|
文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】 重要事件：1、银监会大规模排查同业、票据、理财等业务：中国银监会办公厅于7月下发《关于全面开展银行业“两个加强、两个遏制”回头看工作的通知》，要求全面开展金融机构自查与监管检查。其中，银行业金融机构应于10月31日前完成全面自查工作，11月15日前完成问责和整改工作；监管检查则于今年11月底前完成。2、全国银行间同业拆借中心8月9日正式发布了《全国银行间同业拆借市场业务操作细则》，在年初取消入市审批后，同业拆借市场规则进一步细化。目前2303家农村金融机构中，只有668家被批准成为同业拆借市场会员，占总数的30%不到。一旦放开准入，农村金融机构可能会大量进入同业拆借市场。 经济数据：银监会：二季度末，商业银行不良贷款余额14373亿元，较上季末增加452亿元。二季度末商业银行不良贷款率1.75%，与上季末持平。二季度末商业银行贷款拨备率为3.07%，拨备覆盖率为175.96%，加权平均核心一级资本充足率为10.69%。二季度末商业银行关注类贷款余额3.3万亿元人民币。商业银行二季度末人民币超额备付金率较上季末上升0.22。上半年商业银行净利润8991亿元人民币，同比增长3.17%。
【一级市场】 利率品种方面，周三发行5年附息国债，3.4215-2.4539，全场倍数3.87。 一级信用市场方面，没有悬疑的延续高涨的申购热情。中票里，16川高速MTN001首轮边际为3.50%，全场倍数2.4倍，基金和券商参与活跃，最后票面为3.29%。短融里高资质的中电投，中石集，京汽集，沪城建都得到了基金和大行的积极认购。100亿的中石集首轮边际2.70%，全场倍数1.6倍，主承预计会在2.50%附近或以下。16中电投SCP010 全场2.5倍认购，首轮边际2.72%， 预计票面会和中石集相近。评级略低的民企短融受到了券商的青睐， 16东方SCP001，原本主承预计小区间为4.5-5.0%，结果认购超过预期，最后票面定在3.88%，远低于发行人预期。 公司债/企业债方面，周三公司债发行16广东高速，AAA/AAA，15年，3.57；发行16现代牧业，AA/AA，3年，5.3；发行16上实水务，AA/AA，3+2年，3.49；发行16无锡交产，AA+/AA+，5年，3.24；发行16国泰君安，AAA/AAA，3+2年发在2.9，5年发在3.14。周三企业债发行16大足棚改，AA/AA，6年，3.97；发行16禹州停车，AA/AA，5年，3.89。
【二级市场】 利率债市场收益率整体继续下行，国债收益率曲线整体下行1-3BP；政策性金融债曲线和国开债曲线超长端下行4-5BP，其余期限下行1-3BP。具体来看，3年期160016带动曲线对应期限下行1BP至2.37%；5年期160015带动曲线对应期限下行3BP至2.5%；7年期160014带动曲线对应期限下行2BP至2.68%；10年期160017带动曲线对应期限下行2BP至2.7%。国开债曲线整体下行，3年期160208带动曲线对应期限下行1BP至2.69%；5年期160206带动曲线对应期限下行2BP至2.92%；10年期160210带动曲线对应期限下行3BP至3.12%。政策性金融债曲线整体整体下行，10年期160418带动曲线对应期限下行2BP至3.12%；15年期160409带动曲线对应期限下行4BP至3.35%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线3、4、10年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率收至2.58%、2.68%、2.98%；地方政府债AAA-曲线7、10年期在市场价格带动下，收益率下行至3.01%、3.06%。
利率互换方面，挂钩7天REPO的互换曲线保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线平均下跌1个点。
今日信用债收益率中短端涨跌互现，长端下行明显。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行3BP至2.65%，6M期限上行1BP至2.64%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期下行2BP至2.87%，5年期下行3BP至3.13%,10年期下行4BP至3.44%。城投债曲线整体下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3年期下行2BP至2.92%的水平。中债城投债收益率曲线（AA）3年期下行4BP至3.18%。中债城投债收益率曲线（AA-）5年期下行5BP至4.03%的水平。
【资金面】 周三公开市场进行800亿7天逆回购操作，到期550亿，净投放250亿，银行间资金面仍然较紧张，回购利率有所上行，隔夜资金收于2.0666，较前一交易日上行0.5bp；7天资金收于2.5327，较前一交易日上行9.1bp；14天资金收于2.7582，较前一交易日上行7.31bp；21天资金收于2.7395，较前一交易日上行8.95bp；1月资金收于2.8187，较与前一交易日上行8.77bp。从成交量上看，今日1月以内期限资金成交在25621.9984亿元，较前一交易日下降2164.0341亿元。
1月以上期限资金方面，2月资金收于2.7486，较前一交易日下行5.14bp；3月期限资金收于2.8145，较前一交易日下行3.81bp。从成交量上看，今日1月以上期限资金成交在25.3828亿元，较前一交易日增加16.3628亿元。
线下资金价格稳中有降，7天2.3%, 14天2.4%，1个月2.5%，3个月2.65%左右，半年到一年在2.8-2.9%。
【理财产品】 今日起发行的理财产品共计261支。保本型产83支，非保本型产品173支，预期收益4以上的21支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：3.82，全国性股份制银行3个月：4.10，城商行3个月：3.93，外资行3个月：3.05。
【外汇市场】 北京时间周二晚，美国劳工部表示第二季非农生产力环比年率初值下滑0.5%，为连续第三个季度下跌，是自1979年以来最长跌势，受该数据影响，市场对美国加息的预期有所下降，周三美指下跌，非美货币大多走强；人民币兑美元中间价上调，人民币兑美元即期收升。8月10日，人民币兑美元中间价下调0.10%，开于6.6530，人民币兑美元即期闭市时报6.6300，较上一交易日收盘价下跌0.48%；截止北京时间18点，美元指数报于95.64，较开盘价下跌0.52%；欧元兑美元较前一收盘价上涨0.54%，报1.1175；美元兑日元下跌0.53%，报101.34；英镑兑美元上涨0.45%，报1.3056；澳元兑美元上涨0.65%，报0.7722。（完） （本文仅供平台内部交流分享，未经平台许可，不可随意转载）
|
|
|
