|
何为价值投资？如何量化？ (2014-08-29 10:46:05) 有人给我留言问：你说的价值投资，何为价值投资？如何量化？ 回答如下： 1，何为价值投资？ 本杰明.格雷厄姆给出的投资定义：“投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”（1934年） 巴菲特称：“'格雷厄姆一多德都市’投资者（价值投资者）的共同知识主题是：他们搜寻企业价值与企业市场价格之间的差异。（1984年） 说的够清楚了，你都不需要再用自己的语言去总结。 2，如何量化？ 可以考虑从对公司的估值着手，业界基本比较认同“现金流折现法”，推荐书籍《价值评估》作者：阿斯沃斯.达摩德理，类似讲“现金流折现法”书也行。 “现金流折现法”里面一些关键因子对结果影响很大，而且颇为主观，比如贴现率、计算现金流会涉及到对企业未来增长率的估算，你不妨把这些因子设的更安全一点，比如 贴现率高点， 增长率保守点，这样安全边际就出来了。 当然你安全边际设的越高，越难找到合适目标，没关系，耐心点。然后你就明白巴菲特曾经说的话"The stock market is a no-called-strike game. You don't have to swing at everything--you can wait for your pitch."意思是“股票市场是一个击打好球的游戏。你不用见球就打啊，你可以等你想要的球。?”
|
|
|
