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【我的投资体系，做一个简单的投资者】资产配置篇：合理的资产配置是投资成功的基石 【前言】资产配置是理财的最初级问题，本不在我的行文计划内，但前几天发布了【我的投资体系，做一个简单的投资者】系列文的第一部分心态篇（链接http://xueqiu.com/2785562330/55881039 ）后，好多同学对文中提到的资产配置很感兴趣，既然大家关心，今天就聊聊什么样的资产配置才能在投资中占得先机。本文面对的是对资产配置没有概念的理财小白，个中高手和不感兴趣的小伙伴请自动略过。 【正文】 一、什么是资产配置 好多小伙伴对资产配置是没有概念的，总认为自己钱少，不需要进行什么资产配置。其实这种观点是不对的，资产配置与钱多钱少关系不大，而是建立一种良好的理财观念。这种观念的建立，会让你在股市投资中进可攻，退可守，可以平滑你的盈亏曲线，从而让你会有一个良好的心态面对短期的涨跌。 所谓资产配置就是将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险如货币基金、债券基金、银行理财、国债等低收益证券与高风险、高收益证券如股票之间进行分配。 二、资产配置的原则 记得在听理财讲座时有专家曾经讲过，资产配置就像是足球比赛的教练排兵布阵一样。在守门员和后防线上，你要配置一些余额宝、存款、债券、债券基金、银行理财产品或储蓄型保险，这些投资品种虽然收益不高，但风险也很低，他们能组成你家庭资产中可靠的后防中坚力量。在中场，就要考虑有攻有守，攻守兼具的投资品种。比如信托、P2P这些流动性或者说变现能力比较差，但潜在收益比债券更高的品种。在前锋线上，可以买些风险较大收益率较高的股票或股票型基金，虽然风险比较大，动不动就会套牢，但能给你带来更高的收益。 这三部分的比例个人可根据风险偏好设置，如433、343等，没有标准，完全根据资金量情况和个人喜好而定。 我的资产配置情况当前股票60%，债券型基金10%，P2P 10%，余额宝10%，剩余银行存款10%，当然这不是一层不变的，我也在追求一个动态再平衡，就是股票与其它的原始占比5050平衡，当遇到牛市股票上涨到占比70时，平衡到5050，同理股票下跌到占比30时也是平衡到5050，动态在平衡的精髓就是让你在高位减仓低位加仓（下面有详细介绍）。 这里单独说下P2P。好多小伙伴对P2P没有什么好感，因为近两年国内的P2P的确面临这很多的如平台跑路等问题，因此在选择P2P平台时，一定要慎重，建议选择有大背景的，并分散投资。我10%存在P2P的资金由分成两份，分别存在了宜信的平台“宜人贷”和平安集团的平台“陆金所”，这两个平台是当前国内最大的两个P2P平台，年化收益率在10%左右，是银行利率的4倍多,并且流动性很好，用钱时随时可以转让。 宜人贷专属链接（通过此链接注册可以额外增加0.5%的收益）： http://yqz./ggk/WebCard/ydy?rel=AAZXUQMWAWQHZFBmV28IZAc2UjBSYVY2Cz0LP11vVTA%3D&media=umb&flag=ydy&skin=6 … 陆金所专属链接（通过此链接注册可以奖励180元现金）： 三、进行资产配置的优点 1、资产组合选择多样化，能够在一定程度上降低投资的总体风险。假定有持有股票（A）和固定收益产品（B）各50%，在一年时间里，A回报率为20%，B回报率10%。这样全年综合收益为15%，如A回报率为-20%，B回报率10%，样全年综合收益为-5%。这样平滑了你的盈亏曲线。 2、因为平滑你的盈亏曲线，会让你的心态变得更好，特别是在如此次股灾的过程中的大幅下跌，让你不必悲观，从容面对。 3、让你有足够的资金应对局势变化，进可攻，退可守，在股票下跌到一定程度额时候，可以调整配置，调集资金抄底。 四、股债动态再平衡简介 格雷厄姆建议小散的投资组合最好同时持有股票和债券，二者保持一定的比例，定期进行平衡。这其实符合高抛低吸的道理，只不过这种高抛低吸是被动进行的，中间没有预测和择时，更符合小散。现在用几组数据来进行模拟。 第一组，简单版。以上证指数为标的，自1999年到2015年为止，共16年。股债各保持50%的比例，债券部分收益设定为5%，忽略交易手续费，每年进行一次调整。  可以看到，1999-2015年，上证指数从1134点涨到3210点，年复利6.9%。而简单版组合从1涨到3.24，年复利为7.6%。也就是说，同样以上证指数为标的，股债搭配后，资产组合的涨幅超过单纯上涨指数的涨幅。 第二组，升级版。同样以上证指数为标的，进行股债搭配，债券部分设定收益为5%，但是仓位不再保持为固定的5:5的比例，而是依据上证指数的市盈率进行调整，调整频率还是每年一调。具体仓位控制标准是： （一）上证PE10以下，股票比例为80%。 （二）上证PE10-15，股票比例为60%。 （三）上证PE15-25，股票比例为50%。 （四）上证PE25-35，股票比例为40%。 （五）上证PE35以上，股票比例为20%。  第二组升级版根据上证PE调动仓位后，收益大幅提高，16年间，组合从1涨到5.11，年复利越10.7%。原因在于，PE越低，表明股市低估，仓位越重。PE越高，表明股市高估，仓位越轻，这实际上是符合格高抛低吸的这一真理，所以收益高是可以理解的。 第三组，加强版。在第二组的基础上，继续强化低估重仓，高估轻仓的想法。仓位调整规律为： （一）上证PE10以下，股票比例为80%。 （二）上证PE10-15，股票比例为60%。 （三）上证PE15-25，保持原有比例不动。 （四）上证PE25-35，股票比例为40%。 （五）上证PE35以上，股票比例为20%。 （六）上证PE15以下，只加仓，不减仓。 （七）上证PE25以上，只减仓，不加仓。 这一次，加强版组合从1涨到5.58，年复利越11.3%。比第二组升级版的收益还要高，原因在于规则（六）上证PE15以下，只加仓，不减仓。（七）上证PE25以上，只减仓，不加仓。这两条规则保证了高估轻仓，低估重仓，只做大波段，所以复利就更高了。 那么，每一年一次的调整频率是否太少了？为何不一月一次，或半年一次呢？调整频率高，实际上是做小波段，调整频率低，实际上是做大波段，这符合股谚“让利润奔跑”这句话。如果按照加强版的标准，把每年一调改为半年一调，则16年间资产可从1涨到5.47，年复利11.2%，反而低于加强版的年复利11.3%的收益，如果考虑交易费用，收益还要更低一些。 结论：股债搭配是有效的，符合被动投资，高抛低吸的理念，并且可以超越大盘，简单易行，符合小散。（转载自网络，原文链接http://blog.sina.com.cn/s/blog_67c6a2c40102vbl7.html …） 本文为对资产配置的简单理解，本不在写作计划之内，内容肤浅，请轻拍。此文作为我投资体系系列文章的第二篇“资产配置篇”发出，接下来会有“选股篇”、“买入篇”、“持有篇”及“卖出篇”。敬请关注。 您的朋友 简放 2015年9月6日 @今日话题 @方舟88 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$ $中小板指(SZ399005)$ |
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