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坚持原创 启迪思维 激发灵感 【如何快速高效的完成IPO企业的首次财务尽职调查工作？本文总结要点，可能有不全面，欢迎接龙。本文对所有拟IPO企业主、投资人、投行、律师、董秘、财务负责人以及审计专业人士等具有一定的借鉴和指导意义。】 作者：赵曦恒 单位：信永中和会计师事务所 微信号：plg2461 联系邮箱:zxh2461@qq.com 上市公司扭亏的种种方法（以中国远洋为例） 上市公司为了避免ST或者避免被暂停上市，他们都会采取种种措施去使企业盈利。下面我们来看看中国远洋（601919）是怎么做到的。 中国远洋可谓中国股市的亏损大户。2011年中国远洋亏损归属于母公司所有者的净利润-104.5亿，2012年归属于母公司的净利润-95.6亿元。2013年中国远洋继续亏损就要被暂停上市了。中国远洋怎么能从亏95.6亿元到盈利呢？100亿的利润有这么容易吗？那么我们就来看一下奇迹是怎么发生的？
一、我们看2013年是怎么扭亏的？我们关注到2013年的投资收益99.0亿元，比2012年增加了81.7亿元 我们来看看企业2013年是怎么做到的？ 1、投资收益 2013年投资收益明细 其中处置长期股权投资确认收益84亿元 单位：万元
1、中国远洋运输（集团）总公司是大股东，Long Honour Investments Ltd为中远（香港）集团有限公司100%持股，裕航投资有限公司、领惠投资有限公司据我猜测应该均为中国远洋运输（集团）总公司的子公司（这两个投资公司香港注册，抱歉查不到相关资料） 2、增值率普遍较高。无非是从左手放到右手价值就飙升了 3、关于上海天宏力资产管理有限公司我有两点比较好奇 （1）上海天宏力资产管理有限公司成立于2013/7/12。上海天宏力资产管理有限公司在审计报告中2014年12月31日净资产竟然为0，但是却能在半年时间给中远带来18个亿 （2）上海天宏力资产管理有限公司处置收益18.5亿的原因是原内部交易产生的未实现损益转入处置当期损益的金额18.4亿元 刚刚成立几个月的公司就创造了18亿的利润，真是厉害！ 2、汇兑损益 2013年确认8.67亿汇兑收益 综上，我们发现2013年原来是把自己的子公司高价卖给了大股东及其关联方，以及人民币升值产生的汇兑收益。 二、我们再来看一下2014年是怎么扭亏的？ 1、毛利率
我们发现2014年主要是毛利上升。由2013年的-2.63增长到3.79%。 2014年毛利上升主要是燃油成本同比下降。一方面是企业提高燃油效率，另一方面原油价格大幅下降。 2、营业外收入
政府补助比2013年多了13.1亿元。主要是地方政府补贴收入 3、所得税费用 方法为：转回原对应计提递延所得税负债合计1,557,867,747.49元。 综上：2014年扭亏三种手段，提升经营效率，获得更多政府补助、转回递延所得税负债。 三、2015年1-9月 2015年救命还是政府补助和控股股东，控股股东转拨付的船舶报废更新补助资金41.6亿元给到中国远洋。 中国远洋挽救亏损的措施有 1、提高经营效率 2、出售资产（具体为出售子公司） 3、政府补助 4、冲回以前年度多计提的费用（具体为所得税费用） 5、期待人民币升值 当然最常见的就是资产重组、出售资产（包括长期股权投资、固定资产、交易性金融资产）以及债权重组。仔细看看各家公司的办法，你会发现真是八仙过海各显神通，什么方法都有。 最近看到更奇葩的扭亏方式：ST博元披露郑伟斌系许佳明高中同学，因不忍坐视*ST博元退市，希望通过资产捐赠改善*ST博元财务状况，恢复期持续经营能力。这个资产可是估值8.59亿元（虽然有水分）啊！ 后记：人民币升值的相关问题 中国远洋2013、2014年还确认了8亿的汇兑收益。这个在美元升值的周期太可怕了。这是一个隐形的炸弹。我们来看企业确认的汇兑损益，
根据以前年度汇兑损益进行推测，2015年度的汇兑损失会在15亿左右，甚至更多。 |
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