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美元与黄金为何一起涨 原作：龚蕾
英国宣布脱欧后，黄金与美元一起涨。 黄金价格从每盎司1256.5美元上涨至每盎司1362美元。公投前美元指数约为近94点，公投后美元指数突破94点，目前指数处于95.439点。 一般地，美元指数与黄金价格呈现负相关变化，美元下跌黄金涨，美元上涨黄金跌，那么，黄金价格与美元指数同时上涨，为什么呢？ （一）黄金价格为何上涨？ 英国脱欧，市场避险情绪升温，投资者撤离英国金融股票转向避险资产黄金。伦敦交易商因金币金条需求过旺，投资者风险情绪回落避险升温推动了黄金价格上涨。经济学知识告诉我们，需求增加供应若不变将推高价格。英国脱欧后第一天黄金价格最高报每盎司1358.2美元，第二天黄金涨幅有所回落但仍维持上涨。 （二）美元指数为何上涨？ 英国公投公布结果时，美元兑英镑一度上升至1.32。英国脱欧导致英镑下跌，资金流出英镑转向美元，推动了美元指数上涨。 (三）美元与黄金为何同时上涨？ 首先，英国脱欧与避险情绪下，资金撤离英国与欧洲市场，一般地，美元与黄金呈现反向变化，而也有例外，就是有危机出现或金融市场重大事件时。 金融历史上，自2009年以来曾出现黄金与美元同涨现象，2014年末至2015年初美元上涨，黄金价格从每盎司1140美元上涨至1301美元，美元黄金一起涨由于卢布危机。2015年11月美元指数上涨至99.54点，黄金价格也上涨，美元与黄金同涨由于巴黎空袭事件推升市场避险情绪。因此，金融危机或市场避险情绪下，美元与黄金同涨了。 其次，资金流向。在全球宽松货币下，几乎所有资产价格上涨，当资金涌进债券，债券上涨，当资金冲进股市，股票价格上涨，避险情绪升高时资金从英国金融市场撤出进入黄金市场，黄金价格上涨。因而，资金流向是金融资产价格上涨因素。 货币市场中，资金流向日元，日元升值，资金流出英镑，英镑下跌，资金流向瑞郎，瑞郎升值，资金流向美元，美元升值。英国脱欧后，英国与欧洲市场资金撤出流向美元，美元上涨。 因此，资金同时冲进黄金和美元时，黄金和美元同时上涨。 再次，国际市场上，贵金属价格一般以美元计价。美元上涨可吸引海外资金流入美国市场，但是美元上涨就要压低黄金价格，美国市场通过期货市场抛售以降低黄金价格，债券模糊了票据与贷款的界限，美国债券不断增长，为了提高流动性必须吸引海外资金进入，英国脱欧后，英镑下跌，以英镑计价资产吸引力下降，资金进入美元日元。而当欧元不能再减持时将再次升值。 接下来有两个可能： 第一，美元继续上涨吸引海外资金流动性，的确给黄金价格一定下行压力，黄金价格走低将释放金融市场风险。债券市场进一步细化，投资者减持高收益债券而适度增加短期债券。日元、美元升值下，美日股市波动大于债券市场以释放风险提高流动。 第二，美联储七月加息概率降低，甚或可能进一步降低利率。负利率下债券实际收益率也有可能增加，黄金受到避险情绪支持有望继续突破高点。然而，黄金价格上涨或伴随着通胀率推升，白银上涨是黄金上涨的支撑，消费者物价指数上涨不会反映在石油原材料成本，而是消费增加驱动。 在需求与供给两端，股市与石油联动下，技术创新提升服务或是平衡力与推动力。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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