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从最近几个交易日A股的表现来看，下跌周期目前已基本结束，但很多投资者还未摆脱前段时间大盘持续大幅下跌带来的恐惧心理，对大盘回升冷嘲热讽。即使A股风险已大为削弱，仍然心有余悸、谈股色变。 这部分投资者大多在今年三、四月份股市狂热期入场，突然遭遇到市场的连续下跌，患上股灾后恐惧症。由于缺乏投资知识，一部分投资者买了市场热炒的小盘概念股，股灾中这类股票下跌力度较大，因此受损严重。但这次股灾中受损更为严重的是那些加了杠杆的投资者，他们缺乏风险心理，很多人借钱炒股，加了杠杆甚至是以场外配资的方式入市。在突然遭遇市场去杠杆化后损失巨大，很多人因此被平仓，基本上血本无归。 股灾后恐惧症可以理解，但没有必要。现在市场上大盘蓝筹股的估值水平已经调整到位;市场去杠杆的过程已经基本结束，风险释放到位;IPO还未开启，产业资本目前只能买入而不能卖出;政策层面上，相关部门修改了做空规则，市场上的多空力量发生逆转。所有的一切都表明市场下跌周期已经结束，经历风暴后中国的股市重新站起来了。投资者们不要恐惧，不要悲观绝望，不要追涨不要杀跌，只要是好的股票还是可以把投资者从苦海里拯救出来。 市场灾难过去后，我们应当反思，如何做一个理性的投资者，摆脱从众心态。投资者应该充分认识到，顺境和逆境相互交替，在顺利的时候不要得意忘形，也许风险就要来临;在逆境时也不要失去信心，转机也许就在明天。具体到市场而言，周期性的波动是客观规律，不以人的意志为转移，投资者在投资时应该形成这样的心理预期。因股市大起大落而大喜大悲是投资者必经的考验，良好的心理素质是投资者成熟度的重要指标。 我也注意到，当前除了极度悲观，还有一部分投资者出现了盲目乐观的心态。有一种声音看好后市涨至5000点，这是一个不切合实际的想法。5000点可以作为未来市场的长远目标，但绝非短期目标。如果说市场运行于3000点上方，并且重心逐渐上移，这个判断应该比较合适。对于投资者来说，后市不是一个盲目乐观的市场，而是一个止跌回稳的过程，一定要吸取上一次泡沫破灭的教训，警惕非常昂贵的股票，理性操作，任何不切合实际的幻想都会付出昂贵的代价。 (作者是英大证券研究所所长) |
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