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中国证券网讯（记者 吴晓婧）近期期指贴水快速修复，在业内人士看来，目前负基差的修正是正常情况，即使未来有轻微反复，今年小幅贴水或零贴水的格局不会改变。这意味着，私募基金的市场中性策略运行效率有望提升，预计中性策略2017年将有比较不错的表现。 银河证券认为，贴水修复的主因是“深度负基差并非正常状态”和“做多力量回归期市”，近期原因是合约移仓、期市限制放开预期、农历假期等因素而成。 据悉，市场中性策略同时构建多头、空头头寸，通过量化对冲手段平滑大盘系统性风险，过滤市场波动，实现在任何市场环境下都能获得稳定的阿尔法收益的目标。 国金证券认为，2017年股票市场投资机会的增加，将为多头头寸提供更好的获益空间，有利于市场中性策略提升阿尔法收益，同时综合股指期货贴水的收窄，预计中性策略2017年将有比较不错的表现，而且有不少采用市场中性策略的管理人，还会叠加日内交易或网下打新，从而提升获益效果。 因此，建议投资者在2017年对该策略可继续维持超配状态，具体建议关注市场中性策略中的嘉石大岩、金锝、凯聪、艾叶。同时，从中和组合风险和波动的角度，投资者可适量搭配相对价值套利策略品种，具体建议关注淘利、因诺旗下产品。 据悉，嘉石大岩这家公司采用量化投资模式，核心团队成员主要来自于美国一家资产管理有限公司，拥有丰富的量化投资经验，旗下管理多只市场中性策略品种，从实际运行结果来看，整体收益稳健。 金锝这家私募基金则致力于数量化投资策略的研究、测试、运行，更多利用统计学原理来研究金融市场，通过计算机系统把握投资时机，团队成员大多具有量化研究实践经验，核心人员曾有海外对冲基金管理经历，在量化投资领域经验丰富。 艾叶这家私募则是纯粹的量化交易团队，核心成员拥有在美国大型对冲基金从事全球市场统计套利交易的经验。公司依托成熟金融市场先进的学术理念、数学模型和技术手段，使用纯客观的模型分析市场无效性，通过对价格变化的预测获得优势，纠正市场定价错误，为客户保持财富的稳健增长。 淘利则公司专注二级市场的套利交易和对冲交易，以量化策略为核心，目前主要涉及跨期套利、期现套利、量化Alpha市场中性、债券套利、ETF套利等多种投资策略，针对商品及金融现货和衍生品市场定价机制失灵时出现的套利机会进行程序化对冲套利等低风险投资，追求稳定、安全的回报。 |
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