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时间总是太匆匆，晚睡早起的春节结束了，今天是2017年春节后上班第一天。 要说没有节后综合症， 谁信啊？ 吃得素睡得早就能治愈节后综合症， 谁信啊？ 对付节后综合症： 还得靠工作来麻痹自己！  来，让我们一起分享一个青松基金内部的培训实录，可以少走好多弯路。 2017年初，青松基金创始合伙人董占斌做了一次五年回望，细数了《几年和错过的几十亿》，分享了一份用眼泪写成的投资实战教科书。
 原来今天的快投天使也是这些痛失的投资机会炼成的，它们既带来遗憾也带来反思，既警醒青松内部，也启示同行。 过去几年，青松基金的确投资了北京雷尚、哒哒英语、上海江游等这样极高提高青松基金账面价值的项目，同时，一些优秀的项目也被我们拒绝或错过，比如陌陌、比如找钢网等等。 他们中的每一个我们都曾经有机会去投资，他们中的每一个在日后都蓬勃发展甚至取得了巨大成功。错过这些项目的原因是多种多样的，有的是因过于自信而错过，有的因误判而错过，还有的是因为失掉了好奇心而错过...... 无论原因是什么？我们都要致敬这些错过的公司，这些后来成功的公司们将永远激励着青松基金去改善自己。 或者换一个角度，就像老牌风险投资机构BVP说的那样，如果我们已经投资了这其中的任何一个，我们今天就不需要工作啦。 if we had invested in any of these companies, we might not still be working. ——Bessemer Venture Partner －－－－－－－以下是培训实录－－－－－－ “快投天使”炼成有因 外界诩青松基金是“快投天使”，快投并非一天炼成的。先讲几个因为不够快而错过的项目。 “三剑豪”是一个进入协议阶段而被错过的项目。这个团队能力很强，和他们谈完了协议，正值春节前。创始团队中的几个人都是四川人，他们说，公司最终要在成都发展，协议等我们到成都之后再正式签约，我们也就没有再坚持。没有想到，成都的融资环境也非常好，只是过了一个春节，这个项目就被别人投了。这个项目在后面很长的一段时间内收入都还是很可以的。
 小能科技，是一家做在线客服的公司，模式很清晰，和很多电商网站都有合作，现在估值超过10亿元。引荐这个项目的是我的一个前同事，后来创立起源资本的冉立之。青松派了投资经理去北京跟进，为了让创始人更容易理解，也想表示出青松是一家宽容的投资机构，当时使用的协议非常简单，就是财务顾问给的一个协议。 当时已经谈好了，项目三千万估值，我们投300万占10%。我感觉有熟人介绍这层关系在，就没有很着急，协议已经谈完了，后面应该没有什么悬念，也没有要求投资经理在北京签好协议再回来（上海）。 大概也就几天后，就听说小能创始人缑斌涛的清华校友投了这个项目，很快软银赛富就接上了A轮。小能科技现在是星河互联的明星项目。 这是一个典型的协议弄完了，结果还是被错过了的异地项目。后来我们就吸取了这个教训，不签约不能放松，在最短的时间内追求最大的效率。 也有的项目是做得比较好的——青松基金已投的彩球项目。 彩球项目是我们早上签约，下午另外一家机构的合同就来了。我们的做法是，当时钟正阳（青松基金投资经理）一直等到签完协议带着协议回来的。如果我们当时没有把协议带回来，彩球项目可能就和我们无缘了。 互联网行业的创始人往往很年轻，不一定成熟，容易产生心理变化。我们常以为协议都已经谈完，应该尽在掌握了，等上一周问题也不大。但是实际上，很多在抢项目的竞争对手并没有放松。 所以说，我们的“快”也是被教训培育出来的结果，好的项目要抢时间，是投资的常态。 现在很多人在微信上谈协议，我认为效率很低。谈判就是建立信任的过程，很多时间都是浪费在了建立保护性条款上，如果双方互信，判断那些保护性条款发生概率很低，就不会特别在意。如果老是不见面，在微信上硬谈，或者邮件来邮件去，两个礼拜也不一定能搞定。 速度反应了态度，青松基金的slogan就是“有速度的，有态度的。”
不给TS的都是朋友 今天掌门一对一的创始人谈起来和我们合作的过程还是用“快得惊奇”来形容。我们见过两次，没有签TS，第二次见面后4天内打款。 做过投资的人都知道，TS是给投资方吃的定心丸，那我们为什么要这么做？主要基于对创业者的好感和信任。 在我们看来，比起关注条款，更应该关心人本身。我们要寻找的是合作伙伴，不要因为条款而放弃“人”。 有些太年轻的投资经理，不能深度理解创业者的诉求所在。在这方面，一些创投届的大佬靠自己的魅力，成功地吸引了创业者，很值得年轻的投资人学习。 陈章银本身是成功的企业家，为了投资哒哒英语，连黑猪肉都送了好几次，坚持了几个月，因为他看重哒哒英语创始人，觉得值得。 在“来啊学车”这个项目上，也可以看到大佬们在把握创业者心态上的功力。 当时这个项目接触的机构并不多，而且那时主流的基金也都投了一些学车的项目，创始人陈怀力和我们聊得比较好，对青松基金印象不错，所以，开始时我们还是很有信心的。  另外的信心来自于，当时确定要和英诺天使合投，一起来跟进这个项目，毕竟两家都有资源上的优势，在后续的发展上可以给项目很多的支持。 结果是，后来这个项目还是被另外一家投资机构给“抢”了。这家机构跟进的时候，程序很简单，甚至没有做尽调，项目创始人见了一下机构合伙人，接着就打款，整个过程一个周末就完成了。 投资界的几个大佬喜欢把看好的创业者带到他家里去谈，让创业者感觉到真诚和信任。对于他们看好的项目，在经过几次接触过以后，创业者就会对这家投资机构非常认可，不愿意再接受别人的投资，或者宁可为这家机构等一等。 所以说，创业者和投资人之间的信任关系非常重要，我们最后选择投资的人都是可以做朋友的人 。 保持好奇心，看好的项目持续跟进有惊喜 《啪啪三国》是青松基金一期的项目，也是一个丢了又捡回来的例子，证明了特别看好的项目持续跟进会有惊喜。 到目前为止，我仍然很少在投资前去被投公司超过三次，但啪啪三国是个例外。我们接触时，这家公司还处于很早期，包括创始人在内只有三个人，办公室在华师大对面，虽然在做手游，整个公司的手机都很破。
开始因为估值的原因我们没有谈妥。 过了一个多月，我碰到创业基金会的钟力，和他说起，有个项目我很看好，但是被别人投了。钟力说，就是我们投的，和原子一起，两家120万，占股15%。我们说想要追加一点，后来就以略高一点的估值投进来。2015年，《啪啪三国》被拓维信息以9亿估值收购，投资回报超过60倍。 风险投资人就是要对新的东西保持一种好奇心，这会帮助我们发现新的机会。 “找钢网”是真顺基金李祝捷介绍的项目，我们也曾经把电商品牌“优曼家纺”介绍给他。他和我说了两次，让我去看看“找钢网”，说创始人能力很强。我一次也没有去看过，因为当时我们从来没有看过to B的项目。实际上，如果我再多一点对未知领域的好奇心，判断就会不一样。现在找钢网已经融资15亿了。 如果说上面这些案例还不能让人足够后悔，那么下面这个案例的确可以说是“痛失”了。
 陌陌是一期损失掉的最大的项目，现在估值在50亿美金以上。 我记得青松三个合伙人在北京Alvin（刘晓松）的办公室里面见的唐岩。那天一共排了十几个项目，前面的都不行，唐岩是最后一个。他要融资1500万占15%，一期的1500万对我们来说是特别大的一个投资。 当时我们对唐岩挺看好的，他之前是记者，对人性有很强的洞察力，产品看上去也很简单，我们见面时产品上线两三个月，用户有40多万。后面等到6个月时，用户就100万了。那个时候不像今天讲资本寒冬，对于社交产品的收入都不需要顾虑。 后来我们得知了一个消息是腾讯内部正在酝酿一款陌生人交友的项目，面对和腾讯直接竞争的产品投资人都会迟疑，我们也就没有继续坚持。 当时并不看好或者错过的项目，后面数据好还是值得追的，但是因为开始把这个项目否掉了，后面也没有继续再追很令人遗憾。 有些项目，当时不太好，但是过几个月又改对了方向。觉得创始人靠谱，就可以持续跟进。拿我们投资的南京睿悦举例，它转型了两次，才进入了今天热门的VR领域。又比如阅读软件，几年前都是盗版，看不到商业机会，但是这两年通通变成正版，本来这种软件留存就高得吓死人，机会就超出预料地来了。 聪明的创业者会灵活地调整方向，我们需要这样的创业者。  |
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