【微课堂】MDI那些事儿——大规模产能扩张，底气从哪来？

全球化工业困于重新洗牌的格局之中。然而，万华化学7日晚间公告，公司60万吨/年二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）全线开车成功。

这样大规模的产能扩张在近几年并不多见，那么MDI行业的前景究竟如何？本期微课堂就来给您说说MDI的那些事儿。

什么是MDI

MDI是聚氨酯材料的主要前体，化学名为二苯基甲烷二异氰酸酯，属于异氰酸酯类。制备聚氨酯化学新材料主要是通过就是异氰酸酯类和多元醇通过缩合、光化、分离而得，而MDI是异氰酸酯类中的最重要的一种，其中还包括其他TDI、HDI、IPDI等种类，多元醇则包括聚酯类多元醇和聚醚类多元醇。

聚氨酯是一种高技术、高附加值、高投资型化工新材料，一开始由德国拜耳公司发明并量产主要用于军事，随着社会发展，逐步民用，因其具有橡胶和塑料的双重优势而广泛用于各种中高端轻工业产品市场，比如建材、家电、汽车、表面材料、合成胶等领域。

因聚氨酯的特殊化学材料特性，越是高端使用量越大，比如汽车，宝马汽车的单车使用量就多于一般的大众汽车的单车使用量。

产品生命周期

聚氨酯这个行业（其主要组成是MDI）的产品生命周期在可预见的未来会相当的长期，并随着生活水平的提高其用量稳步增加；同时会随着技术成熟或者新技术的突破，而逐步发展成为普通大宗化学品，利润率下滑。

聚氨酯材料在耐油性、弹性、隔热性、耐磨性能等方面性能优异，特别是可据不同应用领域、不同部件、不同物性要求，按不同配方设计高分子结构用于特定的用途，从综合性能看目前尚无任何产品可大量替代聚氨酯材料。

从欧美日本等发达国家来看，聚氨酯的消费高端趋势明显，会随着人民生活水平的提高而逐步加大人均消费量，主要是应用于高端轻工产品较多，一般增长率是1.5-2倍GDP。

聚氨酯材料同样其他很多高附加值化学品的一样，会随着技术的发展，逐步由高利润高技术的特殊化学品向大宗普通化学品转化，其利润率逐步下降但是销量稳步上扬。

全球MDI产能状况

就在当下化工行业产能过剩的年代，MDI在全球的供需结构比其他工业品要平衡的多。国内知名企业万华化学在11月7日宣布，公司60万吨/年二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）全线开车成功。

根据行业调查报告显示，2015年全球MDI供需格局仍偏紧，2014年MDI全球新增产能主要为万华化学60万吨产能和拜耳15万吨产能，2015年全球无新增MDI产能，2015年全球MDI供需格局仍将偏紧。

事实上，全球新增产能都集中在中国，最主要的原因就是MDI是高毒性高风险产品，对环保、安全压力巨大，其在欧美大规模扩产的可能性不大，同时MDI需要强大的石油化工基础来就地配套支撑，其他新兴国家也很难有这种大规模就地配套的实力，因此各大MDI巨头同时把中国作为亚太地区的辐射点，当然也是因为全球都看好亚太地区的聚氨酯产业的市场发展趋势。

从2013年到2016年全球共新增产能199万吨，相对于2012年产能增长32.3%。2012年全球的MDI开工率为85.5%（根据烟台万华季度电话报告会的信息，全球的开工率是88%），全球消费量为526万吨，按照1.5倍全球GDP计算开工率。

从MDI行业特点来看，80%的开工率已经属于高的开工率，从表3可以看出，在2016年其新增产能不会对全球MDI市场造成大的影响。

国内外MDI下游需求分布

• 国内

目前生产的冰箱冰柜保温材料大部分已经使用了聚氨酯材料，而纺织服装行业，而氨纶和皮革的使用也趋于稳定，同时在这两个行业也没有出现新材料明显的用于替代聚氨酯材料，这两个行业也属于人类生活的必需品，会随着全球经济GDP的增长而稳步增长，也就是说，这两个行业属于中年区。

目前国内是这两个行业的世界工厂，产能接近世界的70%，这也可以看出海外的这些产业应用都相当少，未来我国这类轻工类产品产能继续大幅放大可能性基本为零。

对于纺织服装鞋类的产能会逐步向东南亚等一些欠发达国家转移，但是这部分的产能转移不会对中国的MDI产业造成打击，因为在这些国家没有生产MDI的产能，各大公司都把中国作为亚太的产业中心，因为MDI产业需要强大的石油天然气化工产业集群就地配套的支撑，因此未来这些东南亚等欠发达国家也不会有大规模的MDI产能出现。

冰箱冰柜等产能的转移就更缓慢了，因为本身这些产业就需要完好的上游配套体。2012年中国的MDI需求量是150万吨，预估这两个行业对MDI的需求量达到105万吨，而中国的产能占比全球70%，因此全球这两个行业的需求量约为150万吨，未来这两行业的发展会随着全球GDP的发展而同步发展，带动MDI在这两个行业的需求也同步发展。

• 国外

从国外对MDI下游需求分布图来寻找可能的明星区域，在国外聚氨酯作为保温材料占比最大份额，达到54%，在国外保温材料最大的使用来至于对建筑外墙保温的使用；其次是CASE体系（胶粘剂、密封剂、弹性体和涂层），其实汽车使用聚氨酯材料也主要来至于对CASE体系的应用，比如汽车涂料、汽车减震系统以及密封系统等，只是汽车产业整体市场空间较大，而单独列示，也就是说CASE体系占比也达到了33%。

在美国聚氨酯材料的保温材料应用最多，达到57%，而聚苯乙烯类的占到38%；中国聚氨酯材料最少只有10%，而聚苯乙烯的使用达到65%；欧洲处于中间位置，聚氨酯材料达到28%，聚苯乙烯使用占比35%。

2008年后，聚氨酯材料在欧美更是对聚苯乙烯材料形成强大的替代潮流，最主要的原因是美国这个发达国家通过了一系列的环保法案，强有力的推动了替代潮流。

聚氨酯作为建筑保温材料的使用与经济发展程度（主要联系到环保要求和生活水平较高使得成本承受能力较强）有很大关系，美国作为第一大经济体和经济强国，聚氨酯的使用量占比整个美国建筑保温材料最大；而中国作为发展中国家，目前使用量只占比10%。

美国建筑的聚氨酯应用量逐步加大，特别是金融危机后更是大幅提高使用量，美国房地产开工数逐渐下滑，但MDI 替代其他材料后的单位应用量大幅提升，相比次贷危机前增长约7 成。

MDI应用前景

• 建筑材料

中国的聚氨酯材料替代聚苯乙烯的空间巨大，但是这几年的发展不是很大，一个最大的原因就是2011年上海静安寺附近一栋民居失火后，城乡建设部下达65号文，要求建筑外墙需使用防火等级为A的保温材料。

不过，2012年12月3日，公安部消防局在其网站上发布了《关于民用建筑外保温材料消防监督管理有关事项的通知》决定取消执行2011年3月14日颁布的《关于进一步明确民用建筑外保温材料消防监督管理有关要求的通知》，恢复外墙保温材料46号文标准（外墙保温燃烧标准不低于B2级）。

按照目前存量建筑500亿平方米，每年新增建筑面积约35亿平方米，对应每年新增聚合MDI使用量可达15-20万吨。

• 高铁

高铁将成为推动我国未来聚氨酯弹性体发展的重要动力源。高铁、地铁和城市轨道交通是我国未来几年基本建设投资的重点领域。根据铁道部《中长期铁路网规划》，铁道部将在未来几年投入2万亿元资金用于铁路建设，包括2万km新的铁路网和7000km高铁网。

未来三年，我国高铁年平均投资额将超过3000亿元，据文献记载聚氨酯轨枕垫板在国内高铁和地铁中已得到普遍应用，据我国高铁项目规划要求，每铺设1km高铁轨道需要200公斤的聚氨酯轨枕垫板。未来几年内，此种聚氨酯弹性体市场需求量将达到2万吨，市场需求量巨大。

来源：雪球