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航运指数BDI与国内产成品库存同比具有惊人的正相关行，后者亦步亦趋地走出与BDI指数曲线基本一致的图形。显然BDI是领先指数，大约领先9个月，这与A股股指领先库存同比是一致的。不难理解，因为原材料总是走在产成品前面，股市的预期也走在前面。这样，我们得到一个观察市场的基本方法，就是可以用BDI指数替代库存同比。 事实上，90年代以来，BDI的核心驱动力正是来自中国！  点击加载图片 下图是对BDI指数的波动进行的三周期（库波--朱波--基波）划分： 最近的基3，从BDI视角看，似乎反弹到位了，对应A股也是反弹了10个月，16年12月和17年1月，BDI和A股都在调整，如果反弹是单顶，17年上半年就不大妙了，若还能再次做个双反弹顶，则还又机会，仅仅好的离场点。  点击加载图片 下图是国内对应的库波：这个库波的影响易被忽略，但是三个周期都下行的共振作用是很可怕的！  点击加载图片 我们都看到这次的基3补库存行情，表现最佳的是大宗商品。CRB指数看上去反弹幅度不大，但国内的黑色系却相当的疯狂。BDI往往是领先于CRB的，因此不能断定大宗行情就此完结，也许16年表现表现平平的其他品种仍有机会？  点击加载图片 商品价格当然与美元指数关系极大：  点击加载图片 商品价格的走势特征：满满熊市，即使美元指数17年底见顶，依据长期的商品周期规律，很大概率其后也难走出牛市吧？  点击加载图片 祝大家新年大吉！ |
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