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你有没有曾梦想过，有一种方法能穿越股市的牛熊而稳定获利呢？ 量化投资就是基于这种想法的一种投资理念，具体来说是通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。 这种投资方式在海外的发展已有30多年的历史，其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大，收到很多投资者的认可。 在过去的15年间，全球对冲基金的资产管理规模从4000亿美元发展到当前的2.25万亿美元（Eurekahedge数据）。 我在2015年也曾关注过这种投资策略，无奈当时工作太忙，没时间实践。记得当时华宝在推他家的量化对冲基金，后来就发生股灾了，监管层严控对股指期货的做空，造成这类基金无法做对冲，所以当时本来想下手买来着，就没买。 来看看跛脚后的对冲基金，在这一两年的表现，一般般。 不过这几天在传，监管层可能要放开对股指期货的严控，倘若放开后，这类基金有望得到比较好的、稳定的收益。 再介绍一下国内主流公募对冲基金采取的“市场中性策略”，该策略在牛市中的表现并不突出，但在熊市下，就表现出较高的优越性。 长期来看，股票市场中性策略收益率与股票指数收益率相当，波动性近似于债券指数，但风险调整后的收益水平远高于股票和债券指数。 股票市场中性策略其中的一种基本面套利，依靠的是选股能力赚钱，其核心就是投资者的选股能力，买入优质的股票，同时做空相关度很高的股指期货，以期不论市场走势如何，投资组合多头的表现始终强于空头，从而获得相关收益。 到重点了，今天终于研究了一下怎么做回测，它是量化投资很基础、核心的技能之一。 学会这个，作为小散的我们，就可以自己去实践自己的想法，探索一些收益、风险性价比都比较好的量化策略。 介绍一个专门做回测的网站，果仁网，大家可以试一试。 一下怒建了5个小市值的组合，包括ST跟非ST的，如下图。 第一个策略，就是上次我们分享过的ST小市值策略（点击文末的“阅读原文”可看），我们来回测一下，之前说的收益有没有那么多。 具体的策略因子很简单，只有一个：小于50亿市值的ST，每个月轮换一次，选择排名前10支持有。回测数据如下（放大图片看）： 看到了吧，过去5年真的有736%的收益！年化收益达到了52.87%。 这里解释一下三个很有用的参数，大家最好记一下。 夏普比率：每承受一单位的风险，会产生多少超额的回报。指数>1，表示组合的收益不错；指数>3，表示收益超好。 Beta：俗称贝塔，值越大，策略相对于收益基准的波动越大。Beta=1，表示策略的波动跟收益基准一样；Beta>1,表示收益基准的波动会引起策略收益更大的波动。 Alpha: 俗称阿尔法，该值>0，表示策略相对于风险，获得了超额收益；该值<> 以后打算多研究几个策略，然后去追踪一段时间，如果效果还不错，就实战做一下。 如果你对这种量化投资的方法也感兴趣，那我们一起学习，一起进步。 如果喜欢，请帮忙转发哈，微信扫描如下二维码或者关注公众号“bugucaiju”即可关注财局。 |
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