指数基金的大家族里有很多成员,根据投资策略与目标的不同,可以将其划分为两类: 一类是完全复制指数、以紧跟指数收益率为目的的普遍被动型指数基金; 01 关于指数增强型基金 指数增强型基金是什么? 指数增强型基金,简称“指增基金”。是一种在投资策略上介于主动管理型基金和被动型指数基金之间的第三类基金。 指增基金设立的目的是为了跑赢指数,其投资目标是在赚取跟踪指数的β收益的同时,通过对余下资金的主动管理来获取α收益。 关于β收益和α收益是什么,大家可以去看我之前写的文章《一文带你走进Smart Beta指数的世界》 指增基金的特点在于区别于传统的被动型指数基金完全复制指数的做法,指增基金在资产配置上,虽然也会将大部分的资金投于跟踪指数的成分股(一般配置比例要求不低于80%),但会留有一小部分自由资金供基金经理进行主动管理以增厚收益。 如加持指数成分股中表现较好的一些股票,购买可转债、股指期货等,进行基本面选股、设计行业轮动策略等。 正是因为指增基金相对被动型指数基金有着相对宽松的投资约束,其对跟踪误差的要求也没有那么严苛。 一般指增基金要求其日跟踪偏离度不超过0.5%,年化跟踪误差控制在7.5%~8%左右即可。 发展概况 指数增强型基金在我国出现的时间较早,甚至早于指数型基金。最早的指数增强型基金成立于1999年7月,分别为华夏的兴和基金和鹏华的普丰基金,两只都是15年的封闭式基金,已于2014年终止运作。 除了出现较早外,指增基金的发展也比较快。截止最新日期,指增基金共有240只左右,这些基金的业绩基准指数多为宽基指数,其中以沪深300和中证500居多。 两者的相关指增基金的数量和规模如下表所示: 02 “增强”表现在哪些方面? 03 增强效果怎么样? 沪深300指数增强型基金 近1年收益表现 中证500指数增强型基金 近1年收益表现 近3年收益表现 |
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