可能成为P2P细分领域里重要的分支。因为金融业务最终还是要服务于实体经济，供应链金融也是比较符合这种定位的领域。”

银湖网副总裁李俊超也认为：“供应链金融应该会是今年行业的一个重要发展方向，如果平台把资金投放在扶持实体经济的供应链上，对整个国家的经济也有好处，也是政策鼓励的方向。” 银湖网将供应链金融作为旗下重要业务。

北京某平台CEO曾表示：“供应链金融或许是2015年P2P行业非常重要的方向，它可能会成为未来P2P行业中占比最大的细分领域。在北京前十名的平台中，除了专注做个人信用贷款的几家平台，几乎所有平台今年都会有相关的供应链金融队伍推出，这是毫无疑问的一个趋势。”