菲利普·费雪访谈录读书笔记

　　我向来反应比较慢。这篇《菲利普·费雪访谈录》前两天就转载了，当时看了就看了，居然没感觉，还好今天又看了一遍。发现这是一篇精华，比我见过的费雪写的任何文章更能简明、直观地反映费雪的想法。可以这么说：如果真呢按着这篇短文去做，投资不愁没有成就啊。

　　为了更好体味文中的要点，我打乱了《访谈录》的原文顺序，按照我认为的逻辑顺序，重新做了个金句摘要。小标题是我加的

　　1、方法概述：

　　我的方法是找到真正的好公司——价格也不太贵，而且它的未来会有非常大的成长。

　　2、集中持股及核心股票：

　　我有4只核心的股票，这些是我真正想要的，它们代表了我的投资组合。另外，我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是5只。

　　从30年代的2只股票开始，（至1987年）我总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。

　　(核心股票) 这么多年里它们为我赚了很多钱，其中最少的都有7倍的投资回报，最多的收益甚至能达到几千倍。

　　(核心股票) 我持有它们的周期都很长，最短的都有8~9年，最长的有30年。

　　3、投资的核心思想：

　　我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。

　　4、选股标准：

　　它们应该是低成本的生产商；在行业中应该是世界级的领导者，或者是完全符合我的其他标准；它们现在应该拥有有前途的新产品，而且有超越平均的管理水平。

　　寻找那些你喜欢的公司，那些能够给你带来帮助，能解决你和你客户之间问题的公司。

　　5、对待市场

　　我也不会买市场偏好的股票。假如我去参加某只科技股的会议，会场里面挤满了人，只有站着的地方，那么通常这是个很明显的信号：现在不是买入这只股票的时候。

　　真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。

　　但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误，这是投资获得巨大成功的要诀之一。

　　6、安全边际

　　我的兴趣主要是在制造业(我不喜欢用科技公司这个词)的公司，因为他们总能通过对运用自然科学的发现来拓展市场。其他领域，比如零售和金融，它们都是极好的机会，但是我并不擅长。我觉得，很多人投资的缺陷就在于他们希望什么交易都涉及，但是一个都不精通。

　　7、没必要短期交易追求“小赢”（要用大赢抵扣错误）

　　我曾经的一个早期客户说，“没有人会因为收获盈利而破产”，这句话是对的，但同时也非常不现实。你收获盈利的确是不会破产，可是这里面有个前提，就是你做的每件事都能盈利，而在投资这门生意里，这是不可能的，因为你迟早会犯错。

　　8、对自己的评价

　　我不想说我的方法就是投资成功的唯一法则，但是我想，说这话可能有点自负，“成长投资”这个词在我开始投资事业之前还没人知道呢。