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1月4日，数十只分级A因为折算而停牌。根据之前公告的安排，这些分级A会在1月5日10点30分恢复交易。 「今天食品饮料指数表现超级好，在食品A停牌的前提下，我怎么估算周四食品B的合理价格，以及未来食品饮料能拿着么？」，有读者在后台问我。 考虑到分级A的定期折算一年才一次，许多分级基金的新玩家未必经历了上次的拆分，所以这里就简单介绍一下估算的流程。 ▌ 如何估算分级A的合理折溢价水平分级基金的玩家应该知道，常规5:5的分级基金，每2份分级基金母基金可以拆分为1份分级A+1份分级B。 在分级基金母基金没有整体折溢价的前提下，合理的估值等式是：分级A的市价+分级B的市价=实时估算净值×2 因为此次是分级A发生了折算，所以我们首先要确定周四食品A上市时的合理定价。而这的重要参考就是食品A在折算前的常规折溢价水平。 从下图可以看到，折算前的食品A的溢价率大体在1.5%左右。 分级A定期折算之后，净值归1。 在净值1元的前提下，按照1.5%的溢价估算，那么周四食品A的合理市价应该是1.015元。 根据集思录的估算，食品母基金(160222)的估算净值是0.8724元，按照上面的公式推算： 分级B合理市价=0.8724×2-1.015=0.7298元。 按照这个估算价格，1月4日食品B(150199)0.719元的收盘价是略有折价的。 ▌ 坐等食品饮料三角型突破那么，在知道了如何估算食品B的合理定价之后，如何看待未来食品饮料的走势呢？ 作为趋势交易者，我提醒诸位近期食品饮料或正在延续之前的强势。 之前的2016年盘点中我就指出过，食品饮料以7.43%的全年涨幅成为申万28个一级行业指数中唯二上涨的行业，另一个建筑建材只上涨了区区0.03%。 而从眼下的市场热度来看，看好食品饮料的分析师越来越多。 下面是几份近期发布的研究报告，看看这些标题就可以看出分析师们的看好。 从周三的走势来看，食品饮料也依然是以2.45%成为申万28个一级行业指数中的涨幅第一。 当然，如果热爱看技术图表的，那么下面这张K线图，就更一目了然。在经历了去年下半年的大型三角形形态之后，近期的这波上涨，食品饮料行业似乎到了突破上轨的边缘。 当然，如果细化到小时图上，用海龟模型看，食品饮料指数在经历了周三的上涨之后，海龟模型终于翻多了。 ▌ 跟随趋势 但不沉迷那么，食品饮料这波行情该怎么玩？ 我的建议是，可以跟随上涨趋势，但该止损的时候务必果断。 先来说趋势跟随部分。 激进的投资者，当然可以直接买入具有杠杆的食品B(150199)，目前的杠杆大体在2.5倍左右。 当然，老读者都知道，我是母基金无杠杆指数投资的爱好者，相比杠杆的分级B更稳健。 如果是通过母基金来投资食品饮料，那么有两种选择： 如果周四开盘后食品A级+B级整体折价，那么可以等比例买入，等于持有无杠杆的母基金；这样的操作只需要满足100股的最低手数，没有其他的限制。 以收盘净值申购食品分级(160222)，它可谓是分级市场零申购分级的开拓者，你可以不花一分钱申购费就获得母基金，唯一的缺陷就是必须满足5万元申购门槛。 不过，在趋势跟踪部分之外，还是要提醒投资者随时调整止损位，避免食品饮料行业的突破失败。 毕竟，我们要明白，一季度对食品饮料行业不是一个好日子。 下图是华泰证券2016年对申万28个一级行业指数季节效应的回顾，从下图淡灰色的走势可以看到，在1-3月，食品饮料总体是没有超额收益的，差不多要到4月份才开始从弱转强，逐步出现超额收益。 所以，对于食品饮料，跟着趋势我们可以入场，但是切记不要恋战。一旦不利，随时止损。
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