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全球最大的汽车生产商德国大众利用“作弊”软件通过美国尾气排放检测成为这家企业成立78年以来最大的丑闻。事件来带的是企业将面临天价罚单、刑事犯罪调查，在资本市场上股价也一样暴跌。 从这件事我想到两件事情，其一，在投资路上风险重重，再优质的企业依然还是有风险，我们如何才能将风险降低；其二，德国大众发生这件事情，在资本市场上可以说是真正的“黑天鹅”事件，我们如何才能正确应对。 先说，投资风险。 投资本来就是一件有风险的事情，可以说风险无处不存，并且其具有隐蔽性，不可预知性。不管用什么样的投资方式，你都不可避免的碰到风险问题。我认为可以通过我们有效的方法及纪律抵消部分风险，将风险降到最低，预期收益最大化。 其一，分散投资。不要将鸡蛋放在一个篮子里，可抵御非系统性风险。我知道，有不少新手朋友（包括过度投机分子）喜欢直接重仓某一只股。这意味着，你的非系统性风险无法降到最低。比如，你持有德国大众股票，碰上这件“黑天鹅”事件，那么你的资产必然在短期内缩减并且在未来一段时间内无法回到高位。所以，当你所有的资产重注一只股票，属于高风险行为。我们能做的只有分散投资，以降低风险。哪怕是再优秀的企业，都有风险的基因，无可避免，我们只能通过有效方法去降低它。对于普通的投资者，选择三到四只的优秀股票并长期持有，哪怕其中一只出现“黑天鹅”事件，你可以大胆的抛弃它。比如，你有4万元，分别各投资四只股票各1万元，只要其中一只走出慢牛行情，翻了4倍以上，那么不管你其它三个票，跌得有多惨，你这笔投资必然为正收益。所以说，分散投资有利于降低非系统性风险。千万别赌一只股票，你有可能赌中了，但意味着赌错的机率也大，那不是真正投资者要做的事情，而是实打实的“赌徒”。 其二，择优投资。挑选优秀企业，在合理的估值底部买入。优秀的企业怎么选，每个人都有自己的方法。比较认可的优质企业有这样一个基因，那就是如果你投资了这家企业，企业价值增长了，它能带你的财富一直增长。相反，劣势的企业一旦被套，不知猴年马月才能翻身。优秀的企业，会随着其不断增长的业绩，股价会不断上涨。虽然，股价短期会存在波动，但长期而言，股价必然围绕企业的价值上下波动。从这点讲，就谈到估值。价格合不合理，我们需要去衡量，否则好企业在高估泡沫的情况下，你买入了也有可能亏损。这种情况容易出现在行情好的时候，我们经常听到别人谈论，某只股价基本面不错，估值虽然有点高，但我预期他价格还会继续上。在这个时候，我们需要想一想，供应与需求的关系，当大家都看好的一个优秀的企业，其筹码受到了多数人追逐的时候，必然导致价格上涨。这也是，为什么人在行情好的时候，容易追高，主根是受到自己心理影响，认为其还有更高的价格，估值是否合理，常常被人忽略。谁知，泡沫破灭，深度被套牢。估值究竟合不合理，跟你的分析能力及深度分析一只股票后的总结有莫大关系，这些能力细节需要修炼。所以，好企业要有好价格，我们才能买入。成功的投资不是买好的，而是买的好。只有买得好，你能才降低估值泡沫带来的风险。切记，人多的地方，你去之前，要想一想自己承担多大的风险。 其三，顺势投资。顺趋势而为，可以将自己的收益最大化，将损失最小化。趋势的力量不可挡，趋势的力量源于投资者对市场的信心。牛市，向上的趋势，投资者信心满满，可以提高自己的仓位。而到了熊市，趋势向下，我们需要降低仓位，将损失降到最低。前期的“股灾”，很多人满仓抄底后，就没有然后了。不少资深的投资者毁于此次＂股灾”，认为基本面没问题，但事实上基本面却远远敌不过“趋势（市场信心）”。很多时候，我们需一个优秀的证券交易高手应该是，能够连续多年获得稳定的复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚。投资资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果。职业高手只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现短暂辉煌，难有长期成就的根本原因。 重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。坚忍，耐心，信心并顽强执着地积累成功才是职业的交易态度。 是否能明确、定量、系统地从计划、制度和纪律上限制住你的单次和总的操作风险，是区分赢家和输家的分界点，随后才是天赋，勤奋，运气得到尽可能大的成绩。而成绩如何，其中相当大地取决于市场，即“成事在天”。至于输家再怎么辉煌都只是震荡而已，最终是逃不脱输光的命运。从主观情绪型交易者质变到客观系统型交易者是长期积累沉淀升华的结果：无意识→意识到→做到→做好→坚持→习惯→融会贯通→忘记→大成。 赚小钱靠技术（聪明），赚大钱靠意志（智慧）。长线（智慧）判方向，短线（聪明）找时机。智慧成大业，聪明只果腹。聪明过了头就会丧失智慧（为自作聪明），所以我要智慧过人而放弃小聪明（为大智若愚）。这里的意志应理解成为坚持自己的正确理念和有效的方法不动摇。 止损是以小损失避免大的致命的损失。它不一定是对行情的“否”判断，而只是超过了自己的风险承受能力，所以限定资金最大损失原则必须严格遵守。至于可能止损太频繁的损失需要从仓位，止损位的设置合理性及耐心等待和必要的放弃上去改进。需不需要止损卖出的最简单判断方法，就是问自己一个问题：假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定的，马上卖出，毫不犹豫。 大行情更应对仓位慎重（因行情大震荡也大，由于贪心盲目加码，不仅会在震荡中丧失利润，更会因心理承重失去方向从而破坏节奏彻底失败）。 仅就单笔和局部而言，正确的方法不一定会有最好的结果，错误的方法也会有偶然的胜利甚至辉煌。但就长远和全部来看，成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼。 事物都具有规律性和随机性（即必然性和偶然性）。任何想完全、彻底、精确地把握事物的想法，都是狂妄、无知和愚蠢的表现。追求完美就是其表现形式之一。“谋事在人，成事在天。”于人我们讲是缘分而非最好，于事我们讲究适应，能改变的是自己而非寄予外界提供。 利润是风险的产物而非欲望的产物。风险永远是第一位的，是可以自身控制和规避但不是逃避。因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。 正确分析预测只是成功投资的第一步。成功投资的基础更需要严格的风险管理（仓位管理和止损管理），和严谨的自我心理和情绪控制（宠辱不惊，处惊不变）。 心理控制第一，风险管理第二，分析技能的重要性再次之。 必须在交易中克服对帐户资产总额的过度关注或个人贪婪与恐惧的主观情绪，从而造成战术混乱，战略走样，最终将本该能做好的事搞得彻底失败。操作在无欲的状态下才能有更多收获，做好（按计划、制度和纪律规定）该做的，而不是做（按个人情绪）最想做的。市场不是你寻求刺激的场所。 任何事物，对其定义越严格，它的内涵越少，实际的操作性才越强。在我们的操作规则和操作计划的构成和制定中，也必须如此。这样才能保证投资的长期成功率。 按计划、制度和纪律的规定去做，是自己能控制的（谋事在人）；不要考虑利润，因为利润是由市场控制的（成事在天）！ 在股市中，散户能保持长期赚钱长胜不败的基本原则：（1）切切实实下苦功夫选好优质企业的股票，从战略上长线持有；（2）根据大盘行情时势及个股走势，从战术上采取高抛低吸和仓位变化的操作；（3）及时纠正战术上的错误。 行业趋势不好时，即使选的公司是行业老大、有着很好的管理、很好的成本控制，它的表现还是会远远落后于其他行业的龙头公司甚至二线公司。在现阶段的中国股市，行业不好，公司再好，也顶多是个事倍功半的效果。最怕就是选错行。只从"选美标准"的角度来阐述，"美"是市场投票选出来的，所以要符合大众的标准，不能自己独自创设一个"选美标准"，然后以自己的这个标准选出股票，如果市场不认同，就说市场错了，那是不行的。 坚定了一个信念：不熟悉的东西，不能碰；侥幸的赌博心理，不能有。 市场刚开始跌的时候，所有股票都一起跌，不管好坏，无论优劣。因为跌势初期，左右市场的主要力量，是恐惧心理带来的获利回吐行为。这时，股市短期作为"投票器"的功能上升，大家都投抛售票，鼓励下跌。猛跌几天后，就开始分化了。 好公司的核心，在于它的管理团队和竞争战略。 乔木是大机构，灌木是小机构，茅草是个人投资者。不同种类有着不同的生命节奏。乔木长得慢，灌木快一点，茅草最快。乔木长得虽慢，但很扎实，高且久，能当栋梁，茅草长得快，却柔弱速朽，一岁一枯荣，不过量大，更新快，春风吹又生，生生不息。枯死的茅草还肥沃着土地，为整片树林提供营养。错落的灌木，丰富着生态层次，填补空隙。乔木、灌木、茅草，大机构、小机构、个人，依着各自的生命节奏，在同一片土地上，努力生长。生为茅草，不必羡慕乔木的稳健挺拔，身为乔木，不必羡慕茅草的飘逸灵动。 涨潮时一起欢腾，退潮时观看裸泳。避免未来尴尬的方法，是时不时检查一下自己的装备，看看裤衩是否还在身上。在不停更换泳衣比拼漂亮的过程中，不要因为过于兴奋，衣服被浪冲走了也没发觉。不是不可以换衣服，只是要在每次换装时，认真检查其质量，确保在潮起潮落的冲刷下，不会脱落。市场无法把人弄晕，是人把自己弄晕的。进出之间，有理有据，一招一式，像模像样，赚取自己可把握的，不眼红别人获得的，头就不会晕，裸泳的风险就比较小。 有一个老掉牙而且似乎是很弱智的寓言故事：“猴子掰包谷”————人呢？股市里的很多人何尝不是这样呢？我觉得，这是人性。我觉得，与“猴子掰包谷”是“猴性”一样，“股民掰股票”是人性。也就是说，只要是人，多半会象“猴子掰包谷”一样去“掰股票”，除非一个人想办法让这一人性消失。从智力看，这样的人是不是差不多与猴子一样弱智呢？ “与其猜大盘，不如找公司。”一个“猜”字和一个“找”字，形象地刻画了现阶段资深人士关于市场的态度。 每天报纸上、电视上有很多分析预测大盘的观点，其实，都是在“猜”。我自己有时候也忍不住要瞎猜一番。猜对了，是运气；猜错了，很正常。若自己买卖的基础建立在这个自己猜出来或别人猜出来的结果之上，就有点过于虚幻了。以前看大盘做个股还有点用，现在谁脑子里想大盘想得越多，业绩可能会做得越差。实际经验使越来越多的人认识到，高抛低吸做波段对收益往往是负贡献 |
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