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交易体系,分为三个部分：选股,买卖点和资金管理.缺一不可,都要进行学习.
提醒新手,不要投入大量资金来模仿.交易系统轻易模仿不来.今天,我先总结一下选股的思路.
这是丁丁的多年吐血总结,如果让你有所领悟,丁丁非常高兴.里面的投资要点非常多,感兴趣的人可以多读两遍.同时,如果丁丁有什么遗漏的地方,敬请指出！
财务指标
这个可以说是重中之重.很多股民,根本不来看财务表报,那么业绩的变化无从而知,怎么可能选到牛股呢？我参考的指标主要有：
毛利率,净利润率：这两个指标越高,相对来说业绩地雷可能越小.制造业科技业,优选分别大于50%和20%的,最低35%和10%.流通业,广告业等服务业,要求利润率稳定.
负债率：最好低于20%.不要超过45%.规避任何真实负债率60%以上的.计算时剔除预收账款.
存货,应收账款和公司资产：要确认没有贬值的压力
大量在建工程：如果不能确定即将投产的工厂有饱满的订单,规避.
经营现金流：最好为正数.
主营行业预期
规避过于小的行业,比如行业容量只有2-3个亿的.公司很难长大.如东华测试,三维丝.
规避几年后可能大幅衰退的行业：比如地产业；汽车业；部分环保业公司；如龙源技术.
规避过度竞争的行业：如航空业.规避政府管制的行业：如公用事业.
优选市场经济的行业,优选龙头.优选有竞争优势的公司.优选大行业小龙头.
优选可以持续增长发展的行业：医药医疗,科技,服务业,家居休闲,机器人,地理信息,新能源等等.
成长性
业绩是王道,成长是股价的护城河.丁丁的独家发现：很多人分不清股价和公司的护城河.独家产品、垄断,高毛利：这些是公司的护城河,不是股价的护城河.如果持有的股票要穿越牛熊,成长是股价唯一的护城河.例子,某个曾经的股神X园,推荐过赣粤高速,黄山旅游,都有极大的护城河,股价吗,大家自己看看.绝无贬值人家之意,请吸收我的思想.我也可能会错.
要选择你可以计算预期的业绩,而且要有一定持续性.临时性的业绩暴增要及时退出（如2011年的三一重工）.1-2年后的行业预期通常会提前反应在股价.
已经成长过几年暴涨的公司,通常需要规避.这种公司,预期扭转后股价下跌的速度很快.以最近的大华股份,云南白药,杰瑞股份为例.丁丁提醒你,这种股票,再次介入,需要极其强大的理由.@Dean_丁丁 的分析,只发在雪球,以下继续.这类股票的风险,我在上次的雪球访谈有提到.
着重未来1-2年业绩会大幅上涨的公司.若有好的项目,但是实施期不是1年内,那么这种公司不要着急介入,否则容易让你受尽等待的折磨.
筹码供给
物以稀为贵.有什么东西象白菜一样大量供应,必然不会有好的价格上升可能.银行地产钢铁的股票,就是菜场里的大白菜,它们可能涨价,但永远不可能象翡翠虫草一样突然暴涨.
优选同类上市公司筹码供给不多的公司.
规避大股东可能大量减持的公司.洪水来袭,你能逆流而上吗？
主营产品竞争力：
优选产品有竞争力的公司.独家或少数几个供应商.曾经的长春高新,电科院.
竞争优势几年内不容易改变并且在扩张的公司.
如果有竞争,优选前两家龙头.如曾经的苏宁和国美；曾经的华谊和光线.
地区性的垄断,作为备选,也可考虑.
市值：
如果我把市值分为：超小盘,20亿以下；小盘股：50亿以下；中盘股：50-200亿；大盘股：200亿以上；超级大盘股：1000亿以上.
不参于大盘以上的股票.主要从中盘和以下的股票中寻找.
建议要挑战自己：大盘股留给社保基金,QFII和养老基金吧,你买走了人家买什么.另外还有很多爷爷奶奶股民只认识那些大盘股,他们要买来分红的.雪球这个平台,给了我们大量投资咨询,我们生活在技术和社会在急剧变化的新时代,就要给自己提高要求,在高风险的创业板中小板中掘金.
行业对比
同一行业中有类似上市公司的,比较后决定买哪一只.比如安科生物Vs长春高新；欧菲光Vs歌尔声学；爱康科技Vs东方日升；安硕信息Vs 长亮科技.
管理层、股权激励
规避跨业经营的公司: 比如重工业收购了影视业.一个工程师去管理钢琴师,能管好吗？
股权激励：最好有.刚公布后股价没有上涨时,可以仔细研究.
管理层：要稳定,专业；如果管理层薪水过低,可能会不稳定.管理层有持股是最佳保证.
冷门,热门,估值：
任何行业都有机会,只要你能看清公司的成长性.但有个前提：行业的未来预期不能衰退.盈利稳定成长确定的冷门行业,股价风险可能更小.
除了收入可能病毒式爆发的互联网行业之外,规避其它动态PE大于40-50倍的公司.投资高PE的公司,必须确保两年之后的动态PE在两年之内会降到20左右,而且是小盘股的标准.盘子越大,可以容忍的PE越低.创业板开板后80倍市盈率的公司,后来经历了3-4年股价下跌低迷,不胜枚举,包括一些好公司.比如华谊兄弟,爱尔眼科.
尽量从底部启动的公司中去买.不容易遭遇高位站岗.
不可以买的股票：
高PB的垃圾股.有的股票,净资产只有0.5甚至负资产,却在以5元以上的价格交易.这是中国股市的一大奇观.例子：曾经的昌九生化.送钱给这类公司的庄家,和电信诈骗中汇钱的阿姨是一样的.
打了对折的白马股：那些已经红火了好几年的白马股,哪怕打了对折,我也不会再买的.例子: 茅台,大华,富瑞特装,杰瑞股份.原因：新的资金不会轻易建仓,大资金已经放弃,里面多少资金想出来,我搞不清楚.这个我前期在业绩预测相关的文章中提示过,这两天又大幅下挫.等待老树第二春,不如买了小树慢慢养.
不能预测业绩的公司：有些公司,凭我的分析,对它未来的业绩完全无法预测,只有放弃.
已经飙高的从最近的明显底部（比如12年)上涨过3倍以上的,除非成长空间特别大,基本不在我的选股范围.涨了3-5倍掉下来的,也不轻易介入.
选股常见误区：
1. 低估值的问题.过度的低估值（PE、PB）通常是陷阱.结合成长性.只有有成长性的公司才值得购买,因为公司的成长会带来购买力.没有成长性的公司,20倍10倍还是5倍,谁知道它的股价多少是均衡呢？
2. 人们的错误感觉.自己体验公司的产品和服务,觉的不好就否定股票.其实股票的决定因素很多,是上面多重因素决定一个股票的前景.个人的感觉不能决定投资价值.狗狗冲你叫一下,你就认为所有狗狗都是吃人的狼,这是我见过的最初级的投资者的表现.
3. 熟悉的股票安全吗.人们经常购买所在城市或工作的公司的股票.这样他们觉得熟悉,可以真实感受到.参考上一条.见过太多的股民长期持有云南铜业,中远航运等股票最,几年下来,宝马汽车变海马汽车.
4. 关于大盘股、创业板.有不少名人和普通股民,看到媒体宣传创业板的股票风险大,会退市,就规避创业板.实际上有财务风险退市的股票是少数.股价变化最大的原因是公司的竞争力、行业预期、炒作等因素.在哪个版块没有关系.相反,新兴行业股票多在创业板中小板.注意,真理总是在少数人手里.
5. 买入有很多媒体分析的股票.这样的股票,通常红火一段时间,目前看起来财务报表也是增长的.一旦增长率降低,可能50倍的PE很快降为20倍.持有这样的股票,需要比普通股票更强的理由,就是要分析接下来两年的业绩,高增长确定才能持有.或者还有一些题材股,股价高高在上,某些主力也利用自己的资源到处发文章.一不留神,不明就里的新股民容易上当接货.在闹市排队买到的鲜花,买回家多数就要枯萎；少人光顾的山谷里,你可以慢慢挑选即将开花的野百合.
6. 寻找资产隐蔽型的公司.这是彼得林奇的选股方法之一.但是根据丁丁多年的观察,这种公司,通常只有短期炒作的价值,中长期上涨价值不大.这类公司无法成为热点和龙头.例子：无数含地产公司.港股里无数的老千股,更是披着这种外衣.
7. 盲目地去押注反转型周期性行业.某些行业,因为什么原因低迷多年,股价已大幅缩水,有的人就想买入这种公司获利.这种公司,只有你经过分析,未来1-2年行业的供求关系导致公司的EPS会大幅上涨,才可以投资.如果不经细致分析,它们低迷的时间可以长达数年或数十年,你买入后等不到反转的那一天就已经跑路了.例：航运煤炭.
持股数量：
3-5只比较好.除了能像某些雪球高人一样对个股的理解超过管理层,否则你单只股票不要超过30%仓位,以免看错时万劫不复.
中小盘的市场偏好会改变吗？
阶段性的会改变.但是要在股市长期通过基本面获利,不考虑牛熊的事,这些要素永远不会变：
a) 经济社会新趋势,新技术,新政策带来的投资机会.
b) 行业给予的成长机会.
c) 公司本身的高质量成长.
d) 从小到大的成长过程.
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