 ■张伟伦，香港财华社资深财经记者，洞悉全球经济形势的福尔摩斯。 日前发生了一宗令人震撼的财经新闻，就是韩国最大航运公司韩进船务(HanjinShipping)申请破产保护。但是这一宗新闻在香港主流的报章并无大幅报道，但是香港作为全球主要贸易港口，而香港本土航运公司东方海外(00316-HK)亦是全球航运联盟之一的G6成员，韩进申请破产的消息，竟然并无人关注，真是令人感到悲哀。  航运业陷入困境一事，在过去数年一直发生，奈何大众每当阅读财经新闻时，只集中看到上市公司股价﹑楼价甚至是壳价走势，但是对实体经济及各公司的运作，可以说是漠不关心，甚至一听闻有关进出口贸易等数据，便大感无趣，不愿深究。在这情况下，航运物流业表现，当然难以引起一般投资者的关注。可是要了解全球经济情况，航运物流业却是最佳选择，毕竟国民消费是一个国家或地区经济发展的根本，若国民消费动力减弱，该国家或地区的经济增长动力实难乐观，加上环球贸易亦可以反映全球经济的活跃程度。航运物流业可以被视为量度全球经济走势的寒暑表。 航运物流业面临的困局在今年似乎有进一步恶化。以东方海外公布的数据为例，旗下的东方海外货柜航运在今年上半年该公司运载了289万个标准箱，按年增加5.3%，当中太平洋航线的运载量增长幅度最大，达到14%至70.2万个标准箱。运载标准箱数目增加并不等于公司生意有改善，反而是收入倒退。期内所有航线总收入按年下跌16.9%至22.49亿美元，太平洋航线收入下跌幅达到15.6%，亚洲/欧洲航线收入跌幅更达到28.6%至3.54亿美元。可想而知，作为G6成员的东方海外，旗下货柜航运业务如此失色，其他货柜航运公司的营运表现难令人感到乐观。 事实上纵使在今年上半年，中国远洋(601919-CN)(01919-HK)的集装箱航运及相关业务收入按年增加2.2%至279.65亿元人民币，可是此业务却转盈为亏至35.23亿元人民币，期间国际油价大跌，相信中远洋集装箱业务的营运成本可以下降，但是仍然录得如此重大亏损，已是航运业经营困难的最有力证明。 码头及港口营运商在经营上亦见困难，中远太平洋(01199-HK)在今年上半年完成集装箱码头吞吐量为4602.7万个标准箱，按年增加3.5%；散杂货吞吐量增加2%至4142.3万个标准箱。在全球营运274个泊位的长和(00001-HK)，在今年上半年旗下港口及码头吞吐量为4000万个标准箱，按年减少4%。该公司更明言在今年下半年环球贸易前景持续疲弱，会致力于提高成本效益及毛利增长。但是成本削减幅度始终有限制，若未能成功开源或增加收入，业绩再令人感到失望相信是预期之内。 从上文提及的航运及港口营运商，可以得知韩进申请破产保护，并非是一件令人意外的事。毕竟航运业持续受到运力过剩影响，纵使航运公司已呼吁同业不要再建新船以增加运力，并且透过加快旧船报废或将运力闲置等方式，务求达到减降运力的目的，可惜仍事与愿违。据东方海外于业绩报告内指出，在2017年及2018年新船订单分别占现时行业的总运力6.7%及5.5%，并直言最大挑战为需求方面。可是国际货币基金会(IMF)组织总裁拉加德指出，不排除今年全球经济增长会再度下调。既然航运物流业表现反映出环球经济表现，那么IMF的预告或许已经让投资者对航运物流业在短期内出现好转的憧憬幻灭。看来韩进破产，只是航运业经营困难的其中一宗案例。 ▼ 港股解码 — 香港财华社原创财经专栏！  |
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