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财务造假事件一茬接一茬，被曝光之后，证监会义正言辞地给予公司和相关责任人罚款待遇，不痛不痒，生怕打击沉重了似的。这样的做法就能刹住造假之风？就能保证得了投资人的利益？ 殊不知，财务报表分析本身存在局限性，是财务造假能够成功的重要原因。所以，我们还是自救吧。认识财务分析的局限性，掌握应对措施，从而形成对企业的正确判断，别再投了冤枉钱还没人主持公道。 一、扒扒参仙源造假成功的原因 1、参仙源是何方神圣？ 参仙源是首家以野山参稀缺资源为主营业务登陆新三板的公司，于2014年12月8日在新三板挂牌，然而，令市场始料未及的是，挂牌后第一份年报就业绩变脸。数据显示，2014年，参仙源实现营收1.16亿元，同比降41.41%；净利润6630.64万元，同比降42.18%。 企业到底发生了什么？ 2、原来参仙源是这样造假的！ 参仙源挂牌前虚增了1.29亿元的利润，主要通过两个途径。 一是少计成本：公司因2013年将外购野山参作为自挖野山参销售，少计成本55,382,210元，导致虚增利润55,382,210元； 二是关联交易：因公司2013年将野山参销售给关联方辽宁参仙源酒业有限公司，认定关联交易虚增收入73,729,327元，导致虚增利润73,729,327元。 3、参仙源为啥能造假成功？ 农业股参仙源成了新三板首例财务造假企业。农业股容易出现财务造假主要如下： 一是农业存货不好核实，难以审计；鱼塘养了多少只鱼、林子里放养了多少猪，这个真的不好数。 二是大量使用现金导致收入、成本确认困难；现金交易不同于刷卡或者使用微信支付宝付款，是没有大数据留下来的。 三是农企依据国家税收规定部分收入可以免征增值税，利润可以免征、减征企业所得税，造假成本低。企业就爱钻税收漏洞的空子。 二、参仙源告诉你，财务分析的局限有哪些？ 如下图所示，财务报表分析的局限性主要来自于三个方面。分析资料本身的局限性；财务报表分析人的局限性；财务分析方法的局限性。 1、财务分析资料的局限性 主要就是资料本身的不可靠。正所谓追本溯源，分析的数据本身就不对，那么你基于错误的数据分析而来的结果会是真的么？由于财务报表牵涉到到企业管理者等利益相关者的利益，所以参仙源虚增利润粉饰报表以到达上市的目的。 就像丹东欣泰电气股份有限公司造假似的，明明账没有收回来却伪造银行单据，甚至使用外部借款来伪造帐收回来了的假象，可是公司根本没有那么多钱。数据都是假的，分析出的结论怎么可能代表真实的企业？ 2、财务报表分析人的局限性 财务分析是一场财报生成者跟财报解读者的博弈，财会人员努力掩饰问题甚至篡改数据，解读者拼命发现问题挖掘真相，双方斗智斗勇。 然而，财务报表分析不是简单地分析报表上的数字，而是运用自己的逻辑判断能力去发现数字背后的经济业务实质，所以，除了财会知识，还需要财务分析者对一个企业的市场营销、运营、组织结构的全面理解，以及对一个行业发展周期和企业的企业家的理解。 如果你不强，就要当心被骗咯。针对欣泰电气造假上市一案，证监会不是也说么，干嘛骗我:-D就不承认自己怎么那么容易被骗。 3、财务分析方法的局限性 “工欲善其事，必先利其器”，如果使用的分析工具有问题，得到的结论有待考证。财务分析的误区，最严重的是就数字论数字而忽视了企业经济业务的实质，不能站在报表之外看企业。 以比率分析法为例，因为这个方法简单又相对有效，所以人们会过于依赖它，依赖根据市盈率、资产周转率、净利率等指标作出的判断。可是，由于比率分析法是财务报表分析中最广泛使用的方法，所以容易被当做衡量企业财务状况的主要依据，企业就会“投其所好”对财务数据造假，修饰财务比率，从而达到某种目的。 比如说企业为了获得银行的短期借款，就会对反映短期偿债能力的流动比率和速动比率指标进行修饰，从而取得贷款；参仙源要上市，监管层和投资者就会很在意这个企业盈利能力如何，所以参仙源会投资所好虚增利润，让报表看上去很完美。但是，一旦上市之后，造假的辉煌很难持续，甚至会出现如大厦般顷刻轰塌的情况。 三、财务分析的局限性可以这样克服！ 哪里有政策哪里就有对策，我们可以见招拆招。 1、扩大数据来源 ①如果会计资料的基数足够大，那么误差相对就会变小。随着移动互联和大数据的发展，会计信息来源日益增多，信息收集的技术手段不断增加，信息传递的成本也在降低，所以，扩大财务报表分析的会计数据的容量变成可能，同时，及时反映企业的财务状况、经营成果和现金流量，提高财报分析结果的及时性和准确性也可实现。 ②会计资料有很多的来源，可大致分为一手资料跟二手资料，特别是对上市公司而言，很多的二手资料都有很高的参考价值。 详情见下图。 2、能力，能力，能力！ 提高财报分析能力，只有自己会分析，才不会那么容易吃亏。看教科书，看案例，有实战机会的话就更好了。这是一场跋涉，因为地毯式阅读的过程没人能帮得了自己。 当时学中财费劲了脑筋，对财务报表的编制根本无从下手，老师就讲，要选择几家企业的年报，持续关注持续看，就这样看上一年两年，对报表的感觉就有了。 另外，除了报表本身，重视企业的非财务信息也是很重要的。银广夏造假属于系统造假，所以审计师仅通过审计财务报表很难发现问题。银广夏造假最终被发现，源于一位基金经理调查发现银广夏的用电量只有几百度，这与报表显示的企业销量增长迅速的情况不符，以此为线索进一步调查得出了银广夏财务造假的实情。 3、多种分析方法相结合 ①定量分析与定性分析相结合 如果不做定性分析直接做定量分析，就会把精力单纯集中于报表数字上，从而忽视了企业的实际情况、对企业发展发展起决定作用的因素。所以，在对财务报表进行分析的时候，要先用定性分析对企业的整体情况作出大致判断，然后在此基础上进行精确的定量分析。 有的公司为了冲刺上市，报表数据显示连续3年盈利，业务发展良好，可是如果到企业实际调查的话，会发现整个公司员工松散工作没效率，领导与基层员工沟通极少不接地气，重点是，主营业务不断萎缩只得虚开发票增加收入。那么，这家企业还要投资么？
②个别分析与综合分析相结合 只有综合多个相关联的财务报表指标进行分析，才能形成对一个企业较为全面的判断。不同的指标适用于不同的企业境况，同一指标在不同的企业境况下进行分析结论也会不同。所以将个别分析与综合分析相结合有其必要性。而净资产收益率就是一个综合性比较强的指标。 四、总结 企业复杂的经营活动及经营成果转化成以货币为表达单位的数字，并汇总成财务报表，财报也就成为了投资者判断企业的重要依据。你能忽略财报不计来投资一个企业么？这样的水平似乎很难修炼。财报让人不得不爱，好无奈。 可是，任何一件财务造假案，背后都是投资人的伤痛。或许很多财务造假只是为了粉饰经营上的失败，并非只是贪婪，可是投资人也是无辜的呀。财务造假的根源其实绝大多数都是业务造假，当然不排除财务人员傻傻的直接改数据的情况。 有报道称，“今年以来共有X家上市公司发布整改报告，其中不少涉嫌财务造假。证监会表示，未来将加大打击力度，要让欺诈上市者直接退市。”各家为了上市，也是蛮拼的。不过看到“未来”这俩字……未来有多远？如果可以的话，会不会是一万年/(ㄒoㄒ)/~~为什么不能“现在”就加大打击力度？？？ 所以，天助自助者，君子求内不求外。眼下还是先修炼好内功吧。
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