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这次长途旅行回来，发现股市赚钱的难度，迅速从EASY模式提升到HARD模式，过去两年是投资品种很多，是恨钱少，现在完全感觉反过来了。
1、打新股
新政模式下，稍微大一点的资金基本失去了低风险获利的可能，算是给小额持股账户的含权补贴吧，相当于拉斯维加斯招揽生意，赠送给新客人的筹码。
2、可转债
快赎回完了，所剩没有几个，且溢价很高，整个市场没参与价值了。
3、债券
高等级债没什么看的，收益率不到5%，垃圾债违约风险比以前高了许多，但是很少有垃圾的价格，最近有个别跳水的，但肉也不大，暂且关注。
4、分级基金
因为分级B成交量枯竭，拆分与合并套利已经没有价值，分级A隐含收益率5%左右，折价普遍低于10%，也没什么机会。
5、吸收合并套利股
总是提前炒作，且没有二次现金选择权，由以前保底的基础上搏复牌上涨变成纯赌复牌上涨，看看招商地产复牌有没有机会。
6、股指期货
唯一的机会，IF和IC还有些折价，但不知道红旗还有打多久，感觉股指期货贴水是因为大股东为这半年禁售做的套保，明年一月以后，也许贴水会消失。
7、港股
从折价和估值看还不错，不过选择港股就意味着选择长期抗战，考验耐心。
8、银行股
估值不错，但隐含坏账率高，风险机遇并存。
9、水电股
估值不错，但受政策影响太大，几年以前投资火电股被政策坑死，心有余悸。
平均市盈率虽然不算很高，但看中位数还是有些高，无风险利率下降，相对来讲可以支撑股市更高的估值，但实体经济下滑，未来企业利润下降，会抵消0利率带来的好处。
总结起来，就是未来几年别想轻易赚取20%以上的利润，当然这也是正常的均值回归，毕竟这两年大家赚钱都太容易了些。不过还是要时刻准备者，鬼知道哪天大象又会出现在眼前。
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