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本文由投资脉搏用户@银行螺丝钉撰写。 周期之王：券商 券商盈利极其不稳定，没法用PE估值，但净资产质量还是可以保证的，可以用PB来估值。券商在周期底部，全行业平均估值会降到1.5PB以下，大券商会更低，例如中信能到1.3PB。每一轮熊市的最低估值无法测量，但1.5PB以下都是比较低估的了。 10月初其实是券商最好的时机，很多大券商PB都在1.5倍以下，安全性足够，现在的价格再入手其实已经不保险了。 不过不要紧，我们还有保险股。 稳定避险：保险 我国保险是一个处于成长期的行业。无论从保险的密度还是广度都有一个很大的提升空间，从2014年的保费收入是2.02万亿，根据规划的话，到2020年保费收入将达到5万亿，复合增长16%以上。 保险资金的运用渠道（投资渠道）也在不断突破。保费收入急剧增长，险资入市的比例也在提升。可以预见保险公司的长期业绩会获得提升。保险的增长来自于2项动力，一是业务增长，观察保费的增长趋势；二是投资回报，观察保险投资资金的回报情况。这2项构成了2个周期曲线，然后再把这2个曲线组合在一起分析保险的投资周期。 以平安为例。2013年只有0.7PEV，增长到现在也只有1.1PEV左右。内含价值增长速度18%的寿险，1.8倍的PEV比较合适。当前平安从PEV角度也属于比较低估的，值得长期介入。 高股息稳健蓝筹：银行 能够从银行业中脱颖而出，长期稳健发展的银行，主要有三类：
当前银行平均股息率在3.5-4%之间，远高于10年期国债收益率的3%。如果银行经营稳健，资产质量可控，这种高股息还是非常难得的，适合作为长期收息资产配置。像经营优秀的浦发招商兴业，以及资产质量优秀同时市净率接近1的北京银行。 ----------------------------------------------------- 财经资讯、股票行情、专家观点，尽在投资脉搏 1、关注微信公众号：投资脉搏 2、手机端下载APP：投资脉搏 3、PC端登陆官网：imaibo.net |
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