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但是按照我们的逻辑内核来讲，我坚定地认为现在不可以买。  01.从经济基本面上来讲：现在依然不可以买 昨天大跌，跟我上周五开始调整的观点，如果按照我们的观点的话，周一、周二减仓的话，昨天的大跌是能够躲过去的。用批评我的人话来说算是蒙对了，当然我们是从经济基本面来分析的，然后果然大跌了。所以大家最关心的问题是究竟后面会如何。我仍然在自己经济基本面理论框架体系来分析这些问题，这些分析不会因为短期的大跌就会马上改变。很多人到现在还一直在纠结为什么你之前坚定的是多投，到上周五的时候就突然转成空投了。还有人猜测说，我们背后有什么神秘的关系和背景，完全没有！我们的思维逻辑没有任何的改变，我其实在最近的节目中一直在不断地重复为什么上周五突然开始由多投转为空投。在我们看来是顺理成章的，因为我们是建立在仔细分析一季度宏观经济数据的内核，对未来的经济增长出现的隐忧我们读出来，对未来刺激性政策的渐次推出我们读出来。这两大要素直接推动我们观点的调整。所以，我分析的内核没有任何改变。 然后就是基本面的变化导致我们觉得如果从2700点下方开始建仓的话，到3000点已经有不错的盈利了。我们看到后台朋友给我们留言，平均的盈利水平在10%到15%，极端的盈利水平在30%到40%。从投资收益率角度来讲，大概两个月的时间，各位的投资收益率已经达到这么高的水平已经足矣了。今年这一波保底的收益已经实现了，我们需要耐心等待下一波的交易性机会出现。 所以回到这个逻辑上来讲，你说这次调整完之后是不是可以买了？如果我们从基本面上来讲，没有任何的信息告诉我们现在可以买。当然短期在下跌后，是不是会出现一个反弹？有这种可能性，短期的波动都是有可能的。但是按照我们的逻辑内核来讲，现在是不是就可以买了，我坚定地认为现在不可以买。 分析一下昨天的暴跌，很多的研究报告给出了很多理由，讲的比较多的，包括对债券市场违约的事情。这事情说的人非常非常的多，很多认为这是昨天下跌的根本原因。其实我觉得不是根本原因，是一种表征。我们认为的根本原因依然是我们讲的内核，经济基本面的真实数据。真实分析后的数据让我们觉得存在隐忧，这才是核心。这种微观上的真实数据和宏观上的向好有比较大矛盾。所以，微观企业才会出现债权违约的事情。债券违约有两个特点，第一个是范畴在扩大，以前认为信用度比较高的央企也出现了信用违约的问题，以至于现在债券市场发行都遇到了难度，甚至高信用度债券发行难度都很大。所以这种危机的背后，其实就是对我们说的经济基本面真实数据，真实的结构上的问题到底严不严重。这种严重程度就是我们说的，一季度非常靓丽的经济增长，目前来看主要的内核依然还在靠着政府的推动，靠着国有企业的发力。而民营经济不仅没有得到有效的提升，反而民间投资的增长速度是低于预期的，所以才会出现类似于债券市场的爆发。债券市场风险的爆发其实是表征，机理是来自于我们的这些数据分析。所以问题依然在延续当中，昨天市场下跌，如果这个短期的导火索是来自债券市场的话，那么问题依然在延续当中。换句话说，如果我们认为今年的行情已经赚到了，下一波的行情来了没，下一波值得我们去操盘的行情来了没，还没有，至少此时此刻是这样。我也需要去调整我的观点，需要去寻找下一次调整转多的机会，但现在还没有证据没有理由能够说服我去做调整。  02.战战兢兢，兢兢业业得对待自己的投资 第二点是跟大家解释一下昨天为什么没有录晚间的节目，昨天在北京出差，录很多期的采访，采访到了大家比较熟悉的明星，比如说包贝尔、和小咖秀的创始人韩坤先生，畅聊新的互联网发展模式。韩坤先生这个礼拜马上要放大招了，要进军到直播的视频平台，这样商业模式的突破对我来说也是一个很大的启示。还有一对嘉宾也是非常有趣，是胡海泉和苏红。苏红是时尚界的代表人物，胡海泉大家以前见到他是唱歌，那他现在已经开始转行做私募基金了，做的是产业端的，偏天使VC这段的项目比较多一点。 据说像他们这一波人统统在进行私募基金从业人员得资格考试，好像下周就要考了。所以他们都在学习，在跟我们吃饭聊天的时候也还在学习。据说私募基金的大佬们都在考试，整个行业的转型还是非常明显的。另外一位大咖是王大庆，是万科北京的总经理，现在在做优客工场的一个项目，是共同办公的一个项目。 采访完之后我还是有比较大的启示，他们是两类人，一类人是真的在做企业创业的事情，比如王大庆，比如韩坤先生。他们战战兢兢地做自己企业的创业，战战兢兢地寻找未来的商业模式，战战兢兢地烧钱，战战兢兢地来寻找新的赚钱的机会。能否赚钱，说实话能不能干掉自己的竞争对手，他们心里同样也没有底。但这就是在寻找未来产业发展的风口，他们掌握的资金可能是几亿、十几亿，甚至能募集到的投资金是几十亿，能够接触到的平台都是非常高的平。但是即便如此，他们在做每一个投资项目的时候，每天的睡眠时间大概只有四、五个小时，长期以来一直如此，依然非常辛苦，依然没有所做项目的实质性的资金回报，没有实质性的个人财富的回报，依然在努力和奋进。另外一类人就是以胡海泉为代表的投资人，现在也在做一些投资性的项目。他们在选择投资项目的时候，同样也是战战兢兢，兢兢业业地在推进当中，认真地对项目做研究，需要把握投资人的人品，需要把握投资人的商业的性质、能力，同时也要担心自己投资的每一笔回报。 所以，聊到这里我觉得一起跟大家共勉吧，这个世界永远不会有免费的馅饼从天而降让您随意的去吃。包括我本人每天做的评论分析，其实也是我这么多点的学习经济、观察经济、评论经济的积累。我从接触经济学开始到现在已经快接近二十多年的时间了。我从94年开始学经济学，所以坚定地付出才会有一些回报，有些坚定地付出还未必有回报。大家一起去共勉，投资真的不是一件特别容易做的事，因为你要投的这些企业家他们也非常辛苦，他们也没有必胜的把握。而我们作为投资人来说，虽然我们不能像大鳄一样去投资，但是您投的每一只股票，同样来说也是投资人，同样也应该战战兢兢，兢兢业业，有一颗敬畏之心，克服自己的贪婪和恐惧，其实也是挺难的，与大家共勉，感谢各位！ |
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