从苏宁电器看成长股坑人的两个阶段

股价涨跌和公司业绩释放有着很大的关系，寻找业绩拐点的公司尤其要注意对业绩释放的准确的判断。业绩和股价的正相关关系没必要再去论证，这就像你吃饭时去论证不饿了和吃饭有没有关系一样无聊。
前面有篇文章介绍过券商股业绩和股价高低点的关系，把人们的预期变化对股价高低和业绩变动的关系做了分析，有不少朋友说看的不太明白，今天继续沿着这个话题深入。
成长股晋升为白马股后估值不断降低，股价维持宽幅震荡，或则逐级下跌，持续个几年白马股白马股就开始寻求出路，因为环境变化太快，转眼间白马股的生存面临被边缘化的可能。典型的是苏宁电器。
第一阶段。2004年上市后，苏宁电器股价随着业绩释放开始走起，04年整个A股还在继续寻底之旅，市场悲观气氛强烈，但是苏宁电器凭借着良好的成长性获得资金的认可，逆势上涨。04到07年每年苏宁电器净利润增长速度在80%以上，股价的表现要远远超过业绩的增长，04年到07年股价涨了40多倍（业绩增长和股价上涨倍数关系，有时间再细聊，这个更有趣）。营业收入增长了4倍多，净利润增长了8倍。先知先觉的资金进驻，坐等业绩释放和股价上涨。
第二阶段。07-11年。07年A股大牛市结束，苏宁电器的高成长也结束了，净利润增速逐级下滑。虽然也在成长，但是告别了高增长阶段。从成长股变为白马股。股价也没有了攻击性，从一个横眉冷对千夫指变成了一个温文尔雅的谦谦君子。资金逐渐撤离，不少机构资金乐颠颠的去配置（逻辑是什么？）。
第三阶段。2011年白马股面临的生存环境开始恶化，12年，13年严重，14年，15年惨不忍睹，虽然从14年，15年净利润看着是正的，但是扣非后亏损很严重，15个亿的亏损。虎落平阳被犬欺，拖着疲惫的身体四处出击。贪吃蛇艰难的转型，一不小心就把自己吞噬了。
感悟：1、成长股股价上涨只有一段大好时光，错过了不要去追忆了，否则会被时间吃掉。你为了弥补后悔的成本足以让你寻找当下新的成长股。向前看，别吃回头草；
2、2-8定律在股价上涨同样成立，时间，涨幅。市场上也只有很少一部分股票具备成长，即便如美国也是如此，历史也概莫能外；
3、在最好的时光兑现，及早退出舞场，让美好不仅留在记忆更留在现实中；
4、公司有生命周期，面对的生存环境变化太快，绝大多数公司无法逃出宿命；
5、路径依赖。你所成功的恰恰是你将来失败的所在