谭雅玲：美元调整加紧但难度阻力较大本周外汇市场美元指数回调明显，但阻力较大，经济比较与预期心理因素突出。一周的美元指数从98点下跌到97点，顺应美联储加息预期实施的技术压力加快汇率调整明显。但是篮子货币的走势则有所不同，而对美元指数影响最大的货币调整同步，边缘货币则有不同表现。其中美元兑欧元汇率走势是关键，价格指标从1.0833美元上升到1.0946美元，其中周三汇率水平达到1.1017美元，欧元升值是美元贬值的必要因素。美元兑日元汇率也同样进行调整，价格区间从123日元下跌到121日元。美元兑英镑汇率在1.50-1.51美元之间同样调整。美元兑瑞郎汇率从1.0006瑞郎下跌到0.9879瑞郎。美元兑加元汇率则不同于主要汇率水平走势，加元贬值进一步加剧，汇率区间在1.35-1.36加元之间，加元贬值进一步创出新低。美元兑澳元汇率保持0.72美元的稳定状态明显。美元兑新西兰元汇率从0.66美元下跌到0.67美元。 一周的美元指数走向十分清晰于美联储加息的技术需求，美元贬值意向清晰可见，但经济因素以及竞争策略的影响并不相同，进而美元贬值受阻明显。 1、美联储加息预期逐渐确认。距离美联储加息日期临近，市场猜测进一步强化，基于经济基本面的判断，美联储加息在即。一项最新调查显示，几乎所有的经济学家目前都认为美联储将在下周的货币政策会议上开始七年来首次加息。《华尔街日报(博客,微博)》对65位经济学家进行了调查，大约97%的受访者预计联储将在下周加息，只有3%的人预计联储将推迟至明年加息。经济学家认为联储本月加息的可能性高达87%，较上月的71%大幅上升。经济学家们的预测与金融市场一致。芝加哥商业交易所(CME)根据联邦基金期货合约计算出的联储加息概率为85%。目前市场关注的焦点是加息之后的全球经济以及市场状态，进而价格铺垫与迎合性凸显，其中包括股市、油价以及债券走势明显在调整变动。 2、美国经济适合美联储加息。一周的经济数据依然显示美联储加息比较适宜，也十分紧迫。美国劳工部周四数据显示，12月5日当周初请失业金人数升至28.2万，创5个月以来最高水平。但这并不意味着美国劳动力市场趋于恶化，因这仍与整体趋紧的状况一致，但却显示美联储加息的时机比较适宜。美国上周初请失业金人数虽然继续上升，但已连续40周低于30万人，为40多年来持续时间最长的一次，由于劳动力市场正接近充分就业，未来该人数难有更大的下降余地，11月美国失业率维稳于5.0%。目前美国消费者支出和房屋市场增长缓慢，耐用品与消费信心指数变化较大，然而劳动力市场的韧性却给联储在12月15日-16日的货币政策会议上加息带来充足的信心，这显示美国经济具有强劲韧性，美联储加息势在必行，机不可失。 3、外围环境顺应美联储加息。其中国际石油价格是关键因素。因为这一指标牵动生产要素，也关联投资投机因素。尤其是当今流动性过剩，国际石油价格连接的复杂性加大。首先是生产类减弱是核心。石油价格低迷不利于经济发展严重，进而石油着力基础已经脱离生产严重，石油需求者的生产要素减弱，投资投机因素加强，进而石油市场投机为主是特色，价格要素的基础有变。其次投资型增强是关键。产业与技术创新是石油价格的重要变量，尤其是石油投资型的升级换代产业是权衡基础价格的重要变化。最后是投机性加剧是必然。面对石油价格不断低迷，生产类越来越弱，这直接表明石油生产需求不足，投机需求加剧。当今石油价格因投机损失加大，进而价格被推波助澜严重。而石油因素会牵动诸多资源价格和商品价格要素的价格连锁反应，这些有直接制约经济层面的发展。此外，全球主要货币受制资源价格显著，加拿大的反应最直接，加元贬值的石油因素很重要。因此，全球变数的连接复杂性是关键。预计美元贬值会进一步发生调整，但难度很大，美元指数将会寻求95点以下水平的稳定，以待美联储加息的结果。其他货币随从发生变化，预计欧元水平上升是关键，其他货币组合分化将会进一步显著。 |
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