上市公司融资工具的九大比较

来源：万德、华泰联合证券

上市公司普遍使用的融资工具包括：公司债、可转债、非公开发行、公开增发和配股，面对这五种融资工具，上市公司该如何选择，它们之间的差别在哪里？哪一款才是最适合您的？今天小编用简洁的图表，从九个维度比较了这五种融资工具，一起来看看吧。

上市公司普遍使用的融资工具包括：公司债、可转债、非公开发行、公开增发和配股，这五种融资方式既有互通之处，又存在着较多差异，接下来小编将从融资规模、融资效率、募投限制、对业绩摊薄的影响、融资成本、审核周期、发行时机、发行风险和适用公司类型这九个维度来进行比较。

1

融资规模

2

融资效率

3

募投限制

4

业绩摊薄

5

融资成本

6

审核周期

7

发行时机

8

发行风险

9

适用公司类型

通过以上的分析，我们发现这五项融资工具各有长处，上市公司融资时具体选择哪一种，需要综合考虑自身的融资规模需求、对未来业绩增长的判断以及资本市场情况的适用性。话不多说，小编速速送上各类工具的比较总结版：

公司债

利：对盈利指标影响不大，募集资金投向较为灵活，操作周期较短。

弊：债权融资工具利率较高，刚性还款压力大，较银行贷款无成本优势；难以满足大规模融资需求。

可转债

利：对业绩摊薄较渐进，配合公司业绩释放；发行风险较小，融资效率较高，操作周期较短。

弊：融资规模有限；转股时间存在一定不确定性；有回售压力或向下修正转股价的风险的不确定性。

非公开发行

利：市场承接力有所提高，对市场影响小，发行灵活性较强。

弊：发行期首日定价导向存在一定的不确定性；较大规模或行业预期不佳的发行存在一定难度，需深入挖掘需求；直接摊薄股本，对公司短期业绩压力较大。

公开增发

利：募集资金规模较大，定价效率相对较高。

弊：易受市场短期波动影响，可控性较差；发行风险较高，对市场冲击较大；直接摊薄股本，对公司短期业绩的压力较大。

配股

利：定价较为灵活，发行成功概率较高。

弊：大股东资金负担较大；融资效率较低；直接摊薄股本，对公司短期业绩的压力较大。