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股海深意 影响力 吧龄 1个月  发表于 2017-01-11 11:00:17 股吧网页版 14年-15年上半年虚增收入78亿。
通过简单的财务分析，是否可以避免被套路？ 按照仙人的逻辑，这种不满足稳定高毛利率(30%以上）、高ROE（过去五年最起码大于10%）、高ROIC（过去五年10%以上）的企业是不值得投资的。 现在说好像有点马后炮，但还是想看一下这个套路是怎么玩的，通过简单的分析，有没有可能避免这样的公司套路。 时间紧急，简单看一下14年报，随便扯两句。 标准无保留的审计意见，说明事务所认为没什么问题。 14年可供分配利润为负数（造假的动机），这种情况小心了。 14年加权平均ROE和扣非加权平均ROE分别只有2.5%、1.7%，这样的企业一眼看过去就可以认为基本上没有投资价值。 利润总额一个亿不到，硬朗度不达标，一个企业辛辛苦苦一年，一亿都赚不到，玩个球球。 14年营收营本下降，而三费增加。 前五名客户销售额占35%，前五名供应商采购额占总额的49%，客户集中不是好事。 经营现金流量净额暴增867%，财报称是销售商品增加所致，而前面说过营收和营本同比下降45%、47%。 毛利率非常低，有些产品毛利率是个位数，综合毛利率就10%左右。当然，可以通过高周转率来抵抗，2左右的总资产周转率，我也不知道高不高，需要跟行业对比，但是仙人说过很多次，毛利率这么低，很难保证后期的费用和利润，所以总资产收益率2%不到。 短期借款占总资产的28%， 固定资产占总资产30%，勉强说得过去。 长期股权投资占总资产的19%，在建工程占总资产6% 存货占总资产的10% 货币资金占总资产比例只有12%。 时间紧急......但我觉得可以不用看了，正常人看到这些东西，应该都不会去投资这样的公司。 沪深两市3000多只股票，条件比这好的比比皆是，我实在不知道为什么有人去玩这样的票。 即便只是简单的分析，这样的套路也是完全可以被避免的。 虚增收入的方式 时间关系，没看，但是套路无非是放在资债表的其他应收、在建工程、预付款之中。 但是往往无法配套制造现金流。 最高级的套路是有现金流的造假： 1.将资金交给客户，客户再通过购买产品将资金回流。 2.虚增资产，将钱洗出，通过客户回流资金。 无论哪一种方法，都难免留下蛛丝马迹。 涉及科目：在建工程、预付账款、其他应收款、存货 参考，万福生科。 没有狮子的森林终将毁灭。 造假78亿，被罚40万，如此低的造假成本，必然导致这样的情况，16年的套路，还少吗？ 一个生态系统，必须要有肉食动物的存在来促进优胜劣汰，否则系统无法平衡，生物界人工干涉导致系统崩溃的例子比比皆是，金融又何尝不是一个系统？ 加强监管和处罚制度，完善退市和做空机制，这样的市场，才能真正长久健康地发展。 |
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