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瑞士投资者为何也减持高收益债券 来源：瑞士新苏黎世报 作者：Claudia Gabriel 时间：2016年1月15日 原文地址：http://www./finanzen/fonds/high-yield-etf-als-risikofaktor-1.18677828 翻译：龚蕾 瑞士投资者减持高收益债券，一些高收益债券基金风险越来越高。许多瑞士基金公司担心债券市场流动性，投资银行减少贷款，网上银行也通过提高利率来竞争顾客。 随着美联储加息，美国市场中一些企业债券可能会面临枯竭风险，价格可能突然回落，通过股份回购虽然可以做一些保证，但是，基金投资者却出售债券，基金公司需要更多流动性。 （一）国债不会有问题。 世界上最大专业化债券基金公司太平洋投资管理公司瑞士首席执行官表示，各个部门的债券是不同的，发达国家的政府债券没有流动性问题，平稳入股，交易所交易基金存在一些风险，但市场中优质企业债券的流动性较好。 （二）高收益债券始终缺乏流动性。 市场目前对高收益公司债券的观察，越来越多债券将被减持，许多高收益债券流动性缺乏，太平洋投资管理公司推出的主动管理型高收益债券努力确保资金充足，证券化的银行贷款也存在一些流动性趋紧问题。 （三）能源公司债券。 能源公司债券价值减少，流动性比较差，不良贷款几乎不流通，即使在最好的情况下，对冲基金或私募股权基金也同意投资者延长还款日期。 （四）高收益债券基金的新供应商。 对于高收益债券基金，投资公司在这个领域尚未有很多经验，根据公司财报进行分析，每个投资公司推出债券显然比股票更复杂，需要专家进一步分析。由于投资组合的多元化，管理费用比较高，许多投资者进入该领域，如果企业关闭，或者资源分配不佳，基金行业也可能会导致高收益债券进一步关闭，投资者会大规模集中撤退。 （五）公司债券。 虽然投资者减持高收益债券，不过，优良的公司债券仍受到青睐，信用高的政府债券回报也较好，如果持有比去年夏天更多现金，投资者更愿意撤回，等待下一个投资机会。 （六）瑞士监管机构。 瑞士金融监管管理局监督所有基金公司，批准瑞士上市公司的资金，发行公司债券的流动性，在监管机构许可范围，无论是保证期限赎回基金，或其它，均受到监管的流动性审议。 （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。） |
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