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资产负债表是反映企业在某一特定日期（如年末、月末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现。资产负债表是评估一个企业价值的最重要一环，通过对资产负债表的分析研究，投资者可以了解到大量企业经营的真实状况。对资产负债表的一些重要项目，如流动资产、流动负债、固定资产、银行贷款、应收帐款等的期末期初变化需要重点关注。 如营运现金流，一家公司的营运现金流该有多少，该占多少比例因公司而异，没有一个最好的值，需要判断在不同情况下，拥有多少营运现金才能够不被流动负债所击垮。价值投资之父格雷厄姆认为工业企业的标准情况应该是是1个单位的流动负债至少需要准备2个单位的营运现金。 又如债务，高额银行贷款、票据和巨量债务通常是造成企业财务状况糟糕的原因，但这并不意味着负债就是坏事。实际上，保持合理的杠杆负债是企业发展必须要做的事情。如何辨别企业在债务段是否有危险才是投资者需要用过资产负债表要做的。在做资产负债表分析时，应该注意不同指标对应着公司不同的运营情况。比如企业应收账款的比例过高，说明企业资金回笼存在问题。 从资产负债表中能够看出一家公司在一段时期的实际运营状况，有些公司可能几年内营收数据都很好，但资产负债表出现恶化，就需要特别关注其风险。 有些公司则可能由于行业周期问题，在一段时期内经营状况不理想，但资产负债表可能反到逐渐变好，如存货减少，应收款减少，现金增加等。这种情况下，虽然公司营收利润数据不佳，但内在清算价值提升，也会给估值带来变化。 |
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