|
大回撤将那些曾经的牛市“英雄”们打回原形，成了熊市中被割的“韭菜”。如何甄别不惧风雨、穿越牛熊，为投资人财富保驾护航的真英雄？《投资者报》数据研究部采用了平均年化回报率、平均每年超越大盘幅度两个指标来进行遴选 年龄满10年的基金，享受过大牛市的荣光，也在后续的大熊市中受过煎熬，10年之后，76只基金全部盈利。前10名单中，华夏占据3席，嘉实占据2席 成立5至10年的基金，其间股市波动剧烈。诞生于此的281只基金中，取得盈利并超越指数的有249只。富国天惠精选成长平均年化回报71.74%,年化跑赢大盘51.97%，位列第三名，经理朱少醒还是单一经理年化排行榜的冠军 汇添富专注创新、人员稳定，在单一经理管理基金排行榜中，有3个基金入围前十名，平均年化回报处于27%至40%之间，超越同期大盘18%至29% 《投资者报》研究员 常阳 牛市中兴高采烈的“股神”，往往在回撤中现出原形。2007-2008年那一轮大回撤，上证综指从6124点跌到1664点；本轮回撤，从5178点杀跌到3000点附近，都令那些曾经的牛市“英雄”们成了熊市中被割的“韭菜”。 看透了股市炎凉的投资人，慨叹“一赚二平七赔”的铁律，真是血汗钱买来的教训。于是，寻找胜者并将钱交给其打理，就成了理性的选择。那么，什么样的基金不惧风雨、穿越牛熊，是护航投资人财富的真英雄？《投资者报》数据研究部采用了平均年化回报、平均每年超越大盘两个指标来进行遴选。 平均年化回报（下称“年化回报”），是将相关基金成立后的累计收益平均到每年计算得出；平均每年超越大盘是以年化超越同期幅度来对比各基金的盈利能力。而参与遴选的，则是到今年9月11日成立满两年以上的全部主动股基（普通股票型、偏股混合型）。 体育比赛中，都是相同年龄组、相同重量级选手同台比赛，《投资者报》也将同年龄段的基金放在相同队列里比较：第一组成立时间10年以上，经历了数个牛熊转换，是为年富力强的壮年组；第二组成立时间5至10年，经历了几轮牛熊，是小有经验的青年组；第三组成立2至5年，在结构性的市场中摸爬滚打，是没有大趋势性机会仍能赚钱的新锐组。 三个组各自前10名的队列里，以华夏、嘉实、富国、汇添富等公司旗下产品最为耀眼。有些基金从诞生伊始就由一人管理，特别列为第四组，这些年化回报领先的基金，基金经理居功至伟，汇添富旗下有3只位列其中。 壮年组前10 华夏嘉实占半壁江山 第一组是成立于2005年之前，年龄满10岁的基金。他们享受过大牛市的荣光，也在后续的大熊市中受过煎熬，经历了10年之后，76只基金全部盈利，最高者年化回报达136.34%，平均每年超越大盘124.76%。前10名单中，华夏占据3席，嘉实2席（见表1：壮年组年化前10基金）。 华夏大盘精选、华夏红利、华夏回报三只基金，年化回报136.34%、75.45%、63.52%，平均每年超越大盘分别是124.76%、56.87%、53.45%，分列壮年组第一、第四、第六名。 2004年8月成立的华夏大盘成就了王亚伟的神话，不再赘述。2003年9月成立的华夏回报，首募37亿元，第一任经理是江晖，第二任是胡建平，经过后来8人传递后，现在是3人同时管理。2007年6月，胡建平行将接手之前，规模达到了375亿元，不到4年长大10倍，胡建平接手后一管就是7年，这7年也是证券市场大牛、大熊、长期横盘整固的年份，在胡的管理下，此基金收益位列同期同类第一名。 与华夏回报先后一个月内成立的业内同龄基金共6只，华夏回报累计收益高达7.64倍，同龄最差者只有2.44倍，不及华夏回报1/3。也正是由于华夏回报的收益率领先，2006年，华夏又发行了复制该投资策略的华夏回报二号，也是胡建平管理，在胡管理的7年中，收益率也同样可观。 三只基金中，华夏红利成立最晚， 2005年6月成立时规模仅7.7亿元，第一任经理是孙建冬，他一管就是5年，期间此基金收益率在可比58只基金中位列亚军，这也是孙建冬管理基金业绩最好的产品之一。从首任开始，该基金历经7人传递，现在由4人共同管理。在2008年3月，该基金规模曾经达295亿元的峰值，即使是历经熊市颠簸，现在规模仍旧有151亿元，是初始成立时的20倍。 同样在2005年二季度成立的主动股基有7只，华夏红利累计收益7.7倍，同龄基金中万家行业精选1.6倍，相差巨大。投资基金择时固然重要，但同样的时间进入，10年之后，收益率相差2/3以上，说明找对时机，更要找对品种，才能更好盈利。 无论是规模还是业绩，能和华夏相提并论的，是同在公募行业多年领先的龙头公司——嘉实。 嘉实旗下有两只基金处于壮年组前10，分别是嘉实增长和嘉实成长收益，年化回报分别为89.32%、62.17%，每年超越大盘80.16%、53.7%。嘉实增长2003年7月8日成立，今年恰好是嘉实增长12岁生日，管理该基金近12年之久的邵健，将接力棒传给了现任经理董理。在业内，邵健以擅长挖掘长期大牛股著称，他成就了嘉实增长，其12年的管理生涯中，有9年收益处于同类基金前1/2，有6年在同类前1/4，有3年在同类前1/10，正是这样的业绩，使得在其管理期间，在可比22只基金中，嘉实增长的成绩位列第一名。 嘉实成长收益则是前后有7人管理，从最早的窦玉明，到后来的刘天君，都是行业内的明星经理。嘉实成长收益诞生前后三个月内，共有6只基金成立，到现在，嘉实成长收益累计盈利7.99倍，在6只基金中，成绩最好，垫底者累计收益只有3.30倍，几乎是相同时间内，嘉实成长收益跑赢同行两倍。该基金在2010年至2013年刘天君管理期间业绩最好，2011年排名在1/10，2012年在前1/4，2013年在前1/5，2014年、2012年被评为四星级基金，2013年是五星级基金。 除了在壮年组中封王称霸，在其它榜单中，华夏和嘉实也有斩获，华夏收入以年化回报80.76%、平均每年超越大盘61.21%，位列青年组亚军。成立于2008年5月底、大盘疾速下跌中的嘉实研究精选，年化回报80.76%、平均每年超越大盘61.21%。邵秋涛管理的嘉实领先成长位列单一经理基金年化前10名。这些，都显示出行业龙头公司深厚的底蕴。 青年组新锐组 富国银华等突出 第二组是诞生于2005~2010年，成立5至10年的基金。期间上证综指区间为1067~6124点，又曾回到过1664点，波动剧烈。诞生于该时间段的281只基金中，取得盈利并超越指数的有249只。每年超越大盘10%以上的有128只，超越20%以上的有49只。 前10基金中（见表2：青年组年化前10基金），富国天惠精选成长年化回报71.74%，平均每年超越大盘51.97%，位列前三，经理是朱少醒，和前文介绍的嘉实邵秋涛类似，富国天惠精选成长一直由朱少醒管理，这只基金同时位列单一经理年化冠军位置。算下来，此番中长跑牛基筛选，朱少醒、邵秋涛每人能摘走两块奖牌，朱少醒有一个还是金牌。 富国天惠精选2005年11月成立时，是朱少醒到富国后第5个年头，此前他曾是富国第一只主动股基的基金经理助理，此时可以自己一线操刀施展身手大干一场，这一干就是10年。基金首募5.84亿元，是个小基金，现在规模42亿元，正适合基金经理操作。富国天惠精选成长满9年的历程中，其中有两年在前1/5、有四年在前1/4、有八年在前1/2。 此基金另一个重要特点是不冒进，2007年大牛市中，很多基金仓位、业绩突飞猛进，但在后来的大熊市中悉数回吐。而富国天惠成长此年比较谨慎，也是朱少醒所有排名中最弱的一年。2008年大熊市，一举跑到接近前1/3，2009年到前1/4，2010年到前1/10，类似于芝麻开花。2010年至2012年，连续三年被市场评为四星级基金。 基于对长期业绩的信任，《投资者报》2015年初推荐的股基之一就有此基金，年初到本文截稿的9月30日，收益28.16%，位列本年度排名前1/10。 相比于5年以上的成熟基金，成立2至5年的基金更有朝气（见表3：新锐组年化前10基金），它们诞生于没有明显趋势性机会的平衡市，或是只有中期机会的震荡市，要想盈利全靠捕捉市场结构性机会能力强，总数168只基金，160只盈利，136只跑赢大盘。银华和新华两家公司专注于权益类投资，在青年组和新锐组中均有股基排入前十。银华核心价值优选在青年组第4、银华中小盘精选在新锐组排第6。新华优选分红在青年组第10、新华优选消费在新锐组第6。 新华两只基金中，分别有前任投资总监和现任投资总监担纲管理。新华优选分红成立时间最长，年化回报52.7%，平均每年超越大盘36.4%。收益最丰厚，由原投资总监曹名长一手打造，从2006年接手管理后，2009年排名同类前1/10，2011年、2012年、2014年都在同类前1/5。崔建波是现任投资总监，新华优选消费是他管理的第一只基金，也是他一直在管理的产品，他现在一共管理7只基金，新华优选消费年化44.48%的成绩，也是最好成绩。类似于朱少醒能拿两块奖牌，崔建波也是两块，在单一经理基金年化前10名榜单中，他管理的新华趋势领航排在第五名。 千里走单骑 单一经理管理汇添富三人上榜 一年超越同行，超越大盘不难，难的是从成立时就是自己一人管理，多年下来能累计盈利、跑赢大盘。成立两年以上，一直由同一人管理的基金有29只。时间最长、年龄最大的是朱少醒管理的富国天惠成长，最小的是崔建波管理的新华趋势领航，刚好满两年。 前10榜单中（见表4：始终一人管理基金年化前10名），汇添富最显眼，有3个基金入围，分别是汇添富价值精选、汇添富消费行业、汇添富逆向投资。年化回报处于27%至40%之间，平均每年超越大盘18%至29%，经理分别是陈晓翔、朱晓亮、顾耀强。这是汇添富专注创新和人才稳定的双重结果，近一年，众多基金公司备受“奔私潮”困扰，汇添富却稳坐钓鱼船，在基金经理超过20人的公司中，汇添富是离职人数最少的公司，足见团队之稳定。 汇添富价值精选在汇添富成立时长最久，超越大盘幅度也最高，也是旗下最大规模主动股基。此基金诞生于2009年1月，首募15亿元，这是陈晓翔入职汇添富后管理的第一只基金。年化回报38.41%、平均每年超越大盘29.43%。在同期可比220只基金中，收益率位列第3。基金规模现在是82.73亿元，增加近5倍。机构持有基金份额比例一直在50%以上，最高时曾经达到83%。 汇添富消费行业年化回报40.57%，平均每年超越大盘20.56%，基金经理是朱晓亮。汇添富逆向投资年化回报27.43%，平均每年超越大盘18.24%。两只基金中，汇添富消费行业比汇添富逆向投资晚成立14个月，有志不在年高，后生只要努力，虽然起步晚，但成长速度快。基金经理朱晓亮现在还管理着汇添富民营活力，收益更好，只是由于管理时间短，不能入围本次榜单。而汇添富逆向投资也不弱， 2014年在同类基金中排名位列前1/20。■ |
|
|
