CRB指数对商品期货操作的实战意义

CRB指数，又称为全球商品指数，虽然我们不可以交易它，但其对我们的意义，大一点来说，可以作为国家制定产业政策的一个参考，地方政府对产业布局的一个参数，比如糖、棉产区，就可以根据CRB指数乃至国际上白糖、棉花期货市场的走势，提前制定播种和产量计划，庶几可避免不少棉农蔗农因盲目种植而带来的损失，使到市场的波幅平缓一些，农民也不因为市场的激烈波动而遭受大损失。比如棉花，去年到今年的大幅波动，岂是棉农所能承受的？08年，我曾经说过，我愿意无偿为我家乡——雷州半岛的产糖区政府服务，根据国际国内白糖的基本面和技术面来提供制定种植甘蔗计划的咨询。今此事毫无着落，颇有“却将万字平戎策，换取东家种树书”之感。

闲话少扯，说回本题，CRB指数实战意义，可从下面几个例子窥豹：

2011年9月9日，CRB指数跌破支持线，9月13日中秋（或重阳？）假期后国内期货市场开市，各品种跳空下跌，截止到9月底，基本都是瀑布式的下跌走势，短线跌幅惊人。（图二-图四）

2011年11月10，CRB指数反弹后再度跌破支持线，但商品没有全面同步下跌，这一次CRB的下跌，主要对应于农产品中的豆类、白糖、玉米、强麦，以及其他种类的塑料、黄金。（图七-图八）

2012年3月5日，CRB指数又在反弹之后跌破支持线，这一次商品基本是全线下跌，但时间不同步，跌幅也大小不等。农产品中的强麦、棉花、以及油脂类跌幅较大。（图五-图六）


图一：CRB指数

 
图二：沪铜在2011年9月13日后的表现，11月合约后来跌到51870元，离我当时的预测52073元仅差200元。

 
图三：美豆日线图，去年9月提前于CRB指数发出调整的信号，当时基本面一派利好，整个下跌过程中基本面一直都是利好，但是如果按基本面来操作，则造成巨额亏损。（右下角反弹后，又还创了新低，然后恢复按基本面来运行，涨到1509，参见图九）

图四，豆油日线图

 

 

图五：强麦日线图：

 

图六：棉花日线图

 
图七：白糖日线图

 
图八：美黄金日线图

 

图九：美黄豆日线图

 
图十：日胶日线图，暴涨之后，在2011年2月22日出现见顶信号，第一下跌冲击波暴跌37%。

 

图十一，美棉花周线图，2011年3月8日出现见顶信号，到现在暴跌65%。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_5b1995970100r36p.html

 


综上所述，单从空头市场的操作而言，其实战意义有以下几点：
1、当CRB指数跌破支持线并进入下跌趋势的时候，如果商品也全面跌破技术支持位，则会有普跌，并行情较大；这个时候，闭着眼睛抛空，不管什么品种都能赚钱。

2、 当CRB指数跌破支持线并进入下跌趋势的时候，如果商品的走势不一致，这时候即使有做多信号的品种，也不要做多（比如4月9日郑糖的突破），这种信号的可信度很低。（郑糖4月9日的突破，我也跟进做多了，虽然后来是获利了结了，但由于看多，想回调后有走强信号再多，但一直没有走强信号，却因为看多做不到这一波的空，后来反思的结果是C浪下跌，但为什么有这么一波凶狠的C浪下跌，把政府的收储价都跌穿了呢，今天才找到根本的原因，就是CRB指数在下跌趋势进行的时候，任何有做多信号的品种都不要去做多，反而要去找那些有做空信号的品种做空）

3、在CRB指数处于下跌趋势中的时候，即使某些商品可能提前出现见底的信号，也不要去做多。（我周五晚中线做多美糖，有利不跑，导致亏损，虽然同时做空美指，但没能完全对冲掉损失）

4、个别形成了上升趋势的特殊品种可以特殊处理，但是也要看紧支持位。比如美天然气，目前上升趋势良好，但做多也要保持警惕，一旦跌破支持线，就要平仓。

5、每一个商品期货投资者，都应对CRB指数有所研究，这就才不会在大方向上犯错误。比如我，由于以前还没有对CRB指数研究到今天的深度，因此在正确地抓住了去年12月到今年一月那一波反弹之后，在沪铜今年二三月份的盘整区间，仍持中线看多的看法，虽然跌破60日均线之后对沪铜转为看空了，但现在回过头看，CRB指数在3月5日就发出不能看多商品的信号了。

6、就目前的操作来说，某些商品有见底信号，比如美玉米、美麦、美糖，但是CRB指数还是处于下跌趋势之中，因此应当继续顺势而为，继续持有那些还是空头信号的品种，但是要注意的是，CRB指数的53浪出现了5个小浪形式的低级别下跌5浪，可能有54浪反弹，这在目前个品种走势的分化上也有征兆，比如 美玉米、美麦、美糖、黄金、白银等，都可以看成是见底反弹的信号，那么这些品种的老空可以考虑平仓，而其他还在跌势中的品种，由于跌幅不少了，老空积累了很大的利润，一旦他们平仓，则新空就成为祭品了，所以新空进场的风险就大了，值博率也很低了。

7、脱离基本面涨得太多或跌得太狠的品种，都是逼仓的品种，一定存在和CRB指数背离的情况，这种商品，一旦对手盘认输，就会惊天大逆转，去年的日胶、棉花是典型的例子。这些品种，在逼仓的时候要顺势而为，一旦逆转，往往都是以尖顶的形态尖顶回落，并出现瀑布式的下跌。（图十 - 图十一）

8、最后一点，CRB指数很多时候都是周五晚突破技术参考位，由于CRB指数只在北京时间晚九点到凌晨三点交易，这个时候，亚洲市场已经停市，因此其突破往往造成周一亚洲盘的跳空，这一点也很有实战意义，如果周末发现CRB指数在周五破位了，则就要制定好周一的操作方案，空仓者可根据某品种的技术走势来决定竞价入市；留仓者方向错误的，要竞价止损并反仓，留仓正确的，可竞价加仓。

CRB指数对上证指数顶底的判断也有参考意义，详见下文资料。

关于CRB指数的基本知识可参考以下资料：
五大金融标杆指数之--CRB指数_百度文库

http://wenku.baidu.com/view/b9fe5eb665ce05087632138d.html