idlator 关于交易策略的设计：答网友两则

    一、答jonathanyj网友

jonathanyj：

“说一说我理解的机械交易啊：

就是寻找市场瞬间的波动，当瞬间波动超过平均值，就可以开反向的套利单。

设计一个高通滤波器，把瞬间噪音提取出来，放大后和历史平均值比较？

估计国外研究的比较多，西西河上就看到有人讨论过。”

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坦言之，我的有些策略在构建的时候，就是纯粹把价格当做一种波来处理。价格的波动，无非两大形态：一是趋势，一是振荡。如果是确定的趋势，策略是就顺势交易、右侧交易；如果是确定的振荡，策略就是逆势交易、左侧交易。但是困难的地方就在于这两种形态是参杂在一起，事先无法确定地区分。用交易趋势的策略如果赶上是振荡，那就是左右吃耳光；交易振荡的策略如果赶上趋势，那就是一把受重创、甚至一次毙命。自然而然，发展交易策略的一个关键点就是如何去分离趋势波和振荡波。趋势波是有信息的，振荡波则是无信息的，所以这种区分就高度类似于通讯中的信号接收，趋势是信号，振荡是噪声，所以是一个滤波的问题，要么是过滤噪声，留下信号，要么是过滤信号，留下噪声。

不认为有什么滤波器能完全将这两者区分出来，但是还是能有适当的过滤，让经过过滤后剩下的波动里某种波动形态占据一定的优势。我自己有一个凭自己的经验和直觉发明出来的滤波器，滤波的性能很差，但是还是能够起到一定的过滤效果，实现某种优势。

这是一个方面。另一个方面，就是在长期的研究中发现趋势和振荡这两种波动形态并不是在所有的价格波动中分量都完全对等，在不同的价格波动中有一个方面会天然占据有一定的优势，当然这种优势是从整体上而言、从长期而言，不排除在局部、在短期会表现为劣势。从这种优势的归属，逐渐能将价格的波动归成三类：股票、期货等单品种、某些跨品种价差的波动中，趋势天然占据微弱的优势，这是第一类；跨期价差、另一些跨品种价差、期权的波动率的波动中，振荡天然占据微弱的优势，这是第二类；外汇是第三类，两类波动都很有优势，另类的很。

这种天然优势是微弱的，我现在就是这样，首先是基于这种微弱的天然优势，再加上两个工具：一个是滤波器，一个是寻找对冲品种，让这种天然的优势略为有所提高，然后就是借助kelly赌法，让这种弱的优势尽可能地得到合理的放大，落实成利润。



二、答我是乐摄网友

我是乐摄（快乐摄影 小心投机）：

“idlator总还记得那个富邦赢家吗　？　这个与实战有可比性吗？

我做这个成绩大都很好，后参与实战，日内短线的实际交易情况却都很勉强，后来也分析自己的得失，其中一个原因是对交易价位要求过于精确而延误甚至错失交易机会乃至由赢到亏，请问博弈大师的交易程序是否有市价委托？直接下交易方向的指令，　　

另外如果日内交易，一般开盘好多震荡比较厉害，请问您一般开盘多少时间后作出参与的决定？”

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不同品种的趋势性是不一样的。富邦赢家里面的走势可对比国内股市的各个指数的日内走势，甚至这些指数的日内波动的持续性要比富邦赢家里面的还要好。你在富邦赢家成绩很好，要是国内的股指可交易的话，那你的成绩会更好。

但是不能指望股指期货的日内波动会跟指数一样，即使是ETF，你可以看，ETF日内波动的连续性已经比指数差得多。不过，对ETF来讲，还是可以参照指数的日内波动来做ETF的T+0的。ETF不是T+1的吗？这就有两个可以说的：一个正是因为国内是T+1，所以股指日内波动的连续性超级完美，随便一个顺势交易策略，都可以在保证严格止损的前提下仍然达到90%以上的胜率，如果以后改成T+0，则波动的连续性就会打折扣了；二是现在利用ETF套利，可以实现对ETF的T+0交易，可惜交易成本高了一点，但仍然是可行的。

单个股票、单类商品期货的日内走势更类似于K线大赢家里面的波动。连续性要比指数的差得多了，随机性更强一点。单个的交易品种都是这样的。现在的股指因为不是交易品种，所以连续性很好，如果成为了面向大众的交易品种，连续性也会打折扣甚至变成跟单个股票一样。

所以这里面有对品种波动特征的分析。交易不是盲目的，先清楚品种的波动脾性。我在一个跟贴里面说过了，价格波动无非趋势+振荡，有的品种趋势占优，所以适合顺势交易，有的品种振荡占优，所以适合逆势交易，有的品种趋势和振荡都很强，那个这时候就要去分离和提炼。策略的设计，其实也包含了对波动特征的提炼，做顺势的要在策略里面有东西去提炼和加强趋势，做逆势的要在策略里面有东西去提炼和加强振荡。

分离和提炼的手段，我也在锦绣谷的什么地方已经说过不止一次了，再稍微提一下，我现在总结下来手段有二：一是过滤，比如均线就可算是一种过滤方法；二是对冲，这就像单个股票的日内波动有趋势性，但是振荡特征也不弱，一组这样的股票组成的指数，日内波动就显得很光滑，振荡性被大幅度削弱，这种对冲就是让振荡相互抵消，留下趋势；当然相反的对冲也很常见，比如由两个或多个高度相关的品种一买一卖所形成的价差或者其它类似的东西，趋势性就基本上被相互抵消了，大部分就剩下了振荡。当搞定了交易对象是振荡占优还是趋势占优，那交易就跟赌博不再有什么区别：只是在一个局面占优的赌局里面反复下注，让概率论中的大数定律来保证你的最终盈利。

所以你问的后面两个问题其实都不是问题。