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2016年前两个月，VR行业再次迎来投资热潮，前两个月的投资额度超过70亿元，超过2015年全年。VR近年来持续成为资本市场的宠儿……站在2016年的起点上，VR已经成为市场爆发元年，未来VR会进入一个高速成长阶段。 今天想和大家分享的，是盛世景股权投资团队基于对VR行业的持续跟踪和VR项目投资经验，对未来VR发展空间和投资前景的分析。后续盛世景股权投资团队将从产业链布局、商业模式、等角度进行系列专题研究。 什么是VR？ VR是Virtual Reality的简称，即虚拟现实，指结合多领域前沿技术（计算机图形学、人机交互技术、传感器技术、人机接口技术、人工 智能技术等），借助适当装备，通过欺骗人体感官的方式（三维视觉、听觉、嗅觉等），创造出完全脱离现实的世界,并与其进行体验和交互。简单地说,VR就是用计算机创造以假乱真的世界。AR是Augmented Reality的简称，即增强现实，是虚拟现实技术（Virtual Reality，VR）的一个重要分支，是指将计算机生成的虚拟物体或其它信息叠加到真实场景中，从而实现对现实的“增强”。简单地说,AR就是虚拟世界和真实世界的信息集成。 革命性的影响：作为新一代交互方式，VR有望成为下一代计算平台 从早期的打孔机, DOS界面到现在的触屏手机平板，每一次计算平台的跨越式发展都伴随着交互方式的革新。VR以视觉传感器为核心交互方式， 符合消费者的自然行为，还能提供更大的视野，虚拟桌面的概念再也不用通过物理显示器的屏幕尺寸来定义，有望成为下 一代大众化交互方式，并引领VR成为下一代计算平台。 VR时代即将从根本上改变人与人交流的方式，甚至会取代智能手机、 PC，无缝地嵌入进我们日常生活中： 例如沟通、工作、可视化信息、游戏、 休闲娱乐等。 VR市场空间到底有多大？到2020年有近万亿的市场规模 至2020年，全球VR市场规模将达到300亿美元，AR的市场规模将达到1200亿美元，未来5年复合增长率超过100%。 VR提供沉浸式闭环体验，对于游戏、视频等消费者很有吸引力，在大娱乐领域空间尤其明显。 随着VR的技术进步、设备开始普及，但移动性和电池续航等问题尚未解决，VR到2025年市场规模将达到800亿美元，仅次于笔记本电脑，如果移动性和电池续航问题均得以解决，市场规模将达到1820亿美元，远远超过笔记本电脑、平板电脑的业务。 VR形成完整的生态系统，软件和内容构成产业链主要收入来源 VR行业覆盖了硬件、软件/平台、开发工具、渠道、内容、服务等诸多方面，形成完整的生态系统。 VR全产业链 至2020年，全球AR与VR市场规模将达到1500亿美元。其中：AR市场规模为1200亿美元，其中包括了硬件、商务、数据、语音、影视、广告、游戏等。VR市场规模为300亿美元，主要来自游戏、硬件、电影等。软件开发和内容开发占据主要市场收入，占比达到66%。 VR成为新的风口，全球资本集中投入；国内投资集中于硬件设备，软件及内容投资应为下一个风口 从2013年开始，资本大量涌入VR领域。2013年VR企业共融资1.47亿美元，而2014年的融资总金额飙升至7.75亿美元,2015年融资总额保持平稳，达到6.86亿美元，而2016年1-2月，融资总金额达到11亿美元。2015年下半年起，资本从硬件逐步转向内容领域。 在国内，VR硬件设施方面仍未主要的投资方向，而内容制造商在过去几年的融资总占比相对较低，仅为11.4%。作为整个行业赖以增加用户粘性及用户吸引力的核心力量，未来在VR软件和内容的投资将得到明显的增长。 2014年1月-2016年1月国内VR行业融资情况 游戏娱乐将首先普及，其他行业长期看将被重构 VR可以广泛应用到 9 大领域：游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保健、房地产、零售、教育、工程和军事。保守预计，发达国家2020年，九大领域用户数将达到9500万人，软件营收达到131亿美元；2025年，用户数将达到3.15亿人，软件营收将达到350亿美元；如果考虑到中国等新兴市场用户，市场增长前景不可估量。 与欧美市场火热程度相比，国内规模尚小，但2015年以来，国内市场热度加快爆发，预计2020年，仅设备用户将超过2500万人，其他软件、内容等领域市场前景和空间巨大，据腾讯预测，国内VR潜在消费人群3.44亿人。从长期看，游戏、视频娱乐等行业都会被重构。 VR与游戏 游戏，是目前VR最容易触及的一个行业，也最有“钱途”。无论是角色扮演、竞速赛车或者动作类游戏，都是大众最期待的VR开发领域。游戏场景就是你的房间！完全身临其境！这样颠覆性的游戏玩法直接更了你的三观！ VR与体育
戴上眼镜，就可以直接在家看比赛，身临其境。今年10月底举行的美国NBA新赛季揭幕战，成了世界上第一场使用VR技术转播的NBA比赛。 VR与医疗
借助VR，人们可以建立虚拟的人体模型，对虚拟的人体模型进行手术等，观测手术后的效果；利用VR技术训练新医生；还可以通过AR技术，进行远程医疗。 VR与社交
在家浏览网页，戴个眼镜就搞定！想和男友视频，戴个眼镜就搞定！
未来的生活可以没有电视、电脑、手机这种东西，全部都能在空中显示！ VR与电影/演唱会
人们戴上头盔眼镜，在家里就能体验到IMAX级的电影效果，可看到的电影与演唱会数量正在光速增加。在美国通过全息技术合成制作了杰克逊的全息演唱会，在拉斯维加斯等地按数百美金一张票销售，演唱会几乎天天爆满。 在国内，也即将迎来全息演唱会、全息赛事等全息娱乐。据悉，国内首家涉足全息领域公司盟云移软与全球最大的全息公司美国HUSA全息和英国MDH全息联手打造出第三代6D光场全息技术产品，将在4-5月份登陆国内市场，加快引爆国内全息娱乐领域。 下一期中，我们将与您分享VR产业链布局，和VR全息业务的前景和投资价值。 参考资料：Goldman Sachs、CICC、Digi Capital、iResearch，盛世景分析整理。 注：所有数据来源于公开市场披露，内容仅用于学习交流，请勿用作任何商业用途。
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