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郑重承诺：只发精品，拒绝糟粕。「经典财经」一个你不得不看的微信！ CPI消费者物价指数(Consumer Price Index)，亦称居民消费价格指数，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来，当CPI>3%的增幅时可称为Inflation，即通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。 理论上讲，CPI与股市涨跌不存在函数关系。但确实能通过资金面的供求关系影响到股市。在宽松的货币政策下，银行存贷利率都较低，那么银行对社会流动性资金吸引力就会降低，银行储蓄存款总额甚至会出现负增长。而股市和房地产等投资市场领域就会吸引流动性资金进入，继而拉高房价和股指。但股指不可能保持持续的上涨，市场流动资金过多后，CPI也会持续上涨，国家必将加大货币、财政政策调整的力度，出台紧缩性宏观调控政策。如连续上调商业银行存款准备金率和加息，流动资金紧缺势必传导至股市，资金就会从房市和股市中流出，导致股指和房价的变化。   在CPI上涨的过程中，有横向和纵向两点需要注意： 1、从横向行业间比较看，CPI的持续上涨将引发股市结构性调整。我国以往的通货膨胀大多主要由于货币过多引起的，但过多的货币并非平均或同时流向各个行业，而是先流入强势部门或强势行业。因此，一个时期内一些比较活跃的板块将可能保持稳定或向上的强势；国家政策鼓励或者保护的行业板块将有可能进入新的增长周期；而对于国家限制的传统产业，及将受到CPI的持续上涨和调控政策影响可能出现利润下降的行业板块股票价格将下跌。 2、从纵向CPI不同发展时期看，CPI的持续上涨也提示股市投资者警惕资产价格风险。在CPI上升前期（温和通胀），投资方向会转向股市这样高回报的投资市场。在CPI的上涨后期会发生恶性通胀，这会导致上市公司的资金成本增加（企业贷款的成本增加），盈利减少，使股票的市盈率升高。随着股市泡沫越来越大，股票价格终会下降，其对资金的吸引力会逐渐削弱，同时银行利率的不断提高，股民对股票投资欲望减小，退出股市中流通的资金，导致股指下跌。   |
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