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公众号后台回复“群主”即可召唤 http://pan.baidu.com/s/1cmrVg6 公众号WORD版在百度云盘 本期开始每天推一篇以前的帖子，因为信披一点通写的不是时效性的文章，都是纯干货，不过时，不out 今天推的是：《整理汇总下别人总结的首发限售股上市流通操作流程》（点击蓝字看原文） 写在开头 这两天我在找IPO 200人穿透的资料时看到有个律师公然叫板交易所 但我一直信奉达尔文的进化论“适者生存不适者被淘汰” 即“存在必合理” 不权威？那人家还费劲巴拉地捣鼓啥？ 好吧，今天就带你们见识见识 说在开始 1. 文章内容纯属个人理解，我不是学法律的。 2. 文章内容纯属个人理解，有错误请告诉我。 3. 文章内容纯属个人理解，你有啥不懂的，找我也没用。 公元2017年5月初，路人甲同学突然联系我，对话如下： 路人甲：我家公司药丸。 我：咋了？财务造假了？欺诈发行了？还是老大被干了？ 路人甲：。。。 我：对了，你家是融券标的么？ 路人甲：收到交易所的问询函了，都问询了，你说公司是不是要完蛋。 我：。。。 现在尚书大人在推IPO的同时加强了对上市公司的日常监管。相信大家都收到过交易所发的各种函，一接到函心理就发颤。 但好像没人系统的说过深交所是个啥组织，他的监管权力到底有哪些。好吧，我又出现了。 有个《证券交易所管理办法》，大家可能不太熟悉，摘几条有用的咱们瞅瞅。 证券交易所是指依本办法规定条件设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律性管理的法人。 小寇：不以营利为目的说的不是要做公益事业，上市费该交还得交。 注意下一句：实行自律性管理，这说明交易所不是行政机关，换成人话：即使想往死了收拾你，也出不了太狠的招儿。 深交所是会员制，这里的会员指的是券商。 会员大会是最高权力结构，类似上市公司的股东大会；理事会是常设机构，类似董事会。当然，这和上市公司没啥关系。 前一阵写过网站大搜索，摸着良心说，你是不是没好好看？ 深交所的主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则；接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布市场信息；中国证监会许可的其他职能。 小寇：“对会员和上市公司进行监管”是《证券交易所管理办法》《深圳证券交易所章程》赋予的职权。深交所虽然是个自律组织，但可以监督、管理会员（券商）和上市公司的行为。 再说一个比较生僻的规则，《深圳证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》。 看题目就能知道，交易所能出的招儿只有两大类：监管措施和纪律处分。废话不说，上表：
小寇：嘚吧几点 1. 这里面有一些是对会员（券商）和其他市场主体的，和上市公司无关。 2.最常见的问询函、关注函、监管函都是监管措施，但不是纪律处分。 3. 如果上纪律处分，需要交易所的纪律处分委员会开会的。 4. 公开谴责及以后的纪律处分已经有一定的杀伤力了，可能影响公司融资。 问询函、关注函和监管函是不是自律监管措施？ 是的，最为常见。 《深圳证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》注释 小寇：一般问询函和关注函尾段都有个限期回复的要求，这就是“要求限制做出解释和说明”的自律监管措施。
《深圳证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》注释 三大函对应的情况太多了，具体可以去深交所官网去查。 但是三大函的问题严重情况不同： 问询函的事儿一般不大，就是问问，不用太慌。 关注函的问题有点严重，可能涉嫌违规了，可以小慌。 监管函嘛，你确实犯事儿了，可以开始慌了。
小寇：我顺便嘚吧下这几个函背后交易所想表达的意思 问询函：你的公告我看了，有些地方不清楚，再详细跟我说说，限期回复。 关注函：你的公告我看了，有些地方涉嫌违规，再解释解释，说明白点。哦，对了，让XX中介也出个专项说明，限期回复。 监管函：你这回确实犯事儿了，我下监管措施了。
适用的情况很多，但实践中还是以书面函件为主，随便说几个例子。
问询函
关注函 小寇：这是最常见的。问询函一般都是公告没说明白，需要补充披露。关注函稍微严重一些，比如现在不分红、高送转的热点问题等等。
小寇：这哥们业绩预告、业绩快报修改了好几次都是盈利，但最后还是亏了很多。说实话，约见谈话真的很少见。谁没事儿有时间往深圳跑，都是去当地证监会挨骂。
小寇：可以将多数监管函理解为书面警示。你公司违反了XXX规定。请你公司董事会充分重视，吸取教训，杜绝再次发生。
小寇：深交所的没找到，扒了个上交所的。不过，以慧球君的知名度，哪个交易所发的函其实无所谓了。
小寇：呵呵，不知道会讲啥。需要做笔记么？是不是要考试？ 如果你犯的事儿太严重，监管措施已经收拾不了你了，深交所的纪律处分委员会开个会，你就被啪啪啪了。
常见的只有三类，函件的抬头会写明“给予纪律处分的决定”。
小寇：这哥们重大金额事项延期披露。
小寇：。。。我数了一下，他欠市场30多个公告没发。
小寇：。。。罪过太多，瞎动募集资金，信披存在虚假记载等等等。 关于影响其实李总已经整理的很详细了，我比较懒，就直接粘过来用啦。 下表源自公众号他山咨询，有兴趣的小伙伴可以关注一下。顺便说一句，他山的李总是个帅哥，未婚的同学可以考虑。
小寇：啧啧。措施和处分太多了，或者圈不了钱，或者套不了现，或者当不了董监高。各位，还是老实点吧。交易所这个自律组织，律律你还是足够的。 说在最后 1. 我这人最大的优点就是脸皮厚，欢迎补充，也请各位斧正。 2. 要是看的人比较多，我再写写证监会的行政处罚都有啥。 3. 你们谁有兴趣，可以总结下自律监管和纪律处分的违规内容。 |
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