|
在投行/私募/行研/咨询等各种各样的行业里， 人人都挂在嘴上的“Models” 到底是什么？ 动辄上万的数据和计算 金融行业里双手在键盘上飞起来的精英们 又爱又恨的Models 到底长什么样？
本期福利抢先看！ ▼ 投行/私募建模大礼包：100 高清视频 建模Excel 咨询建模大礼包：28个Consulting模型解析 1 投行/私募人口中的Models IBD的交易实际操作中，投行一般会使用多种方法对公司进行估值。不管用哪个估值方法，投行大部分时候并不是为了得到一个具体的数字，而是为了得到一个合理的价值范围。最终，买方会得到一张卖方投行提供的—— 球场估值图(Football Field Valuation Chart)
这张图上展示了通过多种估值方法， 每个方法对这家公司分别取得了一个估值范围； 投行&私募常用的估值方法有哪些？ 1 Discounted Cash Flow Analysis/DCF IBD/PE interviews 必考题 对单个公司进行独立估值 用于现金流可预测性较高的行业 不能作为股票定价的主要估值方法 将一家公司在未来所能产生的自由现金流（通常要预测5~10年）根据合理的折现率（WACC）折现，得到这家公司目前的价值。如果该折现后的价值高于公司当前价格，则有利可图，买家可以选择买入；如果低于当前价格，则说明当前价格高估，买家需回避或卖出。 史上最详细DCF制作流程 当你认真学习完本期福利里提供给你的教学资料之后，可以将这部分当作你的Revision Notes，简直美滋滋～ ★ 1 Enter historical financial information in the DCF valuation 2 Enter historical working capital 3 Make future projections 4 Make future projections 5 Target Capital Structure and Beta 6 Determine WACC 7 Present value of free cash flow 8 Calculate Terminal Value 9 Enterprise Value 10 DCF Sensitivity Analysis 2 Merger Model 适用于公司并购的Project 对企业和消费者的并购行为进行假设，使用合并前市场的信息来预测合并后的价格。 所有关于Merger Model你需要掌握的Topics Overview of the merger process from the buyer’s and seller’s perspective Purchase accounting and modeling write-up of assets Accretion / Dilution Analysis Relative P/E analysis and other useful techniques Advanced analysis such as exchange ratio analysis, contribution analysis and premium paid analysis Deal mechanisms such as collar agreements and defense against hostile takeovers 下图是Dilution Analysis范例 (Part of Merger Model) 3 Comparable Companies Analysis/Comps 对单个公司进行独立估值 一张图解释Comps  Louis Vuitton 我想把自己卖了，能值多少钱？ Dior 那得先问问我值多少钱。  所以，Comps是指，用同行业中规模相近的A公司的本身价值，使用Valuation multiples处理后，对B公司本身进行一个估值。当然，这仅仅是适用于在A公司与B公司所使用的Valuation multiples相近的情况下。 下图是Comps完整范例 4 Leveraged Buyout/LBO 对单个公司进行独立估值 收购者用少量的自有资金，以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押，然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购活动。 收购后，公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债。这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。 (LBO Flow Diagram) 5 Precedent Transaction Analysis 适用于公司并购的Project 也适用于单个公司进行独立估值 依旧一张图来解释  Michael Kors 我想把自己卖了，值多少钱？ Kate Spade 你等等啊，我去问问Coach前阵子买下我花了多少钱…  所以，这种估值方法指的是，根据过去的历史上，同行业的A公司的，曾经以什么价格被别人收购，来作为B公司(与A公司规模相近)的估值指标。 这种方法会比Comparable Companies Analysis得到的估值高出20%左右。因为一家公司的被收购价，肯定会比这家公司本身的估值要高(就好像你购物的时候基本买不到商品的成本价一样)。 …… 2 咨询师口中的Models又是什么？ 咨询公司的模型，与投行和部分PE所不同，并不会作为他们实际做projects的时候的Framework，而仅仅只是作为知识体系，融入咨询人的日常思考模式。 1 PEST Analysis PEST Analysis是指宏观环境的分析。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。 P：Political factors E：Economic factors S：Social factors T：Technological factors 2 Benchmarking “一个普通的公司和世界级的公司相比，在质量、速度和成本绩效上的差距高达10倍之多。Benchmarking是寻找在公司执行任务时如何比其他公司更出色的一门艺术。” 所以，Benchmarking就是将本企业各项活动与从事该项活动最佳者进行比较，从而提出行动方法，以弥补自身的不足。 实施benchmarking的公司必须不断对竞争对手或一流企业的产品、服务、经营业绩等进行评价来发现优势和不足。 3 BCG Matrix/波士顿矩阵 波士顿矩阵是由波士顿公司提出的，这个模型主要用来协助企业进行业务组合或投资组合。在矩阵坐标轴是的两个变量分别是业务单元所在市场的增长程度和所占据的市场份额...... …… …… 想要了解更多？！ …… 大大大大大大大福利！ 光说不练可不行， 只有你真正上手了， 才能有一天， 真正玩转这些模型！ 喏，福利都给你准备好啦~ 投行/私募建模大礼包：100 高清视频 建模Excel 带你玩转投行/私募/行研必备Models！ Discounted Cash Flow Model Merger Model Leveraged Buyout Model etc. 100 高清视频教程带你从基础建模到高阶建模 各大建模Excel Templates 以及详细文字资料 部分截图如下 
一本书陪你从0到1了解金融建模 WST女神级别导师吐血推荐， 堪称完美的练习册和参考书， 带你从小白升级成为投行人 将投行models一网打尽！
咨询建模大礼包：28个Consulting模型解析 顶级咨询公司McKinsey、Bain、BCG、Deloitte等 波士顿矩阵、波士顿三四规则矩阵、麦肯锡七步分析法等consulting模型 学会用咨询的眼光去分析问题 部分截图如下
[ 获取方式 ] |
|
|
