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美元何时升息，一直是投资市场最关切的话题。在12月14日联准会确认升息一码后，美元升息趋势更加确定。接下来，对金融市场的影响如何？资金该往哪里去呢？ 1. 2017年美元升息次数根据最新联准会升息位图观察，2017年底利率范围在1.25%到1.5%之间，也就是有三次升息机会。这比9月会议时预估2次升息，要更多出一次。这究竟是对经济成长更为乐观，或是对通膨压力更为谨慎?看来是必须在这二股力量中求取平衡。 目前最大期待是川普经济学，可推动美国内需成长，维持经济持续扩张，但此同时，也将带来通膨微幅上扬。这都有利于股市上涨，美股偏向多头看待。若美股续强，可带动全球经济持续乐观看待。 2. 美元升息，债券、黄金压力大升息带来殖利率上扬，债券价格下跌压力。联准会公布利率政策后，美10年公债殖利率跳升至2.58%，德10年公债殖利率0.35%，都是近期高点。同时，黄金也持续下跌，最低每盎司1134美元。 由于美元升息趋势明确，对这二类商品影响较大，应该采取减码策略。不过，下次升息时点大多预估在明年第二季，因此，可以等待短期震荡后的反弹机会时再减码。 3. 日欧受惠货币贬值美元强，日圆、欧元贬。美元确认升息一码后，日圆贬破117，欧元再次跌破1.05，趋势看贬。日圆贬、欧元贬，都有利于这二国股市上扬。只是，欧洲明年政治面变量较大，日股相对较有机会。 4. 原物料国受惠价格反弹美元走强，新兴市场货币又面临贬值压力，股汇市仍会受到资金外流冲击。不过，近期油价达成减产协议，油价走势偏多，另外，中国供给侧改革与美国预期扩大基础建设，也让原物料报价回稳。这对于能源、原物料出口国，如沙特阿拉伯、俄罗斯、巴西、印度尼西亚等，都属于利多，有利于经济基本面改善。因此，原物料基金、原物料相关国家，可偏向正面看待。 今年的三只黑天鹅，都未对市场带来太大冲击，目前专业投资机构几乎一面倒地看好明年，认为经济可持续成长，股市仍偏向多头看待。只是，明年政治动荡挑战要大于经济挑战，市场波动幅度会加大，最好绑好安全带，迎接大震荡时代。 |
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