不可承受之轻

 体态臃肿的股坚强卧在病榻上，向新晋的主治医师肖主任问道：主任，我的排泄问题.......，肖主任举起手，做了一个打住的手势，轻抚股坚强的脸颊说：坚强，我给你的营养餐已经做了重大改革，过去的多种肆无忌惮已经被遏制了，你一定会好起来的！

 

股坚强原本闪过一丝亮光的眼神即刻又变的浑浊起来，那因浮肿而几乎快看不见的喉结上下游动了一下，便又恹恹的不再有说话的意愿了，二十多年以来，这个“人”几乎没有排泄过，过去负荷量不大的时候，尚能承担，而今如此大的体量，他再无能力消化了，他臭气熏天，唯一能做的事情就是倒下倒下再倒下。

 

伟大勤劳的中国人，自古以来，就信奉天道，懂得循环往复，知道流水不腐，户枢不蠹，但凡一件活物，或者是一种机制程序，都必须有进出，有代谢，此为王道！但是在建立了自己的资本市场后，却前无古人，后无来者的逆天创造了一件惊天地泣鬼神的东西，就是一个公司可以在资本市场永生不死，它的设计师很天真，要求凡来上市的企业必须具有三年良好的盈利记录，而这个美好的初衷实际上是给市场输送了大量在生命的巅峰期上市套现的企业，同时，在这个市场，它还执行了一种类似藏传佛教里那种转世灵童的制度，公司经营随便做，做烂掉不要紧，因为永远可以金玉其外，撤掉败絮，再添新絮，制造一个又一个暴富运动，而置真正的资本意志于不顾，长期坚定的让劣币驱逐良币。

 

二十多年来，这些市场根本机制上的重大缺陷，从来都是被视而不见的，与之相比，今天所谓的新股IPO发行制度改革，根本就是抓小放大，漠视市场机制中最关键的环节，给一个将死之人做保健性治疗，因此不管IPO制度如何改，或者什么优先股新政如何有效激励企业发展，抑制套现冲动，都不是从根本上能彻底解决市场最致命病根的良药。

 

离开复杂的资本市场，仅仅用常识来判断，在这个世界上，宇宙里，有没有在相对时间里只生不死的物事，或者没有新陈代谢能活的非常健康的体系？

 

如果没有，中国资本市场凭什么能够这样活？

 

实际上想穿了，中国股市所有的问题都可以归结在是否建立和贯彻退市制度上，建立资本市场，根本目的是什么，是为社会发展服务，还是为企业集团获得股权保值服务，如果为前者，那么尊重资本意志，资本聪明的很，自然知道哪里去得，哪里去不得，他将像一条欢唱流动的河流，不断展现其勃勃生机；而为后者，那就扭曲的很，它将会被断流成一滩一滩的小水渠，绝无有灵动的浪花闪现，而今天的中国股市，正是这样的一种状态，在这个状态下谈什么新股IPO改革，根本上就是回避最核心的问题。

 

退市机制一旦被贯彻和执行起来，新股IPO就成为市场的新鲜活力之源，不管你多大市值的企业，生命周期到了就退出，生老病死最正常不过，对企业和公司尤其如此，人的平均寿命可以到七十八十，而公司的平均寿命要低得多，美国《财富》杂志统计，美国中小企业平均寿命不到7年，大企业平均寿命不足40年；而中国中小企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7-8年，在这个数字面前，中国上市公司基本上一直活的依据在哪里？上市要求三年连续盈利并要承诺继续保持的依据又在哪里？

 

按照企业的平均寿命，每年退市企业和上市企业长期以来是可以保持出一个平衡状态的，只要符合条件就退市，和只要符合条件就上市一样，完全可以在一定的量化标准下相对精确的把握，这是我个人理解下，中国股市最迫切要做的事情，单向的在所谓IPO改革上下再多的功夫，也是没用的，说的难听点，要想股市有井喷，先让他屎喷，指望一个没有代谢和排泄系统的活物蓬勃昂扬，简直痴人说梦，创业板能跳起来，和它的身材小巧精瘦有关，和它的业务新型有关，更和它最可能率先执行退市制度有关，至少在体制上，创业板是最接近成熟股市的板块。