投资大师菲利普费雪

投资大师一般都异常低调，几乎从不接受访问，比如菲利普.费雪。2004年，96岁辞世。唯一一次是1987年，他以79岁的高龄破例接受了《福布斯》的采访，下面我们来说说他的投资思想。

一，买股票少而精。

费雪的投资组合只有4只核心的股票，这些是他真正想要的，它们代表了他的投资组合。另外，他还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是5只。他曾说在给他一次从新买入的机会，他会只买其中的2只股票，而放弃其他3只。

每个10年他都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)从30年代的2只股票开始，他总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。但是，这么多年里它们为他赚了很多钱，其中最少的都有7倍的投资回报，最多的收益甚至能达到几千倍。和好股票和时间交朋友，你敬他门一尺，他们会回敬你一丈，甚至更多。

费雪还买过50~60只其他股票，它们也让他赚多亏少。当然，我也亏过钱，有两次投资缩水过50%，还有很多次损失10%的经历，这其实就是做投资生意的成本。

费雪喜欢在一只中意的股票温和地下跌后，买入更多，通常它们都能给他带来巨大的回报。

费雪的核心股票组合持仓一般周期都很长，最短的都有8~9年，最长的有30年。

费雪说“我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。”巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。

二，选股股票标准

首先应该是低成本的生产商；在行业中应该是行业的领导者，最好是世界级的领导者，或者是完全符合他的其他标准；它们现在应该拥有有前途的新产品，而且有超越平均的管理水平。并且能够给客户带来帮助，能解决客户问题的公司。

他的兴趣主要是在制造业，因为他能看懂他们。其他领域，比如零售和金融，它们都是极好的机会，但是他并不擅长。所以他管得住自己的手，从来不买他看不懂的企业股票。费雪对投资者的建议是“不要希望什么交易都涉及，而自己又不精通，这是最大的风险所在。”

通常费雪会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，我不希望过快地买入那些我不熟悉的股票。

费雪特别强调，真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。当城市中的人们看到新式汽车将淘汰老式街车的时候，有人会想既然没人愿意买老式街车的股票，那我就买它们吧，这显然是荒唐的。

但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误，这正是投资获得巨大成功的要诀之一。

三，投资中最重要的事情

投资中最重要的事情，是不做短线不做投机。你紧张兮兮地想着今天买入，明天就卖出，这是最为糟糕的情况。这是一种“小赢”的策略倾向。如果你是真正的长期价值投资者，那么你的收益实际上会大得多。

三，菲利普.费雪和格雷厄姆的区别

格雷厄姆的方法是找到极其便宜的股票，这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点，所选股票也许会出现下跌，但是不会深跌，而且迟早价值会正常回归。

费雪的方法则是成长投资，即找到真正的能够成长的价格不贵的好公司。这种方法的优点是大部分他的股票在相对短一些时间内就会有所表现。尽管有的可能需要几年的时间才会启动，但是错误在所难免。如果一只股票真的很不寻常，它在短时间内也会有可能大幅上涨。金桥大通大陈